Piyasa Katılımcıları Anketi – Mayıs 2024

İçerikler

TCMB’nin Mayıs 2024 dönemine ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi yayınlandı. Anket sonuçlarına göre katılımcıların mayıs ayı aylık TÜFE beklentisinin %3 olduğunu ve aylık enflasyonda nisan ayına göre bir düşüş öngörüsünün olduğunu görmekteyiz. Nisan anketinde %44,2 ile önceki aya göre değişim göstermeyen 2024 yıl sonu enflasyon beklentisinin ise mayıs anket sonuçlarında %43,7’ye indiği takip edildi. 12 ve 24 ay ileriye yönelik enflasyon tahminlerinde ise sınırlı bir gerileme yaşandı. Buna göre 12 ay sonrasına yönelik enflasyon beklentisi %35,2 seviyesinden %33,2’ye, 24 ay sonrasında yönelik enflasyon beklentisinin ise %22 seviyesinden %21’3’e geriledi.  Kurum olarak 2024 yıl sonu enflasyon tahminiz %43 düzeyinde bulunuyor. 

Piyasa katılımcıları 23 Mayıs Perşembe günü gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinin %50 düzeyinde sabit kalmasını bekliyor. Önümüzdeki zaman dilimlerinde bakıldığında, piyasa katılımcılarının 3 ay sonrasında politika faizinin %50 düzeyinde sabit kalmasını beklediği, 12 ay sonrasında ise faizin %37,1 seviyesine ineceğini öngördüğü dikkat çekiyor. 24 aylık vadede ise politika faizinin %23,6 seviyesine çekilmesi bekleniyor. Kurum olarak Para Politikası Kurulu’nun (PPK) mayıs ayında politika faizini %50 düzeyine sabit bırakmasını bekliyoruz. Önümüzdeki birkaç ayın enflasyon gerçekleşmesinin gelecek dönem para politikası açısından belirleyici nitelikte olacağı kanaatindeyiz. Enflasyonda hedeflenen düşüş ivmesinin yakalanması durumunda yılın son çeyreğine doğru TCMB’nin faiz indirimlerine başlaması açısından manevra alanı oluşabileceğini değerlendiriyoruz.

Anket katılımcılarının ortalama yıl sonu USD/TRY beklentileri 40 seviyesinden 38,8 seviyesine gerilemiş durumda.  Mevcut kur seviyeleri göz önüne alındığında, yıl sonu tahminleri nominal olarak %20 civarında bir değer kaybını gösteriyor.

Büyüme ve cari işlemler tarafında ise: Katılımcıların 2024 büyüme tahmini %3,3 seviyesinde, 2025 yılı büyüme tahmini ise %3,7 seviyesine sabit kalarak önceki aya göre değişim göstermedi.  Cari açık beklentilerinin ise 2024 yıl sonu için 32,1 milyar dolardan 30,5 milyar dolara, 2025 sonu için ise 30,7 milyar dolardan 28,7 milyar dolara indiğini görmekteyiz. Kurum olarak 2024 yılı büyüme tahminimiz %3, cari işlemler açığı tahminimiz ise 33 milyar dolar seviyesinde. Yılın ilk çeyreğinde izlediğimiz canlı iç talep görünümünün yılın ikinci yarısı itibariyle etkisini yitirmeye başlayacağını ve büyüme dinamiklerinde gözle görülür bir yavaşlama olacağını öngörüyoruz. Önümüzdeki dönemde içinde talep dinamiklerinde gözlemlenebilecek yavaşlamanın boyutu, küresel talep koşulları ve enerji fiyatlarındaki gelişmeler cari açıktaki iyileşmenin seyri açısından önemli olacak.

Grafikler

Orta Vadeli Enflasyon Beklentileri (%)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım