Şirket / Sektör Raporları

Tüpraş için 12 aylık hedef fiyatımızı 271,00 TL'den 352,00 TL'ye yükseltiyor, AL önerimizi koruyoruz. Revizyonun ana nedeni Brent'ten ziyade orta distilat marjlarındaki (dizel, jet yakıtı) güçlenmenin net rafineri marjı görünümünü iyileştirmesidir. Bu doğrultuda 2026 FAVÖK tahminimizi %61 yukarı revize ettik. Güncellenen tahminlerimizle hisse 2026T’de 7,1x F/K ve 3,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir....
Devamını Oku

Tüpraş, Mart ayı ürün marjlarını açıkladı. Buna göre, orta distilat ürünler içinde motorin marjı aylık bazda %153, jet yakıtı marjı ise %256 oranında güçlü artış gösterdi. Hafif distilat ürünler içinde benzin marjı bir önceki aya göre %20 artarken, fuel oil marjı eksi 14,1 $/v olarak gerçekleşti. Model portföyümüzde yer alan Tüpraş için 271,00 TL hedef fiyatımız ve AL tavsiyemiz...
Devamını Oku

Mavi'nin 4Ç25 sonuçlarını nötr değerlendiriyoruz. Şirket bu çeyrekte 11,9 milyar TL ciro, 1,9 milyar TL FAVÖK ve 60 milyon TL net zarar açıkladı. Ciro yıllık bazda yatay kalırken, güçlü maliyet disiplini sayesinde FAVÖK marjı %12,8'ten %16,0’a yükseldi. Buna karşın, 422 milyon TL ertelenmiş vergi gideri net karı baskıladı. 2025 yılının tamamında ciro reel bazda %5,2 daralırken, FAVÖK marjı %18,2'ten...
Devamını Oku

MLP Sağlık, 4Ç25’te 14.164 mn TL satış geliri ve 4.418 mn TL FAVÖK açıkladı; böylece satışlar beklentinin %1, FAVÖK ise %3 üzerinde gerçekleşti. Buna karşın net kar 1.284 mn TL ile 1.447 mn TL’lik piyasa beklentisinin %11 altında kaldı. Son çeyrekte FAVÖK marjındaki belirgin güçlenme öne çıkarken, net kardaki zayıflık büyük ölçüde operasyon dışı kalemler ve vergi yükünden kaynaklandı. Sonuçları olumlu...
Devamını Oku

Karsan Otomotiv’in mevcut operasyonlarına ve gelecek dönem stratejilerine ilişkin güncel bilgilerin paylaşıldığı analist toplantısına katılım sağladık. Toplantıda şirket yönetimi, Karsan’ın büyüme stratejisinin elektrikli mobilite çözümleri, otonom teknolojiler ve alternatif yakıt sistemleri etrafında şekillendiğini tekrar vurgulandı. Elektrikli toplu ulaşım segmentinde artan talep, Avrupa başta olmak üzere küresel...
Devamını Oku

Alarko Holding, 4Ç25’te 875 milyon TL net zarar açıkladı (4Ç24: 2,6 milyar TL net kar). Zayıf operasyonel sonuçlar, yatırım gelirlerindeki yıllık gerileme ve tek seferlik vergi gideri net karı baskıladı. Konsolide satış gelirleri aynı dönemde yıllık bazda %150 artarak 1,4 milyar TL’ye yükseldi (4Ç24: 559 milyon TL). 2025 yılının tamamında konsolide satış gelirleri 8,7 milyar TL, net zarar ise 1,2 milyar TL olarak...
Devamını Oku

DESA, 4Ç25’te 907 milyon TL satış geliri, 277 milyon TL FAVÖK ve 190 milyon TL net kar açıkladı. Satış gelirleri yıllık bazda daralmış olsa da, brüt kar marjındaki belirgin iyileşme, operasyonel karlılıktaki dayanıklılık ve finansman tarafındaki daha dengeli görünüm net karı destekledi. 2025 boyunca korunan karlılık direnci ve güçlü nakit yaratımı tezimizi desteklerken, finansal gider baskısının hafiflemeye...
Devamını Oku

BİM 4Ç25'te piyasa beklentisinin üzerinde sonuçlar açıkladı: satışlar 186,0 milyar TL (beklenti: 182,8), FAVÖK 12,8 milyar TL (beklenti: 9,6) ve net kar 6,9 milyar TL (beklenti: 4,2). Yıldan yıla güçlü reel ciro büyümesi ve operasyonel marjlardaki pozitif ivme yatırım tezimizi destekliyor. Güncel verilerin modele yansıtılması ve değerleme döneminin bir yıl ileri taşınmasıyla 12 aylık hedef fiyatımızı 705...
Devamını Oku