Günlük Bülten

Günaydın. ABD’de ara seçimler, kesin olmayan sonuçlara göre Demokratların mutlak bir zaferi ve Kongre’de hakimiye4ti elde etmeleri ile tamamlanıyor. (TSİ 08:30 itibariyle, Kongre’nin 100 sandalyelik Senato kanadında 53 sandalye, 435 sandalyelik Temsilciler Meclisi’nde ise 205 sandalye (salt çoğunluk 218) Demokratların kontrolüne geçti. TM için 110 sandalye henüz açıklanmadı, ancak Demokratlar bunun 13’ünü bile alsalar tüm Kongre’de kontrolü sağlamış olacaklar.) Böylece Cumhuriyetçi Başkan Donald Trump, Demokrat bir Kongre ile çalışmak zorunda kalacak ve bu durum ABD’de iç ve dış siyasette ciddi tıkanmalar getirebilir. Örneğin 2025’te tüm dünyayı etkileyen gümrük tarifeleri, 2026’da İran’la yürütülen savaş gibi konularda Trump artık eskiden olduğu kadar rahat hareket edemeyecektir. Piyasalara etkisi ise, orta vadede olumlu, ancak kısa vadede özellikle yapay zeka odaklı teknoloji şirketleri için negatif. ABD ve Avrupa vadelileri ile Asya borsaları bu sabah genel olarak satıcılı. Petrol fiyatları 100 dolara doğru geriliyor, ons altın ve gümüş fiyatları ise dolar bazında son bir yılın en düşük seviyelerinde kalmayı sürdürüyor. İçeride, beklentileri aşan Ekim ayı TÜFE verileri ve tasfiye sürecindeki fonlarda BIST 30 hisselerinin satışının tamamlanması dikkat çekiyor. BIST 100 Endeksi, dün %0,6 artışla 11.023 puana yükselirken, endekse katkı sağlayan şirketler EREGL, BIMAS, THYAO, TCELL, SISE; endekse negatif etki edenler ise YKBNK, AKBNK, CCOLA, TKFEN, SAHOL oldu. Son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise TUPRS, EREGL, TCELL, PETKM, ASELS, MGROS, AEFES, SASA, TAVHL, ENTRA, RYGYO, OZKGY, DAGI, NTHOL, KRDMA, CIMSA, TTRAK, RYSAS. Endekste 11.250 / 11.300 direnci ile 10.800 desteği izlenebilir. Günün ajandasında PMI verileri öne çıkıyor. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 259 baz puandan başlıyor.

AHGAZ: Ahlatçı Doğal Gaz, pay geri alım programı kapsamında 46,56 TL fiyattan 130 bin adet pay geri aldı. Geri alınan payların sermayeye oranı %3,41'e ulaştı.

ARDYZ: Ard Grup Bilişim, pay geri alım programı kapsamında 47,90 TL fiyattan 6.304 adet pay geri aldı. Geri alınan payların sermayeye oranı %0,078'e ulaştı.

MAVI: Mavi Giyim, pay geri alım programı kapsamında 34,28 TL fiyattan 20 bin adet pay geri aldı. Geri alınan payların sermayeye oranı %2,69'a ulaştı.

PAHOL: Pasifik Holding'in bağlı ortaklığı Pasifik Yenilenebilir Enerji ve grup şirketi Pasifik GSYO, Egehidro Enerji'nin %100 payını toplam 2,42 milyon USD bedelle devralmak üzere sözleşme imzaladı. Egehidro, Kahramanmaraş'ta toplam 45,7 MWe kurulu güce sahip iki hidroelektrik santrali işletiyor.

THYAO: Şirketin 3Ç26 finansal sonuçlarını, beklentilerimizi aşan net kar ve tahminlerimizle uyumlu gerçekleşen operasyonel performansı dikkate alarak sınırlı pozitif değerlendiriyoruz. Üçüncü çeyrekte açıklanan 61,5 milyar TL net kar, kurum beklentimiz olan 47,2 milyar TL’yi %30, piyasa beklentisi olan 52,4 milyar TL’yi ise %17 aştı. Gelirler yıllık %40 artışla 396 milyar TL’ye, FAVÖK %11 artışla 69,2 milyar TL’ye ulaşarak sırasıyla 390,4 milyar TL ve 67,3 milyar TL seviyesindeki tahminlerimize yakın gerçekleşti. USD bazında gelirler %19 artışla 8,3 milyara yükselirken, büyümede yolcu gelirlerindeki %15 ve kargo gelirlerindeki %46 artış ön plandaydı. Yolcu doluluk oranının 1,5 puan iyileşerek %87,1’e ulaşması ve birim gelirlerdeki artış talebin güçlü seyrettiğine işaret ediyor. Öte yandan, USD bazında yakıt giderlerinin %59, personel giderlerinin %16 artması karlılığı baskılarken, FAVÖK marjı yıllık 4,6 puan gerileyerek %17,5’e düştü. Yatırım portföyünün katkısı net karı desteklese de, FAVÖK’ün piyasa beklentisinin %16 altında kalması sonuçların olumlu etkisini sınırlıyor. Güçlü yolcu ve kargo talebiyle orta ve uzun vadeli potansiyelinin devam ettiğini düşündüğümüz, 12 aylık pay başına 414 TL hedef fiyatımız ve AL tavsiyemizle model portföyümüzde yer alan Türk Hava Yolları’na ilişkin detaylı değerlendirmemizi gün içinde paylaşmayı planlıyoruz.

GWIND: Şirket, 3Ç26 finansal sonuçlarını 313 milyon TL net kar ile açıkladı. Piyasa beklentisi 263 milyon TL net kar yönündeydi. Açıklanan net kar rakamı yıllık %17, çeyreksel olarak %82 azalış kaydetti.

NTGAZ: Şirket, 3Ç26 finansal sonuçlarını 87 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 92 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 95 milyon TL net kar elde edilmişti.

QUICK: Şirket, 3Ç26 finansal sonuçlarını 901 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %64, bir önceki çeyreğe göre ise %14 azalış kaydetti.

PRKAB: Şirket, Mısır'daki 900 MW'lık RES santralinin kablo tedariki için 10-11 milyon EUR tutarında sözleşme imzaladığını açıkladı.

KARSN: Şirket, İtalya'daki iş ortağı aracılığıyla 70 elektrikli troleybüs için sözleşme imzaladığını, ayrıca 110 elektrikli otobüsü kapsayan bir başka ihaleyi kazandığını açıkladı. Her iki ihale de kesin ve opsiyonel siparişleri içeriyor.

ASELS: Şirket, 1,1 milyar USD tutarında ihracat sözleşmesi imzaladığını açıkladı.

TTKOM: Şirket, 2029 vadeli 10 milyon USD nominal değerli Eurobond'unu, kupon tahakkuku dahil toplam 10,37 milyon USD bedelle geri aldığını açıkladı.

PAHOL: Şirket, toplam 45,7 MW kurulu güce sahip iki hidroelektrik santrali için 2,4 milyon USD bedelle satın alma sözleşmesi imzaladığını açıkladı.

BIGCH: Şirket, 2026 yılına ilişkin %40 hasılat büyümesi, franchise ürün satışlarının toplam hasılat içindeki payının %11-13 seviyesine ulaşması ve %23,5 FAVÖK marjı hedeflerini koruduğunu açıkladı.

GLCVY: Şirket, Fibabanka'dan 699 milyon TL'lik alacak portföyünün devrini tamamladığını, Denizbank'ın 513,2 milyon TL'lik alacak portföyü ihalesini kazandığını açıkladı.

CMENT: Şirket, Elazığ'da yeni bir çimento fabrikası kurulması için kurumlarla görüşmelerin sürdüğünü, yeni tesisin devreye alınmasıyla mevcut fabrikanın kapatılmasının planlandığını açıkladı.

GARAN: Banka, 3 yıl içinde azami 85 milyon adet payın geri alımı için 11 milyar TL fon ayrılmasına karar verdiğini açıkladı.

BASGZ: Şirket, 2 yıl içinde azami 30 milyon adet payın geri alımı için 1 milyar TL fon ayrılmasına karar verdiğini açıkladı.

DOFER: Şirket, 1 yıl içinde azami 3 milyon adet payın geri alımı için 50 milyon TL fon ayrılmasına karar verdiğini açıkladı.

DURKN: Şirket, hisse fiyatındaki düşüş nedeniyle %666 oranındaki bedelsiz sermaye artırımı sürecini durdurarak SPK başvurusunu geri çektiğini açıkladı.

TCELL: Şirket, 3 Kasım'da ortalama 92,62 TL fiyattan 3,43 milyon adet payı toplam 318,1 milyon TL bedelle geri aldığını açıkladı.

CCOLA (Nötr): Coca-Cola İçecek, 3Ç26 finansal sonuçlarında 7,8 milyar TL net kar ve 68,4 milyar TL net satış açıklarken, FAVÖK 12,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net satışlar piyasa beklentisinin %1, FAVÖK %6 altında kalırken, net kar beklentilere paralel gerçekleşti. Kurum olarak 70,7 milyar TL net satış, 14,1 milyar TL FAVÖK ve 7,6 milyar TL net kar öngörmüştük. Gerçekleşmeler tahminlerimizin satışlarda %3, FAVÖK'te %11 altında, net karda ise %2 üzerinde kaldı. Yıllık bazda satışlar %1 artarken, FAVÖK %17 ve net kar %16 geriledi. FAVÖK marjı %22,5'ten %18,5'e düştü. Uluslararası operasyonlardaki %13,5'lik hacim büyümesine karşın Türkiye'deki zayıf talep, yüksek maliyetli stokların etkisi ve artan dağıtım giderleri karlılığı baskıladı. Net finansman giderlerindeki gerileme ise net karı destekledi. İlk dokuz aylık dönemde serbest nakit akışı 6,2 milyar TL'den 19,9 milyar TL'ye yükselirken, net borç çeyreklik %57 azalışla 13,5 milyar TL'ye geriledi. Şirket, 2026 yılı uluslararası hacim büyümesi beklentisini düşük çift haneli seviyeye yükseltirken, faaliyet karlılığı beklentilerini korudu. Operasyonel karlılıktaki zayıflığa karşın güçlü nakit akışı ve azalan borçluluk nedeniyle sonuçları nötr değerlendiriyoruz. Model portföyümüzde yer alan CCOLA için mevcut 12 aylık hedef fiyatımız 112 TL, tavsiyemiz ise AL yönündedir. Güncellenen tahminlerimiz ve değerlememize ilişkin detaylı analizimizi gün içinde paylaşmayı planlıyoruz.

Saat 14:30’da ekim ayı reel efektif döviz kuru açıklanacak

Ekim ayı ortalama eşit ağırlıklı döviz sepetindeki değişim ve aylık enflasyon gerçekleşmesini dikkate alarak, TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksinin ekim ayında TL'de yaklaşık %2,3 oranında reel değerlenmeye işaret etmesini bekliyoruz.

Saat 16:00’da ekim ayı mevsimsellikten arındırılmış TÜFE verileri açıklanacak

Ekim ayı mevsimsellikten arındırılmış (MA) aylık TÜFE artışını %2,1 hesaplıyoruz. MA TÜFE - B ve  TÜFE-C aylık artışlarını ise %1,6 düzeyinde hesaplıyoruz. Bugün açıklanacak olan  arındırılmış verilerde kurum hesaplamamıza yakın bir gerçekleşme bekliyoruz.

Saat 18:00’de TCMB Ekim Ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu yayımlanacak

Söz konusu rapor teknik nitelikte olup politika mesajı içermez. Ancak TCMB’nin temel enflasyon eğilimi yolundaki değerlendirmeleri ve kısa vade enflasyon dinamikleri konusundaki analizleri yakından takip edilecek.

TÜFE ekimde beklentilerin üzerinde arttı

Ekim ayı aylık TÜFE artışı, %2,4 olan kurum beklentimizin ve piyasa medyan tahmininin üzerinde gelerek %2,6 seviyesinde gerçekleşti. Tahminimiz ile gerçekleşme arasındaki sapma, büyük ölçüde işlenmemiş gıda fiyatlarının öngörümüzün üzerinde artmasından kaynaklandı. Yıllık TÜFE %29,7’den %29,8’e yükselirken, çekirdek göstergelerden TÜFE-B ve TÜFE-C’de yıllık artışlar sırasıyla %28,5 ve %28,3’e geriledi. ÜFE ise aylık %1,65 artarken, yıllık ÜFE %27,4’te sabit kaldı. Temel mal fiyatları ekimde aylık %3,9 artarken, yıllık enflasyon %15,9’dan %16,7’ye yükseldi. Bu artışta giyim ve ayakkabı grubundaki %12,8’lik mevsimsel fiyat yükselişi etkili olurken, dayanıklı mallarda aylık enflasyon %2’den %0,9’a, diğer temel mallarda ise %0,6’dan %0,3’e geriledi. Mevsimsel etkiler dışında temel mal fiyatlarındaki görünümün, iç talepteki yavaşlamanın dezenflasyon sürecine katkısının sürdüğüne işaret ettiğini değerlendiriyoruz. Hizmet enflasyonunda iyileşme ekim ayında da devam etti. Bu kalemde aylık fiyat artışı %2,2’den %1’e, yıllık artış ise %37,7’den %36,6’ya geriledi. Enflasyon verisinin ardından gözler, 12 Kasım’da gerçekleşecek olan  2026 – 4. Çeyrek Enflasyon Raporu sunumuna çevrilecek. Kasım sunumunda nokta tahminlerde revizyon beklememekle birlikte, ana enflasyon eğilimine ve kısa vadeli fiyat dinamiklerine ilişkin değerlendirmeleri takip edeceğiz. Kurum olarak yıl sonu TÜFE tahminimiz %29,2 seviyesinde. Para Politikası Kurulu’nun (PPK) 10 Aralık’taki toplantısında 100 baz puanlık faiz indirimi bekliyor ve politika faizinin yıl sonunda %35 seviyesinde oluşacağını öngörüyoruz. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.