Günlük Bülten

Günaydın. Küresel piyasalar jeopolitik gelişmelere odaklanmayı sürdürüyor. İran - İsrail gerilimi şu anda gündemin en üst sırasında. Dün, gün içinde İran'dan uzlaşmaya yönelik mesajlar geldiğine dair haberler borsaları desteklemişti, fakat devam eden süreçte yeniden satış geldiğini gördük. Küresel petrol ve doğalgaz tedariğinin yaklaşık beşte birinin gerçekleştiği Hürmüz Boğazı'na dair teyit edilmemiş haberler ve gerginliğin sürmesi piyasaları tedirgin ediyor. Borsa İstanbul'da dün %0,4 ile sınırlı bir yükseliş yaşandı, ancak para çıkışı devam ediyor. Gün içi volatilitenin süreceğini düşünüyoruz, bununla birlikte TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti’nin halen %46’da gerçekleşmesi ve PPK’nın perşembe günü faiz indirimlerine kapıyı aralama ihtimali Borsa İstanbul'u destekleyecektir. BIST 100 endeksinde 9430 ve 9560 direnç, 9210 ve 9060 destek olarak izlenebilir. Orta – uzun vadeli perspektifte, jeopolitik tansiyonun yatışmasıyla beraber Borsa İstanbul’da pozitif eğilimin güçleneceğini düşünüyoruz. Günün ajandası oldukça kalabalık, içeride hazine ihaleleri, Avrupa'da ekonomik beklenti anketleri, Amerika'da ise perakende satışlar, ithalat ihracat fiyat endeksleri, sanayi üretimi ve kapasite kullanımı gibi önemli veriler takip edilecek. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri ise güne 294 baz puandan başlıyor.

AKBNK: Akbank, takipteki kredi alacak portföyünün 3.461 milyon TL tutarındaki kısmını 765 milyon TL bedelle dört varlık yönetim şirketine devretti.

BVSAN: Bülbüloğlu Vinç Sanayi, Avrupa’daki yeni fabrika yatırımı kapsamında vinç üretimi ve teslimi için 1 milyon EUR tutarında sözleşme imzaladı. Üretim ve teslim sürecinin Nisan 2026’da tamamlanması planlanıyor

GIPTA: Gıpta Ofis ve Kırtasiye Ürünleri, bugün pay başına 1,06 TL brüt temettü dağıtacak olup, temettü verimi son kapanış fiyatına göre %1 düzeyindedir.

GLYHO: Global Yatırım Holding’in dolaylı bağlı ortaklığı Global Ports Holding’in mayıs ayı yolcu istatistikleri yayımlandı. 2025 Mayıs’ta limanlara gelen gemi sayısı geçen yılın aynı ayına göre %11, yolcu hareketleri ise %4 artış gösterdi. Nisan 2025’te gelen gemilerin doluluk oranı konsolide bazda %107 seviyesinde gerçekleşti.

SMRTG: Smart Güneş Enerjisi bağlı ortaklığı Smart Güneş Enerji Ekipmanları yurt içindeki kurumsal bir müşteriyle 3,5 milyon USD tutarında anahtar teslim güneş enerji santrali kurulum sözleşmesi imzaladı.

SNICA: Sanica Isı Sanayi, Urfa ilindeki Ceylanpınar sulama projesi kapsamında 185 milyon TL tutarındaki altyapı boru temini için satış sözleşmesi imzaladı.

TKNSA: Teknosa, Rekabet Kurulu tarafından şirkete 17 milyon TL tutarında idari para cezası uygulanmasına karar verildiğini açıkladı.

VSNMD: Vişne Madencilik, şirket merkezinde gerçekleştirilen Yönetim Kurulu toplantısında; Adana ili, Yüreğir ilçesi, Çelemli mahallesi mevkiinde yer alan, 18.955,44 m2 Zeytin Bahçesi olan taşınmazın yatırım amaçlı olarak 5.900.000 TL taşınmaz bedeli ve 1.100.000 TL ipotek fekki ödenmek suretiyle toplam 7.000.000 TL bedel ile satın alınmasına, katılanların oy birliği ile karar verilmiştir.

Hazine bugün iki ihale düzenleyecek ve haziran ay iç borçlanma programını tamamlayacak

Hazine ve Maliye Bakanlığı bugün 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli ve 9 yıl vadeli sabit kuponlu iki ihale düzenleyecek ve haziran ayı iç borlanma programını tamamlayacak. Hazine, dün gerçekleşen 2 yıl vadeli sabit kuponlu ve 4 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ihalelerinde, ROT satışlar dahil piyasalardan toplam 60,8 milyar TL borçlandı. 2 yıl vadeli halede talep / satış rasyosu 1,91x ile düşük bir talebi işaret ederken, ortalama bileşik getiri %44,19 olarak gerçekleşti. 13 Haziran 2029 itfa tarihli 4 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvilin bugün ilk ihracı gerçekleşirken, ihalede talep / satış rasyosu 7x ile oldukça güçlü bir talebi işaret etti. İhalede 5,27 milyar TL tutarında nominal talebe karşın 750 milyon TL’lik düşük bir nominal satış gerçekleşmesi, talep / satış rasyosunun yüksek bir seviyede oluşmasına yol açtı. TÜFE’ye endeksli ihalede reel bileşik getiri ise %5,87 oldu. Dünkü ihaleler ile birlikte Hazine’nin ay başından bu yana gerçekleştirdiği toplam iç borçlanma miktarı 158,6 milyar TL’ye ulaştı.  Haziran – Ağustos 2025 iç borçlanma stratejisine göre haziran için 265,6 milyar TL’lik itfa karşılığında 279 milyar TL’lik iç borçlanma planlanıyor. Bu çerçevede, Hazine’nin bugünkü ihalelerde yaklaşık 120 milyar TL’lik satış gerçekleştirmesi beklenebilir.

Bütçe, mayısta 235,2 milyar TL fazla verdi

Merkezi yönetim bütçesi, kurum beklentimize paralel olarak mayıs ayında 235,2 milyar TL fazla verirken, faiz dışı denge ise 346,4 milyar TL fazla kaydetti. Böylelikle yılın ilk 5 ayına ilişkin kümülatif bütçe açığı 650,3 milyar TL düzeyinde oluşurken, 2025 yılı için öngörülen 1,93 trilyon TL’lik bütçenin %33,7’si kullanılmış oldu. Mayıs ayı itibariyle 12 aylık kümülatif bütçe açığı 2,3 trilyon TL, 12 aylık kümülatif faiz dışı açık ise 653,4 milyar TL düzeyinde oluştu. Mayıs ayında kaydedilen bütçe fazlasının, 2023 yılından itibaren kaldırılan 4. Geçici Vergi’nin mayıs ayı bütçe dinamiklerinde oluşturduğu “kurumlar vergisi artışı” kaynaklı olduğunu belirtmek isteriz. Bu etkinin haziran ayından itibaren ortadan kalkmasını ve bütçenin yeniden açığa dönmesini bekliyoruz. Yıl sonu bütçe açığı tahminimiz 1,9 trilyon TL (GSYİH’nin %3’ü) düzeyinde. Ayrıntılı raporumuz için tıklayınız.

Net portföy hareketlerinde 10,9 milyar dolar çıkış yaşandı

Cari işlemler dengesi nisan ayında 7,86 milyar dolar açık vererek 7,5 milyar dolar olan kurum beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşti. Böylelikle yıllık cari açık, nisan ayında 12,8 milyar dolardan 15,8 milyar dolara yükseldi. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı (çekirdek denge) bu dönemde 1,9 milyar dolar açık verirken, çekirdek dengenin Nisan 2024’ten bu yana ilk defa eksiye dönmüş olması dikkat çekti. Bu cephedeki yıllık fazla ise 51,4 milyar dolardan 49,5 milyar dolara indi. Öncü dış ticaret verileri ışığında, cari işlemler dengesinin mayısta yaklaşık 200 milyon dolar kadar sınırlı bir açık vereceğini tahmin ediyoruz. 2025 yıl sonu cari açık tahminimiz ise 22 milyar dolar (GSYİH’nın %1,5’i) seviyesinde bulunuyor. Ayrıntılı raporumuz için tıklayınız.

Piyasa katılımcıları temmuz ayında 300 baz puan faiz indirimi bekliyor

TCMB’nin Haziran 2025 dönemine ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi yayınlandı. Mayıs anketinde %30’dan %30,35’e sınırlı bir artış kaydeden yıl sonu enflasyon beklentisinin, haziran ayı anketinde ise %29,86’ya indiği ve mart ayından bu yana ilk defa düşüş kaydettiği dikkat çekiyor. Bunun yanı sıra, piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası TÜFE beklentisi %25,06 seviyesinden %24,56’ya inerken, 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise %17,77’den %17,35’e geriledi. Katılımcıların haziran ayına ilişkin aylık TÜFE beklentisi ise %1,61 seviyesinde oluşmuş durumda. Şimdiye kadar derlediğimiz fiyat ortalamalarını baz alarak, haziran ayında aylık TÜFE artışının %1,7 – %1,8 bandında oluşabileceğini tahmin ediyoruz. Yıl sonu enflasyon beklentimizi %31 seviyesinde korurken, riskleri sınırlı olmak kaydıyla aşağı yönlü görüyoruz. Anket sonuçlarına göre bu haftaki PPK (Para Politikası Kurulu) toplantısı sonucunda politika faizinde değişiklik beklenmezken, temmuz ayında ise 300 baz bir faiz indirimi beklentisi öne çıkıyor. Katılımcılar eylül toplantısında ise yaklaşık 260 baz puanlık bir ek indirim beklerken, yıl sonunda ise politika faizinin %36 seviyesinde oluşmasını bekliyor. Kurum olarak PPK’nın 19 Haziran Perşembe günü gerçekleştireceği toplantıda politika faizini %46’da sabit tutmasını, koridorun üst bandı olan gecelik borç verme faizini ise %49’dan %47,5’e indirmesini bekliyoruz. Anket katılımcılarının 2025 yıl sonu USD/TRY beklentisi ise 43,7 seviyesinden 43,57 seviyesine sınırlı bir düşüş gösterdi. Ayrıntılı raporumuz için tıklayınız.