Koton (KOTON) 4Ç25 Bilanço Analizi

Koton'un 4Ç25 sonuçlarını nötr değerlendiriyoruz. Operasyonel tarafta şirket çeyreği güçlü kapatırken, net kar tarafı beklentilerin altında kaldı. Piyasa beklentisi olan 110 mn TL ve bizim 49 mn TL net zarar tahminimize karşılık, 885 mn TL net zarar açıklandı. Sapmanın kaynağı ağırlıklı olarak 472 mn TL parasal kayıp ve net finansal giderlerdeki yıllık artıştan oluşuyor. Bu kalemlerin büyük ölçüde operasyonel olmayan ve geçici nitelikte olması, şirketin 2026 beklentilerinin sağlam kalması nedeniyle orta - uzun vadeli yatırım tezimizde bir değişiklik görmüyoruz. 12 aylık hedef fiyatımızı 27,00 TL'de ve AL tavsiyemizi koruyoruz.