Şirket / Sektör Raporları

Alarko Holding, 4Ç25’te 875 milyon TL net zarar açıkladı (4Ç24: 2,6 milyar TL net kar). Zayıf operasyonel sonuçlar, yatırım gelirlerindeki yıllık gerileme ve tek seferlik vergi gideri net karı baskıladı. Konsolide satış gelirleri aynı dönemde yıllık bazda %150 artarak 1,4 milyar TL’ye yükseldi (4Ç24: 559 milyon TL). 2025 yılının tamamında konsolide satış gelirleri 8,7 milyar TL, net zarar ise 1,2 milyar TL olarak...
Devamını Oku

DESA, 4Ç25’te 907 milyon TL satış geliri, 277 milyon TL FAVÖK ve 190 milyon TL net kar açıkladı. Satış gelirleri yıllık bazda daralmış olsa da, brüt kar marjındaki belirgin iyileşme, operasyonel karlılıktaki dayanıklılık ve finansman tarafındaki daha dengeli görünüm net karı destekledi. 2025 boyunca korunan karlılık direnci ve güçlü nakit yaratımı tezimizi desteklerken, finansal gider baskısının hafiflemeye...
Devamını Oku

BİM 4Ç25'te piyasa beklentisinin üzerinde sonuçlar açıkladı: satışlar 186,0 milyar TL (beklenti: 182,8), FAVÖK 12,8 milyar TL (beklenti: 9,6) ve net kar 6,9 milyar TL (beklenti: 4,2). Yıldan yıla güçlü reel ciro büyümesi ve operasyonel marjlardaki pozitif ivme yatırım tezimizi destekliyor. Güncel verilerin modele yansıtılması ve değerleme döneminin bir yıl ileri taşınmasıyla 12 aylık hedef fiyatımızı 705...
Devamını Oku

Turkcell, 4Ç25 finansal sonuçlarını 62.819 mn TL net satış, 25.792 mn TL FAVÖK ve 3.594 mn TL net kar ile açıkladı. Açıklanan sonuçlar piyasa beklentilerinin satışlar ve FAVÖK tarafında sırasıyla yaklaşık %1 ve %5 üzerinde, net kar tarafında ise yaklaşık %4 altında kaldı, genel çerçevede beklentiler ile uyumlu bir görünüm var. Sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz. Bu doğrultuda, TCELL için 12 aylık 148 TL hedef...
Devamını Oku

Pegasus’un 4Ç25 finansal sonuçlarını hem operasyonel performansın hem de net karlılığın beklentimizin gerisinde kalması nedeniyle zayıf olarak değerlendiriyoruz. Şirket son çeyrekte 424 milyon TL net kar açıklarken bu rakam hem kurum beklentimiz olan yaklaşık 1,7 milyar TL’nin hem de 466 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin altında gerçekleşti. Net karlılıktaki sapmada operasyonel performansın öngörümüzün...
Devamını Oku

Migros 4Ç25’te piyasa beklentilerinin üzerinde sonuçlar açıkladı. Satışlar 105,1 milyar TL (Beklenti: 102,7), FAVÖK 7.5 milyar TL (Beklenti: 7,0 milyar TL) ve net kar 939 mn TL (Beklenti: 777) olarak gerçekleşti. Pazar payı kazanımlarının sürmesi, dijital kanalların artan katkısı ve 2026 beklentilerinin güçlü kalması yatırım tezimizi güçlendiriyor. Güncel verilerin modele yansıtılması ve değerleme döneminin bir yıl...
Devamını Oku

Türk Hava Yolları’nın 4Ç25 finansal sonuçlarını sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. Şirket son çeyrekte kurum beklentimizin %61 üzerinde 37,1 milyar TL net kar açıklarken, operasyonel tarafta sonuçların beklentilerimizle büyük ölçüde uyumlu gerçekleştiğini görüyoruz. Net karlılıktaki güçlü sapmada yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirler ve tek seferlik kalemler belirleyici olurken, operasyonel tarafta...
Devamını Oku

Sabancı Holding, 4Ç25'te 4,6 milyar TL konsolide net kar açıkladı (Konsensus: 412 milyon TL net kar). Varlık yeniden değerlemeleri dahil olmak üzere yasal hesaplarda (VUK) enflasyon muhasebesinin askıya alınmasından kaynaklanan 2,5 milyar TL'lik net olumsuz etki hariç tutulduğunda, düzeltilmiş net kar 4Ç'de 7,2 milyar TL olarak gerçekleşti. Sonuçlar piyasa beklentisinin belirgin şekilde üzerinde...
Devamını Oku