Günlük Bülten

Günaydın. Orta Doğu odaklı haber akışı piyasaları şekillendirmeye devam ediyor. Son 24 saat içinde ABD gemilerinin vurulduğu, ardından yalanlandığı, İran’a ait yedi botun batırıldığı, Hürmüz Boğazı’nı geçen gemiler olduğu, BAE ve Kuveyt’te bazı hedeflerin İran tarafından vurulduğu gibi çok sayıda başlığı takip eden ve her birine ayrı yönde tepkiler veren bir piyasa ortamı izledik. Petrol fiyatları son durumda dün gün içinde işlem gördükleri ortalama değerlerin üzerinde, ancak akşam saatlerinde görülen değerlerin altında. Küresel risk iştahı dengeli bir görünüm sergiliyor. ABD vadelileri hafif pozitif, Avrupa vadelileri negatif, Asya’da ise çoğu bölge borsası kapalı, açık olanlar zayıf bir görünüm sergiliyor. Borsa İstanbul’da dün, beklentileri aşan yüksek enflasyon verilerine rağmen öğle saatlerine kadar moralli seyir korundu, ancak günün ikinci yarısında jeopolitik haber akışları ile gerileme gördük. BIST 100 Endeksi %0,5 azalışla 14.370 puana gevşerken endekse en fazla pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket ASELS, ASTOR, EREGL, RALYH, CCOLA; endekse negatif etki edenler ise AKBNK, THYAO, BIMAS, YKBNK, SISE oldu. Son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise ASELS, ASTOR, EREGL, KCHOL, LMKDC, OBAMS ve ULKER. Teknik açıdan 14.600 / 14.620 bölgesi ilk direnç alanı, 14.200 / 14.250 bölgesi ilk destek alanı olarak izlenebilir. Günün ajandasında içeride Hazine ihaleleri ve reel efektif döviz kuru izlenecek. ABD’de konut sektörü ve büyüme odaklı veriler açıklanacak. Son olarak Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 243 baz puandan başlıyor.

CCOLA (Pozitif): Coca-Cola İçecek’in 1Ç26 sonuçlarını, operasyonel tarafta hacim ve marjlardaki güçlenmenin sürdüğü, net karın da beklentilerin belirgin üzerinde gerçekleştiği bir çeyrek olarak görüyor ve sonuçları olumlu değerlendiriyoruz. Şirket 1Ç26’da 5,237 mlr TL net kar açıklayarak kurum beklentimizin (4,222 mlr TL) ve piyasa medyan beklentisinin (4,159 mlr TL) sırasıyla %24 ve %26 üzerinde açıkladı. Gelirler tarafında 52,369 mlr TL satış geliri (kurum beklentimiz: 51,482 mlr TL; piyasa medyan: 51,625 mlr TL) ile sınırlı pozitif sapma görülürken, FAVÖK 8,992 mlr TL (kurum beklentimiz: 8,597 mlr TL; piyasa medyan: 8,650 mlr TL) ile sırasıyla beklentilerden %4 ve %5 daha güçlü gerçekleşti. Marj tarafında da FAVÖK marjı %17,2 ile yıllık bazda 490 baz puan iyileşmeye işaret ediyor. Operasyonel tarafta konsolide hacim %6,9 artışla 414 mn ünite kasa seviyesine ulaşırken, büyümede ana katkı uluslararası operasyonlardan (+%9,6) gelmeye devam etti. Türkiye tarafında ise yüksek baza rağmen %1,4 ile dayanıklı görünüm korunuyor. Net kar artışını destekleyen başlıklarda operasyonel iyileşmeye ek olarak net finansman giderinin -1.748 mn TL’ye gerilemesi, mevsimselliğe rağmen 462 mn TL pozitif serbest nakit akışı öne çıkıyor. Bu doğrultuda, CCOLA için model güncellememizin ardından olası fiyat revizyonumuzu paylaşmayı planlıyoruz.KAREL: Karel Elektronik, 1Ç26 finansal sonuçlarını 240 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 460 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 3 milyon TL net kar elde edilmişti.

EBEBEK: Ebebek, 30 Nisan 2026 itibarıyla Türkiye'deki mağaza sayısının 306'ya yükseldiğini açıkladı. Bu mağazaların 282'si standart, 24'ü mini konseptte. Nisan ayı içinde İstanbul ve Bartın'da birer yeni mağaza açılırken Ankara'da bir mağaza kapatıldı; böylece ay içinde net mağaza sayısı 1 adet arttı. Şirket ayrıca yurt dışında Birleşik Krallık'ta 3, Kuzey Irak'ta 1 olmak üzere toplam 4 mağaza ile faaliyetlerini sürdürdüğünü duyurdu.

BVSAN: Bülbüloğlu Vinç Sanayi, yurt dışında yerleşik bir firma ile “Çift Kiriş Gezer Portal Vinç” imalatı ve teslim konusunda 920 bin euro tutarında sözleşme imzalandığını açıkladı.

VANGD: Vanet Gıda, Türkiye Diyanet Vakfı ile 2026 yılı “Vekalet Yoluyla Kurban Organizasyonu” kapsamında hizmet alım sözleşmesi imzalandığını açıkladı.

NTGAZ: Şirket, 1Ç26 finansal sonuçlarını 558 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %21, çeyreksel olarak %47 artış kaydetti.

ENJSA: Şirket, 1Ç26 finansal sonuçlarını piyasa beklentisinin %51 gerisinde 1.080 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 970 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise yaklaşık 3 milyar TL net kar elde edilmişti.

Şirket ayrıca, 2026 yılı beklentilerini teyit ederek faaliyet gelirlerinin 75–80 milyar TL (2025: 58,3 milyar TL), baz alınan net karın 11–13 milyar TL (2025: 9,5 milyar TL) aralığında gerçekleşmesini, 30–35 milyar TL yatırım yapılmasını (2025: 23,5 milyar TL) ve düzenlemeye tabi varlık tabanının 110–120 milyar TL seviyesine ulaşmasını (2025: 83,6 milyar TL) öngördüğünü açıkladı.

VBTS kapsamında 5 Mayıs–4 Haziran tarihleri arasında RODRG paylarında emir paketi tedbiri, BORLS paylarında brüt takas uygulanacak olup mevcut tedbirler de devam edecek.

MERKO: Şirket, bugün 115,1 milyon TL olan mevcut sermayesini %638,3 oranında bedelsiz artırarak 850 milyon TL’ye yükseltecek.

AAGYO: Şirket, 2025 yılı karından pay başına yaklaşık 0,43 TL brüt temettü dağıtma kararı aldı. Temettü verimi son kapanış fiyatına göre %2,3 düzeyindedir.

BASGZ: Şirket, 2025 yılı karından pay başına 2 TL brüt temettü dağıtma kararı aldı. Teklif edilen hak kullanım tarihi 20 Temmuz olup, temettü verimi son kapanış fiyatına göre %4,1 düzeyindedir.

TRGYO: Şirket, İstanbul Başakşehir’deki 45,6 bin metrekare büyüklüğündeki arsalarını 1,2 milyar TL bedelle satarak yaklaşık 1,0 milyar TL satış karı elde ettiğini açıkladı.

PATEK: Şirket, dost ve müttefik bir ülke ile İHA ve savunma sistemlerini kapsayan çerçeve anlaşma imzaladığını ve bu kapsamda ilk savunma ihracatını gerçekleştireceğini açıkladı.

GUBRF: Şirket, geliştirdiği katma değerli organik gübre projesini tamamladığını, projenin ticarileştirilmesi için yaklaşık 5 milyon USD yatırım planlandığını açıkladı. 

KTLEV: Şirket, Nisan 2026’da 31,4 milyar TL tutarında sözleşme büyüklüğü gerçekleştirdiğini açıkladı.

ORGE: Şirket, Bursa Emek-Şehir Hastanesi HRS projesi kapsamında 940 bin USD tutarında ilave sipariş aldığını ve toplam sözleşme büyüklüğünün 531,6 milyon TL seviyesine ulaştığını açıkladı.

GENIL: Şirket, Pfizer’a ait iki ilacın Türkiye’de satış, pazarlama ve dağıtım faaliyetlerini kapsayan 5 yıllık münhasır distribütörlük anlaşması imzaladı.

GEREL: Şirket, daha önce açıkladığı strateji kapsamında Hollanda’da bağlı ortaklığının kuruluşunu tamamladığını açıkladı.

TRCAS: Şirket, daha önce duyurduğu Denizli Doğalgaz Kombine Çevrim Santrali’ndeki planlı bakım çalışmalarının tamamlandığını açıkladı.

FORMT: Şirket, e-ticaret alanında faaliyet gösteren Stella Bahçe Mobilya’nın %100 hissesini 150 milyon TL bedelle satın almak üzere anlaşmaya vardığını açıkladı.

CEMZY: Şirket gerçek kişi ortakları, şirket sermayesinin %0,4’üne tekabül eden 8,6 milyon adet pay için borsada işlem gören tipe dönüşüm başvurusu gerçekleştirdi.

ISKPL: Atlas Portföy fonu, 21 TL fiyattan 30,9 milyon adet pay alımıyla şirketteki pay oranını %8,92’den %10,98’e yükseltti.

MERCN: Şirket, 190 milyon TL olan mevcut sermayesini %200 oranında bedelsiz artırarak 571 milyon TL’ye yükseltmek üzere SPK’ya başvurduğunu açıkladı.

Hazine bugün iki ihale düzenleyecek

Hazine ve Maliye Bakanlığı bugün 10 ay vadeli kuponsuz ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu iki tahvil ihalesi düzenleyecek. Üç aylık (Mayıs – Temmuz 2026) iç borçlanma stratejisi kapsamında Hazine, mayıs ayında 347 milyar TL’lik itfaya karşılık 381,7 milyar TL iç borçlanma gerçekleştirmeyi hedefliyor (öngörülen geri çevirme rasyosu: %110). Bugünkü ihalelerin ardından Hazine; 11 Mayıs’ta 2 yıl vadeli sabit kuponlu ve 4 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli iki tahvil ihalesi, 12 Mayıs’ta 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli tahvil ihalesi ile birlikte 2 yıl vadeli dolar cinsi tahvil ve kira sertifikası doğrudan satışları, 18 Mayıs’ta ise 1,5 yıl vadeli altın tahvili ve altına dayalı kira sertifikası doğrudan satışları düzenleyecek ve mayıs ayı iç borçlanma programını tamamlayacak.

Saat 14:30’da nisan reel efektif döviz kuru açıklanacak

Nisan ayı ortalama eşit ağırlıklandırılmış sepet değişimi ve aylık enflasyon gerçekleşmelerini göz önünde bulundurarak bir hesaplama yaparak, TÜFE bazlı reel efektif döviz kurunun nisan ayında 106,85 seviyesine yükseleceğini ve TL’de yaklaşık %2,1 oranında bir reel değer kazancına işaret edeceğini tahmin ediyoruz.

Saat 16:00’da nisan ayı mevsimsellikten arındırılmış TÜFE verileri açıklanacak

Nisan ayı mevsimsellikten arındırılmış (MA) aylık TÜFE artışını %3,5 civarında hesaplıyoruz. Bugün açıklanacak olan arındırılmış verilerde, hesaplamamıza paralel bir gerçekleşme bekliyoruz.

Saat 18:00’de TCMB nisan ayı Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu yayımlanacak

Söz konusu rapor teknik nitelikte olup politika mesajı içermez. Ancak TCMB’nin temel enflasyon eğilimi yolundaki değerlendirmeleri ve kısa vade enflasyon dinamikleri konusundaki analizleri yakından takip edilecek.

Yıllık enflasyon %32,4’e yükseldi

 Nisan ayı aylık TÜFE artışı %4,2 ile %3,3 olan kurum tahminimizin oldukça üzerinde gerçekleşti. Böylelikle yıllık TÜFE %30,9’dan %32,4’e yükselerek ekim ayından bu yana en yüksek düzeyine ulaştı. Mevsimsellikten arındırılmış (MA) aylık TÜFE artışını %3,5 civarında hesaplıyoruz. Bu görünümde enerji maliyetlerindeki artış ve gıda fiyatlarındaki hızlanma belirleyici olurken, ÜFE tarafında aylık artış %3,2, yıllık artış ise %28,6’ya yükseldi. Nisan ayında aylık bazda en yüksek artış %8,9 ile gıda kaleminde görüldü. Hızlanma beklentimiz dahilinde olsa da, gerçekleşme tahminimizin belirgin şekilde üzerinde gelerek sapmanın ana sürükleyicisi oldu. Nisan başındaki %25’lik elektrik ve doğalgaz zammının enflasyona 0,6 puan katkı yaptığını hesaplamakla birlikte, enerji zamları ile birlikte aylık bazda en yüksek ikinci artışın %8 ile konut kaleminde yaşandığını takip ediyoruz. Kurum olarak 2026 yıl sonu TÜFE tahminimiz %28 seviyesinde bulunuyor. Tahminimize yönelik risklerin yukarı yönlü olduğunu not ediyoruz. TCMB’nin, 14 Mayıs’ta gerçekleşecek olan TCMB 2026 – 2. Çeyrek Enflasyon Raporu sunumunda %15 - %21 bandındaki yıl sonu enflasyon tahmin aralığında ve %16 seviyesindeki ara hedefinde yukarı yönlü revizyona gitmesini bekliyoruz. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.

PMI, Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyede

İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI, nisan ayında 47,9’dan 45,7’ye gerileyerek Ekim 2024’ten bu yana en düşük seviyeye indi. Böylelikle PMI’ın 50 eşik değerinin altında seyretmesine bağlı olarak, imalat sanayi sektöründeki kesintisiz yavaşlama eğilimi 25. aya ulaştı. İSO tarafından yayımlanan notta, Orta Doğu’daki savaşın Türk imalat sektörü üzerindeki etkilerinin nisan ayında belirginleştiği ifade edildi. Bu çerçevede; artan girdi maliyetleri, ham madde tedarikinde yaşanan sıkıntılar ve zayıflayan talep koşullarının büyük ölçüde bölgedeki çatışma ile ilişkilendirildiğinin altı çizildi. Söz konusu gelişmelerin, üretim ve yeni siparişlerde düşüşe yol açarken, fiyat baskılarını artırdığı ve tedarik sürelerini uzattığı vurgulandı. Zayıf talep görünümü çerçevesinde firmaların istihdam, satın alma faaliyetleri ve stoklarını azaltmayı sürdürdüğü, girdi stoklarındaki düşüşün ise son altı yılın en yüksek hızına ulaştığı kaydedildi. ABD – İran savaşının ekonomik faaliyet üzerindeki olumsuz etkileri çerçevesinde 2026 yıl sonuna ilişkin büyüme tahminimizi %4’ten %3,2’ye revize ettik. Mevcut PMI görünümü, imalat sanayinde zayıflamanın ikinci çeyrekte de sürebileceğine işaret ederken, artan maliyet baskıları ve zayıf dış talep koşulları büyüme üzerindeki aşağı yönlü riskleri canlı tutuyor. Öte yandan, Bloomberg HT tüketici güven endekslerinde nisan ayında gözlenen toparlanmanın iç talep görünümüne ne ölçüde yansıyacağı belirleyici olacak. Bu çerçevede, büyüme görünümüne ilişkin risklerin aşağı yönlü olmaya devam ettiğini değerlendiriyoruz. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.