İSO Türkiye İmalat PMI – Nisan 2026

İçerikler

İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI, nisan ayında 47,9’dan 45,7’ye gerileyerek Ekim 2024’ten bu yana en düşük seviyeye indi. Böylelikle PMI’ın 50 eşik değerinin altında seyretmesine bağlı olarak, imalat sanayi sektöründeki kesintisiz yavaşlama eğilimi 25. aya ulaştı.

İSO tarafından yayımlanan notta, Orta Doğu’daki savaşın Türk imalat sektörü üzerindeki etkilerinin nisan ayında belirginleştiği ifade edildi. Bu çerçevede; artan girdi maliyetleri, ham madde tedarikinde yaşanan sıkıntılar ve zayıflayan talep koşullarının büyük ölçüde bölgedeki çatışma ile ilişkilendirildiğinin altı çizildi. Söz konusu gelişmelerin, üretim ve yeni siparişlerde düşüşe yol açarken, fiyat baskılarını artırdığı ve tedarik sürelerini uzattığı vurgulandı. Zayıf talep görünümü çerçevesinde firmaların istihdam, satın alma faaliyetleri ve stoklarını azaltmayı sürdürdüğü, girdi stoklarındaki düşüşün ise son altı yılın en yüksek hızına ulaştığı kaydedildi.

İstanbul Sanayi Odası nisan ayı Türkiye Sektörel PMI anketinde ise, ankete dâhil edilen 10 sektörden yalnızca giyim ve deri ürünleri sektöründe üretim ve yeni siparişlerde artış kaydedildi. Geri kalan dokuz sektörde üretim daralırken, üretimdeki en belirgin düşüş kimyasal, plastik ve kauçuk sektöründe gerçekleşti. Yeni siparişler ve yeni ihracat siparişlerinde ise sektörler genelinde zayıf görünüm korunurken, siparişlerdeki en sert gerilemenin tekstil sektöründe kaydedildiği dikkat çekti. Buna ek olarak, enflasyonist baskıların sektörlerin büyük bölümünde güçlenmesi ve tedarikçilerin teslimat sürelerinin yaygın şekilde uzaması, imalat sanayinde zayıflamanın geniş tabana yayıldığına işaret ediyor.

Yine bugün açıklanan ve büyümeye ilişkin önemli öncü göstergeler arasında yer alan Bloomberg HT Tüketici Güven Endeksi ise nisan  ayında %4,7 artışla 71,3 seviyesine çıktı. Verinin detayına baktığımızda, Bloomberg HT Tüketici Beklenti Endeksi bir önceki aya göre %5,7 artarak 71,5 olurken, içinde bulunulan dönemin dayanıklı tüketim malları ile otomobil ve konut alımı için uygunluğunu ölçmeye çalışan, dolayısı ile iç talebe yönelik önemli bir öncü gösterge niteliğinde olan Bloomberg HT Tüketim Eğilimi Endeksi ise %5 yükselişle 73,8 seviyesine çıktı. Veriye eşlik eden değerlendirmede, nisan ayında görülen iyileşmenin temel nedeninin beklentiler olarak öne çıktığı vurgulandı. ABD – İran arasında ateşkes anlaşmasının beklentileri olumlu yönde etkileyerek mart ayına göre artışa yol açmış olabileceği değerlendirildi. Ek olarak, hisse senedi piyasasında yükseliş ve döviz kurlarındaki görece istikrarın da güvendeki toparlanmaya katkıda bulunduğunun altı çizildi.

ABD–İran savaşının ekonomik faaliyet üzerindeki olumsuz etkileri çerçevesinde 2026 yıl sonuna ilişkin büyüme tahminimizi %4’ten %3,2’ye revize ettik. Mevcut PMI görünümü, imalat sanayinde zayıflamanın ikinci çeyrekte de sürebileceğine işaret ederken, artan maliyet baskıları ve zayıf dış talep koşulları büyüme üzerindeki aşağı yönlü riskleri canlı tutuyor. Öte yandan, Bloomberg HT tüketici güven endekslerinde nisan ayında gözlenen toparlanmanın iç talep görünümüne ne ölçüde yansıyacağı belirleyici olacak. Bu çerçevede, büyüme görünümüne ilişkin risklerin aşağı yönlü olmaya devam ettiğini değerlendiriyoruz.

Grafikler

İSO Türkiye İmalat PMI (3-aylik HO)

Kaynak: İstanbul Sanayi Odası, Tacirler Yatırım

İSO İmalat PMI & GSYİH Büyüme Oranı (çeyreklik)

Kaynak: İstanbul Sanayi Odası, Tacirler Yatırım