Günlük Bülten

Günaydın. ABD’de karşılıklı mütekabiliyet esasına dayalı gümrük vergileri öngören kararnamenin Başkan Trump tarafından imzalanması, KDV gibi uygulamaları da içerecek şekilde olmasına karşın küresel piyasalar üzerinde olumlu etki yaratıyor. Bu olumlu etki ağırlıklı olarak agresif ve saldırgan bir tarife politikası güdülmeyeceği algısından ve ABD gözüyle de olsa tarifelerde bir adaletin gözetilmesinden kaynaklanıyor. Borsalara bakarsak dün Amerika'da ve Avrupa'da yükselişler vardı, bu sabah ABD vadelileri halen pozitif bölgede, Avrupa vadelileri negatif, Asya'da ise genel olarak alıcılı bir seyir var. Borsa İstanbul'da dün %1’in üzerinde yükselişle 9.900’ün hemen üzerinde kapanış gerçekleşti. Bu sabah da pozitif görünümün devamını bekliyoruz. BIST 100 endeksinde kısa vadede 9.980 - 10.000 direnç bölgesi hedeflenebilir. Ancak, ana direnç bölgesinin 10.200 – 10.300 bandı olduğunu, 9.600 – 9.700 bandının da ana destek aralığı olarak izlenebileceğini belirtelim. BIST’te dalgalı bir seyir izlenmekle beraber, para girişinin sürmesi ve değerlemelerin olumlu görünümü nedeniyle bahsettiğimiz ana direnç bölgesinin önümüzdeki günlerde test edileceğini düşünüyoruz. Günün ajandasında içerde TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi ve konut satışları takip edilecek. Dışarıda ise Avrupa'da büyüme, ABD’de tüketim odaklı veriler izlenecek. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 253 baz puandan başlıyor.

LILAK (Nötr): Lila Kağıt, 4Ç24 finansal sonuçlarını 133 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar, yıllık bazda %29, çeyreklik bazda ise %64 daraldı. Net karı, 475 milyon TL’lik net parasal kayıp baskıladı. Aynı dönemde şirketin cirosu yıllık bazda %12, çeyreklik bazda %17 daraldı. Brüt kar ise TL cinsinden bir önceki çeyreğe göre %9 daraldı. Şirket, 2024’te toplam satış tonajını yıllık bazda %13 artırdı. Tonaj artışına karşın net satışların TL bazında düşüş göstermesinin temel sebebi; net satışların büyük bir bölümünün ihracat gelirlerinden oluşması ve döviz kurlarının enflasyonun altında artış göstermesi oldu. Brüt kar marjı bir önceki çeyreğe göre 2,3 baz puan artış gösterdi. FAVÖK marjı korundu. Ek olarak şirket, pay başına brüt 1,50 TL temettü dağıtma kararı aldı. Temettü verimi %5,95 düzeyinde.

TTRAK (Negatif): Türk Traktör, 4Ç24 finansal sonuçlarını piyasa beklentisinin altında 316 milyon TL net kar ile açıkladı (Piyasa beklentisi: 1,2 milyar TL net kar). Şirket, bir önceki yılın aynı döneminde 4,8 milyar TL, bir önceki çeyrekte ise 985 milyon TL net kar ile açıklamıştı. Böylece TTRAK 2024 yılını toplam 5,7 milyar TL kar ile tamamlamış oldu. Şirket, 4Ç24’te 14,3 milyar TL satış geliri elde ederek piyasa beklentisi olan 13,4 milyar TL'yi aştı. Aynı dönemde şirketin satış gelirleri ise yıllık bazda %33 azalırken, çeyreksel bazda ise %4,2 artış gösterdi. Özellikle maliyet baskısının ve talepteki daralmanın hissedildiği bu dönemde şirketin operasyonel karlılığı yıllık %91, çeyreksel bazda ise %75 oranında azalış gösterdi. TTRAK, 2024 yılında toplamda 43,611 adet traktör üretimi gerçekleştirirken bu rakam bir önceki yıla kıyasla %15,2 azalış gösterdi. Yine aynı dönemde şirketin 2024 yılında toplam ihraç ettiği traktör sayısı bir önceki yıla göre %22 azalarak 12,516 adet oldu (Şirket 2024 yılı beklentisi: 12,000-13,500 adet) Böylelikle, TTRAK’ın ihracattaki toplam payı %79’dan %73’e gerilemiş oldu. Şirketin 2025 Ocak ayı verileri de bir öcenki yıla kıyasla zayıf geldi. Toplam üretim %36, yurt içi satışlar %16 ve ihracat adetleri %53,5 geriledi. Şirket yönetimi, 2025 yılına ilişkin beklentilerini yayımladı. Türk Traktör, Türkiye traktör pazar büyüklüğünü 48,000 – 56,000 adet olarak öngörüyor. İç piyasa traktör satışlarının 23,000 – 28,000 adet, ihracat satışlarının ise 11,000 – 13,000 adet aralığında gerçekleşmesi bekleniyor. Ayrıca, yatırım harcamalarının 140 – 160 milyon USD seviyesinde olacağı öngörülüyor.2025 yılının ilk yarısına kadar adetlerde talepteki azalışa bağlı daralma ile birlikte devam etmesini ancak, yılın ikinci yarısından itibaren faiz indirim döngüsünün bir miktar daha hız kazanmasını ve finasman maliyetlerinde kademeli gevşemenin olabileceğini öngörüyoruz.

EKOS: Ekos Teknoloji, Türkiye'de yerleşik olarak faaliyet gösteren bir firma ile 1,28 milyon euro tutarında satış sözleşmesi imzalandığını açıkladı.

FONET: Fonet Bilgi Teknolojileri, "Lifeline Yoğun Bakım Yönetim Sistemi" ürününün Medicana Sağlık Grubu'na ait 14 hastanede kullanılmasına yönelik 25,5 milyon TL bedel üzerinden 36 ay süreli sözleşme imzalandığını açıkladı.

PGSUS: Pegasus Hava Taşımacılığı, kayıtlı sermaye tavanını 500 milyon TL’den 2,5 milyar TL’ye yükseltilmesine ilişkin yaptığı başvuru SPK ve Ticaret Bakanlığı tarafından onaylandı.

TCELL: Turkcell, 4Ç24 finansal sonuçlarını 27 Şubat tarihinde açıklayacağını duyurdu.

TTRAK: Türk Traktör, pay başına brüt 48,46 TL temettü dağıtma kararı aldı. Temettü verimi %7,24 düzeyinde.

Saat 10:00’da TCMB Şubat 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçları açıklanacak

Geçtiğimiz hafta gerçekleştirilen 2025 – 1. Çeyrek Enflasyon Raporu sunumunda Banka’nın 2025 yıl sonu enflasyon tahminlerini yukarı revize etmesinin ardından, bugün yayınlanacak olan anket sonuçlarında piyasa katılımcılarının da yıl sonu beklentilerinde yükseliş görmeyi bekliyoruz. En son ocak ayında açıklanan anket sonuçlarında piyasa katılımcılarının yıl sonu enflasyon beklentisi %27 düzeyinde oluşmuşu. Bu oranın bugün yayınlanacak olan şubat anketi sonuçlarında %29 seviyesine doğru yükselmesi beklenebilir. Kurum olarak 2025 yıl sonu TÜFE tahminimiz olan %28 seviyesi üzerindeki yukarı yönlü riskleri gözeterek yakın dönemde biz de beklentimizde revizyona gitmeyi değerlendirmekteyiz. Bugünkü anket sonuçlarında ayrıca piyasa katılımcılarının politika faizine ilişkin beklentileri de yakından takip edilecek. Enflasyon beklentilerindeki revizyon sonrasında TCMB’nin faiz indirim hızında daha erken frene basabileceği beklentilerinin ön plana çıkabileceği görüşündeyiz. Yıl sonu politika faizi beklentimiz %30 düzeyinde bulunmakla birlikte, bu tahminimiz üzerinde de yukarı riskler olduğunu değerlendiriyoruz.

Saat 10:00’da Ocak Konut Satış İstatistikleri açıklanacak

Konut satışları aralık ayında toplam 212.637 adet ile yıllık bazda %53,4, bir önceki aya göre ise %39 oranında güçlü bir yükseliş kaydetti. 2024 yılı genelinde ise konut satışları 2023 yılına göre %20,6 oranında artarak 1.478.025 adet olarak gerçekleşti. 2024 yılı genelinde ipotekli konut satışları bir önceki yıla göre %10,8 oranında azalarak 158.486 oldu. Yabancılara yapılan konut satışları ise 2024 yılında bir önceki yıla göre %32,1 oranında azalarak 23.781 olarak gerçekleşti. Aralık ayı gerçekleşmelerinde ipotekli konut satışları 23.277 adet ile aylık bazda %6,8 artarken, yıllık bazda ise %285,3’lük güçlü bir yükselişi işaret etti. Konut piyasasındaki kredi faizlerini analiz ettiğimizde, Aralık 2023’te ayında aylık ortalama %42,1 olan ortalama konut kredi faizinin Aralık 2024’te %41,1 ile önceki yıla göre önemli bir değişim göstermediğini izliyoruz. Konut kredi faizlerinde devam eden yüksek seviyelere rağmen ipotekli konut satışlarında yıllık bazda izlenen sert yükselişte, bir süredir reel olarak gerilemekte olan konut fiyatlarında gelecek dönende artış yaşanacağı beklentisinin etkili olduğunu değerlendiriyoruz. Yabancılara yapılan konut satışları ise aralık ayında yıllık bazda %17,2 oranında artarak 2.418 olurken, yabancılara yapılan konut satışının toplam konut satışları içindeki payı %1,4’ten %1,1’e geriledi.

Tahvil piyasasındaki yabancı satışı hızlandı

Yabancı yatırımcılar 31 Ocak – 7 Şubat haftasında hisse senedi piyasasında 49,6 milyon dolar, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 1,5 milyar dolarlık net satış gerçekleştirdi. Yabancı yatırımcının toplam tahvil stoku içerisindeki payı ise %8,6 seviyesinden %8,4’e indi. Aynı hafta içerisinde yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları yaklaşık 3 milyar dolar artarken, yerleşiklerin altın dahil toplam DTH hesapları fiyat etkisinden arındırılmış olarak 3,2 milyar dolar yükseliş kaydetti. 31 Ocak – 7 Şubat haftasında TCMB net döviz rezervi 600 milyon dolar artarak 72,3 milyar dolara, brüt döviz rezervi ise 1,5 milyar dolar yükselerek 167,6 milyar dolara tırmandı. Aynı dönemde swap stoku 6,5 milyar dolardan 7,2 milyar dolara çıkarken, swap hariç net rezerv ise 65,2 milyar dolardan 65 milyar dolara geriledi. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.

Cari denge 2024’te yaklaşık 10 milyar dolar açık verdi

Aralık ayında cari işlemler dengesi 4,65 milyar dolar açık verirken, 3,5 milyar dolar açık olan kurum beklentimiz ve 4 milyar dolar açık olan piyasa beklentisinin üzerinde gelerek nisan ayın ayından bu yana en yüksek cari açığa işaret etti. Aralık gerçekleşmesi ile birlikte cari işlemler dengesi 2024 yılında 9,97 milyar dolar açık vererek 9 milyar dolar (GSYHİ’nın %0,7’si) olan kurum beklentimizin hafif üzerinde gerçekleşti. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı (çekirdek denge) aralık ayında 2,5 milyar dolar fazla verirken, bu cephedeki yıllık fazla 54,8 milyar dolardan 52,7 milyar dolara geriledi. Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan öncü veriler dış ticaret açığında ocak ayında sınırlı bir düşüşe işaret ediyor. Ocak ayına ilişkin açıklanan öncü verilere göre ihracat yıllık bazda, %5,8 oranında artarak 21,2 milyar dolar,   ithalat %10,2 oranında artarak 28,8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı ocak ayında 8,8 milyar dolardan 7,7 milyar dolara inerken, yıllık açık ise 82,1 milyar dolardan 83,5 milyar dolara tırmandı. 2025 yıl sonuna ilişkin cari açık beklentimizi 15 milyar dolar (GSYİH’nın %1’i) seviyesinde korumakla birlikte, tahminimize yönelik risklerin yukarı yönlü olduğunu değerlendiriyoruz. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.