Ödemeler Dengesi – Aralık 2024

İçerikler

Aralık ayında cari işlemler dengesi 4,65 milyar dolar açık verirken, 3,5 milyar dolar açık olan kurum beklentimiz ve 4 milyar dolar açık olan piyasa beklentisinin üzerinde gelerek nisan ayın ayından bu yana en yüksek cari açığa işaret etti. Aralık gerçekleşmesi ile birlikte cari işlemler dengesi 2024 yılında 9,97 milyar dolar açık vererek 9 milyar dolar (GSYHİ’nın %0,7’si) olan kurum beklentimizin hafif üzerinde gerçekleşti. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı (çekirdek denge) aralık ayında 2,5 milyar dolar fazla verirken, bu cephedeki yıllık fazla 54,8 milyar dolardan 52,7 milyar dolara geriledi.

Aralık ayında ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı kasım ayındaki 5,2 milyar dolar düzeyinden 6,2 milyar dolara yükseldi. Altın ithalatı 2 milyar dolar ile önceki aya göre önemli bir değişim göstermezken, 2024 yılı genelinde ise altın ithalatı 17,1 milyar dolar oldu. Altın ihracatı ise aralık ayında 355 milyon dolar olurken, 2024 genelinde ise ihracat 3,5 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Hizmetler dengesi tarafında net gelir 3,1 milyar dolar seviyesinde gerçekleşirken, bu kalem altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelir ise 3 milyar dolar civarından 2,1 milyar dolara geriledi. Diğer yandan aralık ayında birincil gelir dengesi ve ikincil gelir dengesi kalemleri sırasıyla 1,7 milyar dolar net çıkış ve 113 milyon dolar net giriş kaydetti.

Sermaye hareketleri tarafına baktığımızda: Net portföy hareketlerinde aralık ayında 1,5 milyar dolarlık çıkış yaşandı. Alt kalemleri incelediğimizde ise aralık ayında yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 77 milyon dolar net alım, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) piyasasında ise 342 milyon dolar tutarında net satış gerçekleştirdi. 2024 yılı genelinde cari açığın finansmanına net doğrudan yatırımlar 4,7 milyar dolar, net portföy yatırımları 11,7 milyar dolar ve krediler 26,2 milyar ABD doları katkı verirken; net efektif ve mevduatlar 14,0 milyar dolar ve ticari krediler 5,4 milyar dolar negatif yönlü etki etti.

Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan öncü veriler dış ticaret açığında ocak ayında sınırlı bir düşüşe işaret ediyor. Ocak ayına ilişkin açıklanan öncü verilere göre ihracat yıllık bazda, %5,8 oranında artarak 21,2 milyar dolar,   ithalat %10,2 oranında artarak 28,8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı ocak ayında 8,8 milyar dolardan 7,7 milyar dolara inerken, yıllık açık ise 82,1 milyar dolardan 83,5 milyar dolara tırmandı.

2025 yıl sonuna ilişkin cari açık beklentimizi 15 milyar dolar (GSYİH’nın %1’i) seviyesinde korumakla birlikte, tahminimize yönelik risklerin yukarı yönlü olduğunu değerlendiriyoruz. Tahminlerimizi belirlerken; bu yıl enerji tarafında bir şok yaşanmayacağı, ana ihracat pazarlarımızdaki zayıf büyüme ivmesinin korunacağı ve altın ithalatındaki düşük seviyelerin devam edeceği varsayımıyla hareket ediyoruz.

Grafikler

Cari İşlemler Dengesi (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Dış Ticaret Dengesi & Altın İthalatı (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım