Teknosa (TKNSA) 1Ç26 Bilanço Analizi

Teknosa'nın 1Ç26 finansal sonuçlarını, ciroda beklentimizin üzerinde bir performansın yakalandığı, operasyonel karlılığın brüt marj baskısıyla tahminimizin altında kaldığı, net zararın ise parasal pozisyon kazancının desteğiyle beklentimizden daha iyi gerçekleştiği bir çeyrek olarak görüyor ve genel çerçevede nötr olarak değerlendiriyoruz. Şirket 1Ç26'da 22,2 milyar TL ciro, 598 milyon TL FAVÖK ve 477 milyon TL zarar açıkladı. Ciro 21,6 milyar TL'lik beklentimizin üzerinde gelirken FAVÖK 752 milyon TL'lik tahminimizin altında kaldı. Sapmanın temel nedeni brüt kar marjındaki gerileme oldu. Buna karşılık net parasal pozisyon kazancı, finansman giderlerindeki artışı dengeleyerek zararı beklentimizden daha iyi bir seviyeye çekti. Teknosa için 12 aylık hedef fiyatımızı 39,00 TL’den 34,60 TL'ye revize ediyor ve AL tavsiyemizi koruyoruz.