Günlük Bülten

Günaydın. ABD ve Avrupa borsalarında Fed öncesi zirve bölgelerde tutunma ve tepki alımları görüyoruz. Avrupa’da, 2026’ya ilişkin büyüme beklentilerine dair olumlu yorumlar da risk iştahını destekliyor. Borsa İstanbul’da ise bugün açıklanacak Kasım ayı enflasyon verileri öncesinde 11 bin üzerine yönelim ardından burada tutunma devam ediyor. Saat 10:00’da, borsanın açılışı ile beraber gelecek verilerde aylık TÜFE artışının %1,2 olmasını ve yıllık TÜFE’nin %32,9’dan %31,5’e gerilemesini bekliyoruz. Bu gerileme, 11 Aralık PPK toplantısından faiz indirim beklentilerini 100 baz puan civarından 200 – 250 baz puan civarına taşıyabilir ve bu da BIST’te bankalar öncülüğünde yükselişin devamını getirebilir. %2’ye yakın bir aylık TÜFE verisi ise BIST’e satış getirecektir. Dün BIST 100 Endeksi %0,06 yükselirken endekse en fazla pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket BIMAS, THYAO, AKSEN, HALKB, TCELL; endeksi negatif etki edenler ise DSTKF, YKBNK, TAVHL, TUPRS, MAGEN oldu. Son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise VAKBN, TCELL, ASELS, KCHOL, EKGYO, ASTOR, ALARK, ULKER ve OYAKC. Günün ajandasında, Türkiye enflasyon verilerine ek olarak Avrupa ve ABD’de PMI verileri ile Avrupa ÜFE ve ABD’de konut sektörü ve üretim odaklı veriler takip edilecek. Türkiye beş yıl vadeli CDS primleri güne 236 baz puandan başlıyor. Burada, TL varlıklara yönelik olarak 2018’den bu yana en iyimser fiyatlama bölgesine geldiğimizi, 230 baz puan altında XBANK Bankacılık Endeksi’nin PPK beklentilerine ek olarak CDS’lerden de önemli bir destek bulabileceğini hatırlatalım.

ALVES: Şirket, Polatlı OSB’de yaklaşık 2,9 milyar TL tutarında yeni üretim tesisi yatırım sürecini resmen başlattığını açıkladı. Arsa alımının ardından tesisin 2 yıl içinde tamamlanması ve mevcut fabrikanın buraya taşınması planlanıyor.

ARDYZ: Şirket, kamu iştiraki bir savunma sanayi kuruluşundan 122 bin USD tutarında siparişi aldı.

BORLS: Şirket, mevcut kredi borçlarının yeniden yapılandırılması amacıyla Halkbank’a başvurduğunu açıkladı. Görüşmeler sürüyor ve süreçle ilgili gelişmeler yatırımcılarla paylaşılacak.

BTCIM: Şirket, pay fiyatındaki oynaklığı azaltmak ve değerini desteklemek amacıyla yeni bir geri alım programı başlattı. Program kapsamında 3 yıl boyunca azami 35 milyon adet pay için 150 milyon TL fon ayrıldı.

BUCIM: Bursa Çimento, GSM ruhsatının yenilenmesinin belediye tarafından reddedilmesine karşı açılan davada yürütmeyi durdurma kararının devam ettiğini açıkladı.

CMENT: Şirket, Kars Çimento’daki toplam %41,55 oranındaki payının Arsem Madencilik’e satışının 1 Aralık itibarıyla tamamlandığını açıkladı. İşlem 935 milyon TL bedelle gerçekleşti ve satışın şirket aktifleri içindeki payı %1,7 seviyesinde oldu.

DAPGM: Şirket, Emlak Konut GYO tarafından düzenlenen İstanbul Ataşehir Küçükbakkalköy Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı işi ihalesinin ilk oturumuna katıldığını açıkladı. İhale sürecine ilişkin gelişmeler daha sonra paylaşılacak.

DESA: ADESA Mağazacılık, 11,25–11,50 TL fiyat aralığından 100 bin DESA hissesi aldı. İşlem sonucunda şirket sermayesi içindeki payı %1,50’den, %1,52’ye yükseldi.

ECOGR: Şirket, %100 bağlı ortaklığı Uğurlular Elektrik’in tüm aktif ve pasifleriyle Ecogreen Elektrik ile birleşme işleminin 1 Aralık’ta tamamlandığını açıkladı.

ENDAE: Şirketin bağlı ortaklığı Egenda Ege Enerji, YEKA RES 2025 kapsamındaki Balıkesir-3 RES (110 MW) yarışmasına teklif verdi.

KCHOL: Koç Holding, bağlı ortaklığı Tek-Art Marina’nın Göcek Village Port Marina ve Göcek Exclusive Port Marina’yı işleten MCI, RAM ve Beta Marina’nın pay devirlerini tamamladığını ve bu kapsamda kapanış uyarlamasına tabi olmak üzere toplam 157,73 milyon USD ödendiğini açıkladı. Marinaların kara alanı kullanım hakkının 31.12.2033’e, deniz alanı kullanım hakkının ise 01.04.2073’e kadar devam edeceği ve ilgili otel kira sözleşmesinin 01.10.2026’da feshedileceği duyuruldu.

KLYPV: Şirket, yurt içi bir müşteriyle 1 milyar TL tutarında güneş paneli satış sözleşmesi imzaladığını açıkladı. Teslimatın ve gelir kaydının 2026 ilk çeyreğe kadar tamamlanması bekleniyor.

MGROS: Migros, Kasım ayı içinde 10 Migros, 2 Migros Jet, 4 Macrocenter ve 1 Mion olmak üzere toplam 17 yeni mağaza ile 1 dağıtım merkezini hizmete açtığını açıkladı. Böylece şirketin mağaza sayısının 30 Kasım 2025 itibarıyla 3.781’e ulaştığı duyuruldu.

MIATK: Şirket, yerli ve milli bir büyük dil modeli geliştirmek üzere Ar-Ge ve yatırım programını başlattığını açıkladı. Program kapsamında kamu kurumları, üniversiteler ve yapay zeka alanında uzman firmalarla iş birlikleri planlanıyor.

NTGAZ: Şirket, Gaziantep’deki yeni CNG dolum tesisi için EPDK’dan lisans aldığını ve tesisin faaliyete başladığını duyurdu.

OZKGY: Şirket, Emlak Konut GYO tarafından düzenlenen “İstanbul Ataşehir Küçükbakkalköy Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi” ihalesinin ilk oturumuna katıldığını açıkladı.

RALYH: Ral Yatırım Holding, %85 oranında bağlı ortaklığı Astral Yenilenebilir Enerji’nin Balıkesir, Aydın-Denizli ve Kütahya’da toplam 650 MWe kapasiteli 5 rüzgar enerjisi santrali projesi için YEKA yarışmalarına katılmak üzere Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı’na başvuru yaptığını açıkladı. Başvurunun ön inceleme sürecinin ardından uygun bulunması halinde şirketin açık artırma usulü ihaleye davet edileceği duyuruldu.

TÜFE’nin kasımda aylık %1,2 artış göstermesini bekliyoruz

Bugün saat 10:00’da kasım ayına ilişkin enflasyon verileri açıklanacak. Kasım ayı aylık TÜFE artışının %1,2 seviyesinde oluşacağını tahmin ediyoruz. Piyasa medyan tahminlerinin de kurum beklentimize yakın olduğu görülüyor. Beklentimize paralel bir aylık gerçekleşme, yıllık TÜFE’yi kasımda %32,9 seviyesinden %31,5’e indirecek. Aralık ayı için ise %1 seviyesinin hafif altında bir aylık TÜFE görebileceğimizi değerlendiriyoruz. Bu hesaplamalarımız çerçevesinde, 2025 yıl sonu için %31,5 düzeyine bulunan TÜFE tahminimize yönelik sınırlı bir aşağı yönlü risk olduğu görüşündeyiz. Piyasa Katılımcıları Anketi ve haber merkezi anketlerinin medyan tahminlerinde, piyasanın yıl sonu TÜFE beklentisinin %32 üzerinde oluştuğunu görüyoruz. Özellikle kasım verisi sonrasında bu tahminlerde aşağı yönlü revizyon görmemiz mümkün. Bu da 11 Aralık tarihli PPK toplantısı için yeniden 150-200 baz puan civarında daha yüksek bir faiz indirim beklentisi ortamı yaratabilir.