16.04.2025
TAB Gıda (TABGD) Şirket Raporu
Tacirler Yatırım
Genişleyen Franchise Ağı ve Dijital Dönüşümle Desteklenen Sürdürülebilir Büyüme
TAB Gıda’yı 12 aylık 242,00 TL hedef fiyat ile araştırma kapsamımıza dahil ederken, %46’lık bir yükseliş potansiyeli ile “AL” tavsiyesi veriyoruz. Şirket, Burger King, Popeyes, Arby’s, Sbarro ve Subway gibi küresel markaların yanı sıra Usta Dönerci ve Usta Pideci gibi yerel markaları bünyesinde barındıran, Türkiye’nin önde gelen hızlı servis restoran (QSR) zincirlerinden biridir. Değerlememizde öne çıkan ana katalizörler: (i) franchise modeliyle ölçeklenen ve markalar arası iş birliği sayesinde verimlilik sağlayan yapı, (ii) negatif işletme sermayesi yapısıyla desteklenen yüksek nakit yaratma kapasitesi, (iii) operasyonel verimliliği artıran dijitalleşme ve teknolojik optimizasyonlar, (iv) entegre tedarik zinciriyle desteklenen maliyet avantajı, (v) defansif ve sürdürülebilir büyüme modeli ile sektördeki güçlü konumunu koruması. 2025 tahminlerimize göre TAB Gıda, 14,1x F/K çarpanı ve 4,2x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
