Günlük Bülten

Günaydın. Petrol fiyatlarında yüksek seyir sürerken küresel risk iştahı da zayıf kalmaya devam ediyor. ABD vadeliler, Wall Street’te dün yaşanan düşüşlerin ardından tepki arıyor, ancak Avrupa vadelileri ve Asya borsaları genel olarak iştahsız bir görünüm sergilemekte. Küresel borsaların bugün 15:30’da ABD’de açıklanacak TÜFE verilerini beklediğini söyleyebiliriz. Borsa İstanbul’da dün güne belirgin satışlarla başladık ve o sıralarda gevşeyen petrol fiyatlarına karşın 13.560’a kadar geri çekildik. Sonrasında gün boyu tepki arayışı ile 13.800’e tepki verildi, ancak kapanış günlük bazda %0,80 kayıpla 13.704 puandan gerçekleşti. Aktif kurumlar bazında para girişinin ve yüksek işlem hacimlerinin ise devam ettiğini gördük. Dün endekse katkı sağlayan ilk beş şirket KTLEV, ODINE, FROTO, SASA, CWENE; endekse negatif etki edenler ise BIMAS, TRALT, PASEU, TUPRS, MGROS oldu. Son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise TUPRS, YKBNK, BRSAN, SASA, TOASO, DUNYH, RYGYO, CEMZY, GESAN, RUBNS, RYSAS ve MANAS. Teknik açıdan, 13.550 ilk destek, 13.800 ilk direnç olarak izlenebilir. Günün ajandasında içeride ve Avrupa’da önemli bir veri yok, ABD TÜFE verileri ise günün ve haftanın en önemli verileri olarak takip edilecek. TÜFE’de aylık bazda sınırlı bir artış, yıllık bazda ise sınırlı bir azalış bekleniyor. Fed’in izleyeceği para politikaları açısında veri kritik olacaktır. Son olarak, Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 225 baz puandan başlıyor.

DOHOL: Doğan Holding, 2Ç26’da 26,2 milyar TL gelir, 7,0 milyar TL FAVÖK ve 3,3 milyar TL net kar açıkladı. Gelirler yıllık bazda reel %11 gerilese de FAVÖK %18 arttı ve FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemindeki %20’den %27’ye yükseldi. Net kârdaki güçlü artışta operasyonel iyileşmenin yanı sıra yatırım gelirlerindeki artış, finansman giderlerindeki gerileme ve 1,6 milyar TL’lik ertelenmiş vergi geliri etkili oldu. Sonuçların ardından yönetim, Hepiyi’de yıllık yönetilen varlık büyüklüğü artış beklentisini 100–130 milyon dolardan 200–250 milyon dolara yükseltirken, Galata Wind’in FAVÖK marjı beklentisini %65–70 aralığından yaklaşık %60’a indirdi. Operasyonel karlılıktaki iyileşmeyi olumlu değerlendiriyoruz. NAD tablomuzda halka kapalı iştiraklerin defter değerlerinde yaptığımız güncellemelerin ardından Doğan Holding için 12 aylık hedef fiyatımızı 32,50 TL’den 34,40 TL’ye yükseltiyor, AL tavsiyemizi koruyoruz. Hedef fiyatımız dünkü kapanış fiyatına göre yaklaşık %65 getiri potansiyeline işaret ediyor.

Detaylı rapor linki için: https://tacirler.com.tr/dogan-holding-dohol-2c26-bilanco-analizi--4701 

AEFES: Şirket, 2Ç26’da piyasa beklentisinin %9 altında 5,1 milyar TL net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda %5 daralırken, net satışlar 87,5 milyar TL ile beklentilerin %1 altında gerçekleşti ve yıllık bazda %3 büyüdü. FAVÖK ise 17,4 milyar TL ile beklentilerin %1 altında kalmasına karşın yıllık bazda %11 artış gösterdi. FAVÖK marjı yıllık bazda 1,5 puan iyileşerek %19,9 seviyesine yükseldi. Serbest nakit akışının yıllık bazda %63 gerilemesi nakit yaratımı tarafında zayıflamaya işaret ederken, net borç yıllık bazda %21 azalarak 65,7 milyar TL’ye geriledi.

MGROS: Migros 2Ç26'da 124.399 milyon TL satış geliri, 5.307 milyon TL FAVÖK ve 699 milyon TL net zarar açıkladı. Sonuçlar satışta beklentilere paralel (%1 altında) gelirken, FAVÖK beklentilerin %17 altında kaldı; net karda ise 407 milyon TL beklentiye karşılık net zarar açıklandı. Satış gelirleri yıllık bazda %3 artarken çeyreklik bazda %6 arttı. FAVÖK yıllık %20 azalarak 5.307 milyon TL'ye geriledi; FAVÖK marjı 1,2 puan düşüşle %4,3 oldu. Geçen yılın aynı döneminde 371 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu çeyrekte 699 milyon TL net zarar kaydetti (1Ç26: 1.710 milyon TL net kar). Reel satış büyümesi zayıf talep ve geç gelen yaz sezonuyla yavaşladı; büyümenin sürükleyicisi online kanallar oldu. Yoğun promosyon faaliyetleri nedeniyle daralan brüt kar marjı karlılık tarafında baskı yarattı. Şirketin TFRS 16 hariç net nakit pozisyonundaki artış ve serbest nakit akımındaki %542’lik büyüme pozitif gözükse de beklentilerin altında gelen FAVÖK ve net zarar nedeniyle piyasa tepkisinin negatif olmasını bekliyoruz.

BULGS: Bulls GSYO, pay geri alım programı kapsamında 11 Ağustos 2026'da 36,80–36,98 TL fiyat aralığından 250.000 adet pay geri aldığını ve sahip olduğu toplam payların 1.280.325 adede ulaştığını duyurdu. İşlem sonrasında şirketin sahip olduğu payların sermayeye oranı %0,48 oldu.

HTTBT: Şirket, 2Ç26 finansal sonuçlarını piyasa beklentisine uyumlu olarak 114 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan nominal bazda net kar rakamı yıllık bazda %5, çeyreksel olarak %37 artış kaydetti.

ASUZU: Şirket, 2Ç26 finansal sonuçlarını 518 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 42 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 295 milyon TL net zarar elde edilmişti.

Şirket ayrıca, 2026 beklentilerini revize etti. İhracat beklentisi düşük tek haneli artıştan düşük tek haneli azalışa, Özbekistan satış büyümesi beklentisi düşük onlu seviyelerden orta onlu seviyelere güncellenirken, konsolide satışlarda orta tek haneli büyüme ve FAVÖK marjında geçen yıla göre kısmi daralma öngörülüyor.

PGSUS: Pegasus’un temmuz ayı toplam yolcu sayısı geçen yılın aynı döneminde göre %8 artışla 4,27 milyon kişiye ulaştı.

Hazine, dün düzenlediği ihalelerde ROT satışlar dahil 95,7 milyar TL borçlandı

Hazine ve Maliye Bakanlığı dün düzenlediği 6 ay vadeli kuponsuz ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalelerinde ROT satışlar dahil toplam 95,7 milyar TL’lik iç borçlanmaya gitti. 6 ay vadeli kuponsuz ihalede talep / satış rasyosu 2,73x ile güçlü bir talebe işaret ederken, ortalama bileşik getiri %41,13 düzeyinde oluştu. 5 yıl vadeli sabit kuponlu ihalede ise talep / satış rasyosu 2,01x ile düşük kalırken, ortalama bileşik getiri %39,29 oldu. Böylelikle Hazine’nin bu ayki toplam iç borçlanma miktarı 234,3 milyar TL’ye ulaştı. Hazine’nin Ağustos – Ekim 2026 dönemine ilişkin üç aylık iç borçlanma stratejisi çerçevesinde, ağustos ayında 596,3 milyar TL’lik itfa karşılığında piyasalardan toplamda 536,7 milyar TL’lik iç borçlanmaya gidilmesi planlanıyor – öngörülen geri çevirme rasyosu %90. Dünkü iki ihalenin ardından Hazine; 17 Ağustos Pazartesi günü 3 yıl vadeli değişken faizli ve 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli tahvil ihaleleri, 18 Ağustos Salı günü 4 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli ve 9 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihaleleri ve 20 Ağustos Perşembe günü 1 yıl vadeli dolar cinsi devlet tahvili ve 1 yıl vadeli dolar cinsi kira sertifikası doğrudan satışlarını gerçekleştirerek ağustos ayı iç borçlanma programını tamamlayacak.