Turkcell (TCELL) 2Ç26 Bilanço Analizi

Turkcell, 2Ç26'da piyasa beklentisine paralel 71.775 mn TL satış geliri ve 30.388 mn TL FAVÖK ve piyasa beklentisinin %37 üzerinde 5.235 mn TL net kar açıkladı. Satış gelirleri yıllık bazda %2 büyürken, artan pazarlama giderleri ve düşük marjlı iş kollarının etkisiyle FAVÖK marjı 1,8 puan daralarak %42,3'e geriledi. Yıllık bazda %6 azalan net kar ise, yükselen amortisman ve finansman giderlerine karşın artan parasal kazanç, gerileyen vergi gideri ve daralan iştirak zararlarının desteğiyle piyasa beklentisini aştı. Operasyonel taraf beklentilerle uyumlu gerçekleşirken, net karın beklenti üstü gelmesi ağırlıklı olarak faaliyet dışı kalemlerden kaynaklandı. Sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz. Bu doğrultuda TCELL için 12 aylık hedef fiyatımızı 148 TL'de koruyor, "AL" tavsiyemizi sürdürüyor ve şirketi model portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz.