Günlük Bülten

Günaydın. Fed’den Eylül ayında faiz indirimi beklentilerini bozmayan PCE verileri sonrasında küresel piyasaların yeni haftaya moralli bir başlangıç yaptığını takip ediyoruz. Haftanın son işlem gününü yükselişle tamamlayan Wall Street’te bu sabah saatlerinde vadeliler pozitif seyrederken, Avrupa’da ise cuma günkü alıcılı seyir yeni hafta başlangıcında vadeli tarafta da etkisini sürdürüyor. Asya’da da genel olarak alımlar mevcut. Haftanın son işlem gününü 10.891 puandan tamamlayan BIST- 100 endeksinde 10.870 seviyesinden geçen 22 günlük hareketli ortalama kısa vade destek konumunda yer alıyor. 50 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 10.655 seviyesi ise ikinci önemli destek olarak ön plana çıkıyor. Yukarı yönlü hareketlerde ise 11.000 / 11.100 direnç bölgesi izlenecek. Yeni haftaya veri akışı açısından sakin başlıyoruz. Bugün yurt içi ve yurt dışı ajanda da önemli bir veri yer almazken, haftanın devamında ise dışarıda Fed toplantısı, küresel PMI verileri ve ABD istihdam & ücret artışları verileri öne çıkıyor. TCMB Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay’ın şu anda faiz indirim döngüsünün değerlendirilmediğine ilişkin cuma günü gelen yorumları sonrasında gözler 8 Ağustos 2024 tarihinde gerçekleşecek olan TCMB 3. Çeyrek Enflasyon Raporu sunumuna çevrildi. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri haftaya 260 baz puandan başlıyor.

• CVKMD: CVK Maden İşletmeleri, yurt dışında yerleşik bir şirket ile "Maden Cevheri Satışı" konusunda anlaşmıştır. Siparişin toplam bedeli yaklaşık 56 milyon TL’dir.
• EREGL: Moody’s, Ereğli’nin "B3" olan kredi notu "B2" ye yükseltti ve not görünümü "pozitif"ten "durağan"a revize etti.
• FONET: Şirketin kayıtlı sermaye tavanının 400 milyon TL'den 2.5 milyar TL'ye çıkarılması 26 Temmuz 2024 tarih ve 11130 sayılı Ticaret Sicil Gazetesi'nde ilan edilmiştir.
• GARFA: Garanti Faktoring, 2Ç24 finansal sonuçlarını 693 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket, bir önceki yılın aynı döneminde 481 milyon TL net kar ile finansal sonuçlarını açıklamıştı.
• INDES: ASF Emlak Gayrimenkul AŞ'nin şirket paylarının tamamını satın almak üzere yapılan görüşmeler, 25.07.2024 tarihi itibari ile olumlu sonuçlanmıştır. ASF Emlak Gayrimenkul AŞ'nin 442.251.738 TL şirket değeri üzerinden %100 hissesinin satın alınması konusunda anlaşmaya varılmıştır.
• INVES: Investco Holding, 2Ç24 finansal sonuçlarını 5.9 milyar TL net kar ile açıkladı. Şirket, bir önceki yılın aynı döneminde 2.04 milyar TL net kar ile finansal sonuçlarını açıklamıştı.
  
• KARTN: Şirketin karton toplam brüt üretim kapasitesinin yaklaşık 1/3 oranındaki kapasiteye sahip 1 Nolu karton üretim hattında (KM1) karton üretim faaliyetinin süresiz olarak durdurulmasına karar verilmiştir.
• KLSYN: Şirket ile yurtiçi yerleşik bir müşteri arasında müşterinin yurt içinde yürüttüğü projenin hareketli mobilya ihtiyaçlarını karşılamak üzere 35,9 milyon TL tutarında sözleşme imzaladı.
• MIATK: Şirket ile Milli Savunma Bakanlığı arasında "Çevre Güvenlik Kamera Sistemi Alımı" işi 15,5 milyon TL bedel ile kesinleşen ihale kararına göre şirket uhdesinde kalmış olup, sözleşmeye davet beklenmektedir.
  
• NUHCM: Nuh Çimento, OYAKC sermayesinde sahip olduğu 52,8 milyon adet payın 73,18 TL fiyattan satılmasına karar verdi.
  
• THYAO: Moody’s, Türk Hava Yolları’nın B2 seviyesindeki kredi notunu iki kademe artırarak Ba3 seviyesine yükseltti. Not görünümünü de Pozitif olarak teyit etti.

TCMB Başkan Yardımcısı Akçay, para politikasına ilişkin değerlendirmelerde bulundu

Enflasyonda zirve seviyeleri geride bırakmamızı takiben piyasalarda faiz indirim tartışmaları son dönemde derinleşirken, TCMB Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay Reuters’a verdiği röportajda şu anda faiz indirim döngüsünün değerlendirilmediğini ve indirimler başladığı zaman da sıkı duruşun korunacağını söyledi. Aylık enflasyonun ana eğiliminde kalıcı bir düşüş gözlenmeden ve yakından takip edilen diğer göstergelerin de buna eşlik ettiğine şahit olunmadan bir faiz indiriminin gündeme gelmeyeceğini belirten Akçay, para politikasında gevşeme döngüsünün değerlendirilmesinin ön koşulunun aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş olduğunu söyledi. Akçay, merkez bankalarının ihtiyatlı tarafta kalmaya meyilli olduklarını, tedbiri elden bırakmamaya ve temkinli tarafta kalarak hata yapmayı yeğlemekte olduklarını belirterek, bu durumun erken bir faiz indirimi nedeniyle yeniden canlanan enflasyon riski olabileceği gibi aşırı veya gereksiz yere uzatılmış bir sıkılaştırma sürecinin sert bir inişe yol açtığı bir durum da olabileceğini kaydetti. Temmuz ve ağustos aylarında yıllık enflasyondaki düşüşün hızlanacak olması ile birlikte faiz indirim tartışmalarının gelecek dönemde de gündemde olmasını bekliyoruz.

• TCMB’den yılın geri kalanında ek artırım beklememekle birlikte, gelecek ilk faiz değişikliğinin indirim yolunda olmasını bekliyoruz. İç talepte beklediğimiz yavaşlamanın oluşması ve aylık enflasyon gerçekleşmelerinin %2’nin altında kalıcı bir düşüş sergilemesi durumunda TCMB’nin bu yıl eylül ayında faiz indirimlerine başlaması açısından manevra alanı oluşacağını değerlendiriyoruz. Söz konusu manevra alanının kullanılması durumunda bunun bir gevşemeden ziyade efektif sıkılaşmanın önüne geçmek ve gerileyen enflasyon ortamında faizleri bu çerçevede “ayarlamak” minvalinde olacağını değerlendiriyoruz.
• Ancak TCMB’nin geçmiş dönemdeki kredibilite kaybını göz önüne aldığımızda, mevcuttaki “yeniden güven inşa etme” süreci çerçevesinde erken olarak nitelendirilebilecek bir indirimden imtina edebileceği ve açılacak olan manevra alanını değerlendirmek yerine faizleri yılın ilerleyen dönemlerinde de mevcut seviyesinde tutabileceği riskini de göz önünde bulunduruyoruz.
• 8 Ağustos 2024 tarihinde gerçekleşecek olan TCMB 2024 – 3. Çeyrek Enflasyon Raporu sunumu Banka’nın beklentileri açısından piyasaya ışık tutacak. Merkez Bankası’nın enflasyon hedeflerinde bir revizyona gidip gitmeyeceğinin yanı sıra, Başkan’ın piyasalara vereceği mesajlar ve sunumun ardından düzenlenecek olan soru-cevap kısmı önemli olacak.

Bu haftanın öne çıkan gelişmeleri

Yeni haftaya veri akışı açısından sakin başlıyoruz. Bugün içeride önemli bir veri bulunmazken, haftanın geri kalanında ise ekonomik güven endeksi, dış ticaret istatistikleri, temmuz PMI ve haftalık TCMB verileri takip edilecek. Bunların yanı sıra yine hafta içerisinde İTO tarafından açıklanacak olan temmuz ayı İstanbul enflasyon verileri, 5 Ağustos Pazartesi günü açıklanacak olan TÜİK enflasyon verileri öncesinde yakından izlenecek. Temmuz ayında TÜFE’nin aylık %2,8 oranında artış göstereceğini tahmin ediyoruz. Beklentimize paralel bir gerçekleşme yıllık TÜFE’yi %71,6 seviyesinden %61,1 seviyesine indirecek. Yurt dışı veri akışı da bugün sakin geçecek. Hafta genelinde ise Almanya ve Euro Bölgesi’nden gelecek olan 2Ç24 büyüme verileri, temmuz PMI verileri, ABD tarım dışı istihdam & ücret artışları ve Fed ve İngiltere Merkez Bankası toplantı kararları öne çıkıyor. Fed’in temmuz ayında faizlerde değişikliğe gitmesi beklenmezken, Bloomberg anketi İngiltere Merkez Bankası’nın 25 baz puanlık bir indirim ihtimalini ön plana çıkarıyor. 29 Temmuz – 2 Ağustos haftasına ilişkin detaylı ekonomik veri takvimimizi linkte bulabilirsiniz.