Ödemeler Dengesi – Nisan 2025

İçerikler

Cari işlemler dengesi nisan ayında 7,86 milyar dolar açık vererek 7,5 milyar dolar olan kurum beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşti. Böylelikle yıllık cari açık, nisan ayında 12,8 milyar dolardan 15,8 milyar dolara yükseldi. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı (çekirdek denge) bu dönemde 1,9 milyar dolar açık verirken, çekirdek dengenin Nisan 2024’ten bu yana ilk defa eksiye dönmüş olması dikkat çekti. Bu cephedeki yıllık fazla ise 51,4 milyar dolardan 49,5 milyar dolara indi.

Nisan ayında ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı, 9,9 milyar dolar ile mart ayına göre önemli bir artış kaydetti. Buradaki yıllık açık düzeyi ise nisan ayında 58,2 milyar dolardan 60,4 milyar dolara çıktı. Altın ithalatı nisan ayında 1,6 milyar dolardan 2,4 milyar dolara çıkarken, altın ihracatı ise 446 milyon dolardan 217 milyon dolara indi. Hizmetler dengesi tarafında net gelir 3,9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşirken, bu kalem altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelir ise 2,2 milyar dolardan 3,1 milyar dolara çıktı. Diğer yandan nisan ayında birincil gelir dengesi 1,79 milyar ve 86 milyon dolar net çıkış kaydetti. Yıllıklandırılmış verilere göre ise nisan ayında  hizmetler dengesi 62 milyar dolar fazla verirken, birincil ve ikincil gelir dengesi kalemleri ise sırasıyla 17,3 milyar ve 188 milyon dolar açık verdi.

Sermaye hareketleri tarafına baktığımızda: Net portföy hareketlerinde nisan ayında 10,9 milyar dolarlık yüksek bir çıkış yaşandı. Alt kalemleri incelediğimizde, nisan ayında yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 147 milyon dolarlık bir çıkış gerçekleştirirken, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) piyasasında ise 6,4 milyar dolar tutarında satış gerçekleşti. Yurt dışındaki tahvil ihraçlarıyla ilgili olarak ise yurt dışı yerleşikler; Genel Hükümet, bankalar ve diğer sektör ihraçlarında sırasıyla 578 milyon, 2,1 milyar ve 17 milyon dolar net satış gerçekleştirdi.

Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan öncü veriler, dış ticaret açığında mayıs ayında düşüşe işaret ediyor. Mayıs ayına ilişkin açıklanan öncü verilere göre ihracat yıllık bazda, %2,7 oranında artarak 24,8 milyar dolar, ithalat ise %2,1 yükselerek 31,3 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı mayıs ayında, nisan ayındaki 12,1 milyar dolar seviyesinden 6,5 milyar dolar seviyesine inerken, yıllık açık ise 86,7 milyar dolar düzeyinde sabit kaldı. 

Öncü dış ticaret verileri ışığında, cari işlemler dengesinin mayısta yaklaşık 200 milyon dolar kadar sınırlı bir açık vereceğini tahmin ediyoruz. Mayıs ayında ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığının nisan ayına göre önemli bir düşüş göstererek 4 milyar dolar altına inmesini, seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirin artması ile birlikte hizmetler dengesi fazlasının ise 5 milyar dolar üzerine yükselmesini bekliyoruz. Bununla birlikte cari açığın mayıs ayında, önemli oranda gerileyerek 200 milyon dolar civarına inebileceğini değerlendiriyoruz. 2025 yıl sonu cari açık tahminimiz ise 22 milyar dolar (GSYİH’nın %1,5’i) seviyesinde bulunuyor.

Grafikler

Cari İşlemler Dengesi (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım