Şirket / Sektör Raporları

Gen İlaç yönetimi ile gerçekleştirdiğimiz analist toplantısında şirketin mevcut operasyonları hakkında güncel gelişmeleri, regülasyon tarafındaki atılan adımları, şirketin orta-uzun vadede büyümesine katkı sağlayacak Ar-Ge projelerini ve büyüme stratejilerini ele aldık. Toplantıdan çıkan ana mesaj, şirketin kısa vadede güçlü nakit üreten iş modelini korurken, orta ve uzun vadede Ar-Ge ve üretim odaklı bir...
Devamını Oku

Doğan Holding ve iştiraklerinden Hepiyi Sigorta ile Gümüştaş Madencilik üst yönetiminin de katıldığı kurumsal yatırımcı toplantısına katıldık. Toplantının ana mesajı, otomotiv kaynaklı dalgalanmaya rağmen otomotiv dışı portföyde ivmenin sürmesi, 2025’in marjları koruma ve maliyet disiplini odağında yönetilmesi ile, son iki yılda hızlanan portföy sadeleşmesinin bilanço esnekliğini artırması oldu. Yönetim, yaklaşık...
Devamını Oku

Mavi Giyim (MAVI), 3Ç25’te 12,2 mlr TL satış geliri, 2,7 mlr TL FAVÖK (%22,0 marj) ve 969 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan sonuçlar konsensüs beklentisinin (12,1 mlr TL satış geliri, 2,4 mlr TL FAVÖK (%19,8 marj), ve 814 mn TL net kar) üzerinde gerçekleşti. Genel çerçevede, sezon etkisi ve daha disiplinli maliyet yönetimi sayesinde operasyonel görünümün çeyrekten çeyreğe daha dengeli bir çizgiye yaklaşmasını...
Devamını Oku

Tüpraş, Kasım ayı ürün marjlarını açıkladı. Buna göre, orta distilat ürünler içinde motorin marjı aylık bazda %38, jet yakıtı marjı ise %26 oranında iyileşti. Hafif distilat ürünlerde benzin marjı bir önceki aya göre %29 artarken, fuel oil marjı eksi 9,3 $/varil seviyesinde gerçekleşti. Model portföyümüzde bulunan Tüpraş için 271,00 TL hedef fiyatımız ve AL tavsiyemiz...
Devamını Oku

DESA, 3Ç25’te 817 mn TL ciro, 167 mn TL FAVÖK ve 114 mn TL net kar açıkladı. Brüt karlılık hem yıllık hem çeyreklik korunurken, operasyonel marjlardaki hafif yıllık daralmanın ana nedeni yurt dışı satışlardaki gerileme ile operasyonel giderlerdeki artış oldu; buna karşılık finansman giderlerinin geçen yıla göre hafiflemesi net karı destekledi. Çeyreklik bazda karlılık büyük ölçüde yatay seyretti. 3Ç’de FAVÖK marjı...
Devamını Oku

Türk Hava Yolları’nın 3Ç25 finansal sonuçlarını nötr olarak değerlendiriyoruz. Hisse için 12 aylık pay başına 439 TL hedef fiyatımızı ve “AL” tavsiyemizi koruyor, Türk Hava Yolları’nı uzun vadeli büyüme potansiyeli ve strateji haritası doğrultusunda model portföyümüzde tutmayı...
Devamını Oku

Koton’un (KOTON) 3Ç25 sonuçlarını sınırlı negatif değerlendiriyoruz. 3Ç’de kampanya yoğunluğu ve fiyatlama disiplininin dengelenmesi marjlar üzerinde baskı yarattı; buna karşın etkin stok ve maliyet yönetimi sayesinde yurt içi brüt karlılık güçlü seyrini korudu. Yılın geri kalanı için yönetim, TMS 29 kapsamında yıl sonu ciro görünümünü “düşük tek haneli büyüme“den “yatay/sınırlı daralma” olarak güncelledi. Orta -...
Devamını Oku

Doğan Holding’in 3Ç25 sonuçlarını nötr değerlendiriyoruz. Operasyonel olarak enerji, madencilik ve dijital finansal hizmetlerde güçlü seyir sürerken; otomotiv tarafındaki düzenleme kaynaklı baskılar konsolide büyümeyi sınırladı. NAD’de sınırlı artış ve portföy genelinde gider disiplini görünümü dengeliyor. Bu çerçevede 12 aylık hedef fiyatımızı 25,90 TL’de koruyor, AL tavsiyemizi...
Devamını Oku