Günlük Bülten

Günaydın. Küresel risk iştahı dengeli. ABD'de, Fed Başkanı Powell'a yönelik baskılar devam ediyor, ancak bu konunun piyasa etkisi henüz sınırlı. İçeride, haftaya PPK’dan faiz indirim beklentisi ve Moody’s’ten kredi notunda artırım spekülasyonları ile %2,5’a yakın yükselişle başladık. Kısa vadeli perspektifte BIST 100 endeksinde 10.800 / 11.000 bandına kadar hareket alanı oluştuğunu düşünüyoruz, Perşembe saat 14:00’te açıklanacak PKK faiz kararı öncesinde bu bölge test edilebilir. 10.300 / 10.400 bandı ise artık destek konumunda. PPK’dan 250 baz puanlık faiz indirimi ve devamına yönelik sinyaller gelirse Borsa İstanbul'da da olumlu seyrin sürmesini bekleriz. Uzun vadeli değerlemeler ise BIST 100 endeksi için yeniden 14.000 endeks hedeflerine yaklaşmaya başladı. Ekonomi dışı risklerde tekrar artış görmediğimiz bir senaryoda Borsa İstanbul'un ana yükseliş trendine geri dönebileceğini düşünüyoruz. Günün ajandası sakin, saat 15:30’da Fed Başkanı Powell'ın açıklamaları izlenecek. İçerde ve dışarıda önemli bir makro veri yok. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 285 baz puandan başlıyor.

AHGAZ: Ahlatcı Doğal Gaz, bağlı ortaklığı Ahlatcı Altın İşletmeleri'nin kazandığı Sındırgı altın sahası ihalesine ilişkin olarak, Eti Maden ile arama ve rödövans sözleşmesinin 21 Temmuz 2025 itibarıyla imzalandığını açıkladı.

EUHOL: Euro Yatırım Holding, Cod Enerji’nin %100 hissesini, değerleme raporundaki 845,6 milyon TL tutara %5 iskonto uygulanarak 803,3 milyon TL bedelle satın aldı. İşlem tutarı, şirketin toplam aktiflerinin yaklaşık %140’ına karşılık geliyor.

KOZAL: Koza Altın, İstanbul’daki gayrimenkulünü 925 milyon TL + KDV muhammen bedelle satışa çıkardığını duyurdu. Açık artırma yoluyla gerçekleştirilecek ihale, 6 Ağustos tarihinde Ankara’daki şirket merkezinde yapılacak.

ONRYT: Onur Yüksek Teknoloji, Savunma Sanayii Başkanlığı ile yürüttüğü muhabere altyapısının sayısallaştırılmasına yönelik projede sözleşme sürecinin devam ettiğini ve imza sonrası detayların paylaşılacağını açıkladı.

ORGE: Orge Enerji, İstanbul Havalimanı MRO Tesisleri Hangar A-B Projesi kapsamında, Kalyon İnşaat ile mevcutta yaklaşık 3,9 milyon USD ve 144,1 milyon TL tutarındaki sözleşme bedelinin, yapılan protokol doğrultusunda TL bazında 33,5 milyon TL artışla 177,7 milyon TL’ye yükseltildiğini duyurdu. Projenin 30 Eylül 2025 tarihine kadar tamamlanması planlanıyor.

TEZOL: İzmir-Torbalı'da bulunan üretim tesisleri dışında, geri dönüşümlük kağıt stoklarının bulunduğu açık alanda, 21.07.2025 tarihinde henüz kaynağı belirlenemeyen bir nedenle yangın çıkmıştır. 4000 ton geri dönüşümlük kağıt stoklanan alanda yaklaşık 2500 ton geri dönüşümlük kağıt stoğunun hasar gördüğü tahmin edilmektedir. Yangının fabrika alanına bir etkisi olmadığı için üretim faaliyetleri devam etmektedir.

Hazine bugün iki doğrudan satış düzenleyecek

Hazine bugün 1 yıl vadeli dolar cinsi tahvil ve 1 yıl vadeli dolar cinsi kira sertifikası doğrudan satışı düzenleyecek ve temmuz ayı iç borçlanma programını tamamlayacak. Dün düzenlediği 5 yıl vadeli kira sertifikası doğrudan satışında 23,8 milyar TL’lik iç borçlanma gerçekleştiren Hazine’nin, bu ayki toplam iç borçlanma miktarı 277,5 milyar TL’ye ulaştı. Temmuz – Eylül 2025 dönemine ilişkin iç borçlanma stratejisi çerçevesinde Hazine, temmuz ayında 316,6 milyar TL’lik itfası karşılığında, yedi ihale ve üç doğrudan satış ile birlikte iç piyasalardan toplam 376,4 milyar TL borçlanmayı planlıyor – öngörülen geri çevirme rasyosu %119. Bu çerçevede, Hazine’nin bugünkü doğrudan satışlarda yaklaşık 100 milyar TL’lik iç borçlanma gerçekleştirmesi beklenebilir.

Enflasyon beklentileri gerilemeye devam etti

TCMB’nin Temmuz 2025 dönemine ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi yayınlandı. Haziran anketinde %30,35’ten %29,86’ya gerileyen yıl sonu enflasyon beklentisi, temmuz anketinde de düşüşünü sürdürerek %29,66’ya indi. Piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası TÜFE beklentisi %24,56 seviyesinden %23,39’a inerken, 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise %17,35’ten %17,08’e geriledi.  Katılımcıların temmuz ayına ilişkin aylık TÜFE beklentisi %2,11 seviyesinde. Şimdiye kadar derlediğimiz fiyat ortalamalarını baz alarak, temmuz ayında piyasa katılımcılarının beklentisinin daha üzerinde,  %2,4 civarında bir aylık enflasyon görmeyi bekliyoruz. Yıl sonu enflasyon beklentimizi %31 seviyesinde korumakla birlikte, riskleri sınırlı olmak kaydıyla aşağı yönlü görüyoruz. Piyasa katılımcıları, bu haftaki PPK (Para Politikası Kurulu) toplantısı sonucunda politika faizinde 270 baz puanlık indirim öngörüyor. Katılımcılar eylül toplantısında 240 baz puanlık bir ek indirim beklerken, yıl sonunda ise politika faizinin %36,16 seviyesinde oluşmasını bekliyor. Kurum olarak PPK’nın bu hafta perşembe günkü toplantısında politika faizini 250 baz puan indirimle %43,5’e çekmesini bekliyoruz. Temmuz ayından itibaren politika faizinde her ay 250 baz puanlık indirimlere gidilerek yıl sonunda faizin %36 seviyesine çekilebileceğini değerlendiriyoruz. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.