Global Piyasalar Bülteni

Fransa’da dün düzenlenen Parlamento seçimlerinin ikinci turunda sandık çıkış anketlerine göre sol ittifak ilk sıraya yerleşirken, Macron ittifakı ikinci oldu. İlk turun birincisi aşırı sağ ise üçüncü sıraya geriledi. Çıkış anketlerinden gelen sürpriz sonuçların ardından EURUSD paritesinin haftaya 1,0807 seviyesinden hafif negatif bir başlangıç yaptığı, Avrupa vadelilerinin ise karışık bir seyir izlediği takip ediliyor. Yeni haftaya sakin bir veri akışı ile başlıyor olsak da haftanın geri kalanında bizi yoğun bir gündem bekliyor. Fed Başkanı Powell bu hafta ABD Kongresi’nin alt ve üst kanadına, yani Temsilciler Meclisi Finansal Hizmet Komitesi’ne (9 Temmuz Salı TSİ 17:00) ve Senato Bankacılık Komitesi’ne (10 Temmuz TSİ 17:00) Para Politikası Yarı Yıl Raporu sunumu gerçekleştirecek. Sunum metni önceden kamuoyu ile paylaşıldığından ötürü, sunumların ardından düzenlenecek olan soru – cevap kısmı piyasa için daha fazla önem arz ediyor. Cuma günü yayınlanan sunum metninde Fed’in faiz indirimlerine başlamadan önce daha fazla güvene ihtiyaç duyduğu vurgusunun yer aldığını bu noktada belirmekte fayda var. Yurt dışı piyasalarda bu hafta öne çıkan bir diğer gündem maddesi ise 11 Temmuz Perşembe günü TSİ 15:30’da açıklanacak olan ABD haziran manşet TÜFE verileri. ABD’de yıllık TÜFE’nin haziran ayında %3,3’ten %3,1’e inmesi bekleniyor. TÜFE’de beklenen düşüşün gerçekleşmesi, geçtiğimiz hafta piyasada oluşan Fed iyimserliğini destekleyebilir.  8 – 12 Temmuz haftasına ilişkin ekonomik veri takvimimize ulaşmak için tıklayınız.

Küresel Borsalar:

• Perşembe günü Bağımsızlık Günü nedeniyle kapalı olan ABD piyasaları cuma gününü istihdam verileri sonrasında yükselişle tamamlarken, S&P 500 ve Nasdaq endeksleri kapanış rekorunu tazeledi. Kapanışta Dow Jones endeksi %0,17 artarak 39.375,87 puana ulaştı. S&P 500 endeksi %0,54 artışla 5.567,19 puana ve Nasdaq endeksi %0,9 kazançla 18.352,76 puana çıktı.
• Avrupa borsaları haftanın son işlem gününü Almanya hariç düşüşle tamamladı. Almanya’da DAX endeksi %0,14 primle 18.475,45 puan seviyesinden günü kapatırken; İngiltere’de FTSE 100 endeksi %0,45 kayıpla 8.203,93, Fransa’da CAC 40 endeksi %0,26 düşüşle 7.675,62, İtalya’da FTSE MIB endeksi ise %0,35 kayıpla 33.987,67 puana indi.

Tahvil Piyasaları:                                                                                                          

• ABD’den gelen istihdam ve ücret artışları verilerinin ardından ABD tahvilleri değer kazanırken, getiriler geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,8’lik kayıp yaşayarak %4,2784 seviyesine inerken; 2 yıllık tahvil faizi %2’nin üzerinde gerileyerek %4,6035, 5 yıllık tahvil faizi ise yine %2’nin üzerinde düşüşle %4,2252 seviyesine indi.
• Avrupa tahvillerinin de cuma günü değer kazandığı ve getirilerin geri çekildiği takip edildi. Almanya 10 yıllık tahvil faizi %2,5560 seviyesine, İtalya 10 yıllık tahvil faizi ise %3,9350 seviyesine geriledi.

Para Piyasaları:

• Dolar endeksi, ABD’de haziran ayında yükseliş kaydeden işsizlik oranı ve tardım dışı istihdam verisinde önceki aylarda görülen aşağı yönlü revizyonun ardından cuma gününü %0,24’lük düşüşle 104,87 seviyesinden kapattı.
• Dolar endeksindeki gerileme ile birlikte haftanın son işlem gününü ve 1,0840 seviyesinden yükselişle tamamlayan EURUSD paritesi, Fransa’da parlamento seçimlerinin ikinci turunca sol ittifakın ilk sırada yer almasının ardından yeni haftaya 1,0807 seviyesinden hafif negatif bir başlangıç yaptı.
• Cuma gününü 160,75 seviyesinden %0,33’lük düşüşle tamamlayan USDJPY paritesi, yeni haftanın ilk işlem gününde 160,55 civarında seyrediyor.

Emtia Piyasaları:

• Ons altın haftanın son işlem gününü %1,5’lik primle 2.392,16$ seviyesinden tamalarken, gümüş ise %2,7’lik güçlü bir yükselişle 31,22$ seviyesine çıktı. Altın / gümüş rasyosu ise 77,53 seviyesinden 76,63 seviyesine indi.
• Brent petrol, haftanın son işlem gününde %1’in üzerinde düşüş kaydederek varil başına 86,54$ seviyesine inerken, ham petrol ise %0,9’luk kayıpla 83,16$ seviyesine geriledi. Bu hafta OPEC ve Uluslararası Enerji Ajansı’nın yayınlayacağı petrol piyasası görünüm raporları yakından takip edilecek.

ABD verilerinin ardından tahvil faizleri ve dolar endeksi geriledi

Haftanın son işlem gününde ABD’den gelen istihdam ve ücret artışları verileri piyasa gündeminde üst sıralarda yer aldı. ABD’de tarım dışı istihdam değişimi haziran ayında 206.000 ile 190.000 olan medyan tahminin üzerinde gelse de mayıs verisinin 272.000’den 218.000’e revize edilmesi ve nisan verisinin de 165.000’den 108.000’e çekilmesi piyasada dolar negatif bir fiyatlama yarattı. Öte yandan ABD’de işsizlik oranı haziran ayında %4 seviyesinden %4,1’e yükselerek %4 olan medyan tahminin üzerinde gelirken, ücret artışları ise aylık bazda %0,4’ten %0,3’e, yıllık bazda ise %4,1’den %3,9’a inerek piyasa beklentilerine paralel bir gerçekleşme gösterdi. İşsizlik oranındaki yükseliş ve tarım dışı istihdam verilerinde mayıs ve nisan aylarında toplam 111.000’lik aşağı yönlü revizyona gidilmesinin ardından ABD tahvil faizleri ve dolar endeksi gerilerken, ABD borsaları yükseldi. Zayıf verilerin arından Fed’in bu yıl iki faiz indirimi gerçekleştireceğine ilişkin beklentilerinin ise güçlendiğini takip ettik. Opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklara baktığımızda Fed’in 18 Eylül’deki toplantısında faiz indirimlerine başlayabileceğine ilişkin beklentinin %75 civarında fiyatlandığını, 18 Aralık’taki toplantıda ikinci bir faiz indirimine gitmesi ihtimalinin ise %79 olasılıkla fiyatlandığını görmekteyiz.

Cuma günkü verilerin ardından bu hafta 11 Temmuz Perşembe günü TSİ 15:30’da açıklanacak olan ABD haziran manşet TÜFE verileri piyasa fiyatlamaları açısından önemli olacak. ABD’de yıllık TÜFE’nin haziran ayında %3,3’ten %3,1’e inmesi bekleniyor. TÜFE’de beklenen düşüşün gerçekleşmesi, geçtiğimiz hafta piyasada oluşan Fed iyimserliğini destekleyebilir. 

• PCE enflasyondaki görünümün Fed’in hedefleri ile uyumlu bir patikada ilerlemeye devam ediyor olması ile birlikte bu yıl Fed’den faiz indirimi beklemeye devam ediyoruz. Cleveland Fed’in enflasyon tahmin modeline göre yıllık PCE artışının haziran ayında %2,5 seviyesine inmesi, çekirdek PCE’nin ise %2,6’da sabit kalması bekleniyor. Yaz aylarında PCE enflasyondaki sürmesi durumunda eylül ayında faiz indirimlerine başlanması ihtimalinin artabileceği, dolayısı ile bu yıl için 2 faiz indirimi ihtimalinin halen masada olduğu görüşündeyiz.