Global Piyasalar Bülteni

• Fed, dün sona eren toplantısı sonucunda piyasa beklentilerine paralel olarak para politikasında değişikliğe gitmezken, Fed Başkanı Powell kararın ardından düzenlediği basın toplantısında faiz indirimine açık olduğu, ancak indirimin hemen olmayacağı sinyali verdi. Fed toplantısına ilişkin detaylı analizimizi bültenimizin Makroekonomik Gelişmeler bölümünden bulabilirsiniz.
• ABD Ocak Ayı ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi verisi 145K olan piyasa beklentisinin oldukça altında gelerek 107K olarak gerçekleşti. Zayıf ADP verisinin ardından dolar endeksi 103 seviyesi altına doğru hızlı bir düşüş gösterirken, EURUSD paritesi 1,0880 seviyesi üzerine tırmandı. Fed kararının ardından ise söz konusu hareketin tersine döndüğü; dolar endeksinin 103,70 üzerine ulaştığı ve EURUSD paritesinin ise satış baskılarına maruz kaldığı takip edildi.
• Zayıf ADP verisinin ardından akşam saatlerinde Fed Başkanı Powell’ın mart ayında faiz indiriminin olası olmadığı yönünde yaptığı açıklamalar dolar endeksindeki kayıplarının silinmesini ve endeksin 103,70 seviyesi üzerine ulaşmasını sağladı. Parite ve emtialarda akşam saatlerinde satış baskısı oluştuğu izlenirken; gümüş 22,78$, ons altın ise 2030$ seviyesine doğru geriledi. ABD 10 yıllıklar %4,0160’a kadar tırmanmasının ardından Asya senasında yeniden yönünü aşağı çevirdi ve %4 seviyesi altına indi.
• Almanya ocak ayında aylık TÜFE artışı %0,2 ile beklentilere paralel gelirken, yıllık TÜFE ise %3 olan medyan tahminin altında gelerek %2,9 olarak gerçekleşti. Almanya’dan gelen verilerin ardından bugün Euro Bölgesi’nden gelecek olan enflasyon verileri takip edilecek. Euro Bölgesi’nde yıllık TÜFE’nin ocak ayında %2,9’dan %2,7’ye gerilemesi, yıllık Çekirdek TÜFE’nin ise %3,4’ten %3,2’ye inmesi bekleniyor.
• Asya seansında Çin’den gelen ocak ayı Caixin İmalat PMI Endeksi 50,6 olan piyasa medyan tahmininin bir miktar üzerinde gelerek 50,8 olarak açıklandı. Özel sektörün PMI verileri olan Caixin verilerinin piyasalar üzerinde daha baskın bir etkisi olduğunu biliyoruz. Bugünkü imalat verilerinin ardından önümüzdeki hafta pazartesi günü gelecek olan Caixin Hizmet & Bileşik PMI verileri takip edilecek.
• İngiltere Merkez Bankası’nın bugünkü toplantısı sonucunda para politikasında bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Ancak piyasalar faiz indirim zamanlamasına yönelik ip uçları aramaya devam edecek, zira ülkede enflasyonun kısa süre içerisinde %2 hedefine uyumlu bir patikaya oturması bekleniyor.
• ABD borsaları, Fed Başkanı Powell’ın mart ayında faiz indirimi olmasının olası olmadığına yönelik açıklamalarının ardından düşüşle kapandı. Kapanışta Dow Jones endeksi 300 puanın üzerinde değer kaybetti ve %0,82 azalışla 38.150,30 puana düştü. S&P 500 endeksi %1,62 azalarak 4.845,31 puana ve Nasdaq endeksi %2,23 kayıpla 15.164,01 puana indi.
• Avrupa borsaları dünü karışık bir seyirle tamamladı. Gösterge endeks Stoxx Europe 600 %0,07 değer kazanarak 485,97 puana yükseldi. İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi %0,40 yükselerek 30.744,24 puandan kapandı. Öte yandan, Almanya'da DAX 30 endeksi %0,40 düşerek 16.903,76 puana, Fransa'da CAC 40 endeksi %0,27 değer kaybederek 7.656,75 puana geriledi. İngiltere’de ise FTSE 100 endeksi %0,47 azalarak 7.630,57 puana geriledi.
• Bu sabah saatlerinde Asya piyasalarında karışık bir resmin ön planda olduğu takip ediliyor. Avustralya'da S&P/ASX 200 %1 kayıpla işlem görürken; Japonya'da Nikkei 225 endeksi %0,8, Topix endeksi ise %0,7 ekside seyrediyor. Güney Kore'de Kospi endeksi %1,2 yükselirken, Kosdaq ise %1,2 kayıpla işlem görmekte. Öte yandan Hong Kong'un Hang Seng endeksi %1,5 artarken, Çin'in CSI 300 endeksi %1 primli seyrediyor.

Fed, faiz indirimlerine açık olduğu ancak bunun hemen gerçekleşmeyeceği sinyalini verdi

Fed, dün sona eren toplantısı sonucunda piyasa beklentilerine paralel olarak para politikasında değişikliğe gitmesi. Karar metninde faizi değiştirmeme kararının 12 üyenin oybirliğiyle alındığı ifade edilirken, faiz oranlarında ayarlamaların verilere göre yapılacağı belirtildi. Karar metninde “enflasyonun %2 hedefine ulaşması konusunda daha fazla güven sağlanana kadar faiz indirimi yapılmayacak" vurgusu dikkat çekti. Ayrıca para politikası metninden “enflasyon kontrol altına alınana kadar faiz artırımı olabileceği” ifadesi çıkarılarak ek faiz artırım ihtimali tamamen ortadan kaldırıldı. Son göstergelerin ekonomik aktivitenin sağlam hızla genişlediğine işaret ettiği belirtilirken “İstihdam kazanımları geçen yılın başından bu yana yavaşladı, ancak güçlü kalmayı sürdürdü. Enflasyon geçtiğiniz yıl yumuşadı ancak yüksek kalmayı sürdürüyor” değerlendirmesi yapıldı.

Fed Başkanı Powell kararın ardından düzenlediği basın toplantısında faiz indirimine açık olduğu, ancak indirimin hemen olmayacağı sinyali verdi. Powell mart ayında faiz indirim beklentisine dair “Fed’in mart ayına kadar faiz indirimi konusunda yeterli güvene sahip olması olası değil” açıklamasında bulunarak mart toplantısında bir indirim gelme ihtimalinin olmadığını vurguladı. Politika faizinin muhtemelen zirve seviyede olduğunu ve ekonominin de beklendiği gibi seyretmesi durumunda bu yıl faiz indirimlerine başlamasının uygun olacağını ifade eden Powell, FOMC’deki hemen hemen her katılımcının bu yıl faiz indiriminin uygun olacağını düşündüğünü belirtti ve faiz indiriminin zamanlamasının enflasyondaki güvene bağlı olacağını vurguladı.

• Dolar endeksinde dün oldukça dalgalı bir seyrin etkili olduğu takip edildi. Beklentilerin altında gelen ADP verisi sonrasında 103,50 seviyesi üzerinden 102,95 seviyesine doğru hızlı bir düşüş gerçekleştiren dolar endeksi, Fed Başkanı Powell’ın mart toplantısında faiz indirimi düşünmediklerine yönelik ifadesinin ardından ise yeniden 103 seviyesi üzerine tırmanarak 103,70 üzerine çıktı.
• Fed kararı ve Fed başkanı Powell’ın açıklamalarının ardından %3,95 – %4 bandında dalgalanan ABD 10 yıllık tahvil faizinin ilerleyen saatlerde %4’ün altında dengelendiği takip edildi. Piyasalarda önden yüklemeli fiyatlanan faiz indirim beklentilerinin normalleşmesi ile birlikte getirilerde bir süredir gözlemlenen yükselişi bir düzeltme olarak okuyoruz. Gelecek dönemde yönün yeniden aşağı dönmesini ve ABD 10 yıllıkların %4 seviyesi altına yerleşmesini bekliyoruz.
• Powell’ın ifadelerinin ardından EURUSD paritesi 1,0795 seviyesine kadar inmesinin ardından Asya seansı içerisinde 1,08 civarında dalgalı bir seyir izledi. Ons altın ise 2030$ seviyesine kadar gerilemesinin ardından kayıplarının bir ksımını telafi etti ve 2045$ civarında dengeye oturdu.

Fed’in bu yılın ikinci yarısında faiz indirmesini bekliyoruz. Fed yetkililerinden gelen açıklamalar mart ayı gibi erken bir dönemde faiz indirimi planlanmadığını gösteriyor. Öte yandan, ABD’den geçtiğimiz hafta gelen büyüme ve aktivite verilerinin olumlu bir resim çizdiğini görmekle birlikte, Fed’in büyüme kaynaklı endişeler nedeniyle erken bir faiz indirimine gitmesi gibi bir durumun söz konusu olmadığı dikkat çekiyor. Bu çerçevede Fed’in bu yılın ikinci yarısında faiz indirimlerine başlayabileceğini, bunun da en erken 12 Haziran toplantısında söz konusu olabileceğini değerlendiriyoruz.