Günlük Bülten

Günaydın. ABD - İran arasında bir anlaşma ihtimali piyasaları desteklemeye devam ediyor. ABD Başkanı Trump, “bir ajanda paylaşabilir misiniz?” sorusuna “bir hafta” şeklinde cevap verdi umutları canlı tuttu. Trump’ın paylaştığı ajanda, gelecek hafta Çin'e düzenleyeceği ziyaret programı ile de örtüşüyor. İran ise, ABD’nin önerilerini incelediklerini ve cevaplarını Pakistan'a ileteceklerini bildirdi. Küresel borsalara baktığımızda, ABD’de dün %1 – 2 arası, Avrupa’da da %2 – 3 arası yükselişler görülürken Asya borsaları da bu sabah genel olarak alıcılı. ABD ve Avrupa vadelileri ise bu sabah yatay. Borsa İstanbul’da, önceki günlerde paylaştığımız bayrak formasyonunun direnci aşıldı ve 15.500 / 16.000 bölgesi şeklinde paylaştığımız teknik hedef bölgeye yönelim devam etti. TL bazında 15.043 ile gün içi rekor, 14.917 ile de kapanış rekoru kırıldı. BIST 100 Endeksi %2,9 yükselirken endekse en fazla pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket BIMAS, AKBNK, ASTOR, ASELS, THYAO; endekse negatif etki edenler ise PASEU, RALYH, DSTKF, KTLEV, ENJSA oldu. Son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise ASTOR, MGROS, KCHOL ve SISE. Bundan sonrası için takip edilmesi gereken destekler 14.880 ve 14.620; dirençler ise 15.040 ve 15.400 / 15.500 bölgesi. 14.620 üzerinde kalındığı sürece 15.500 / 16.000 teknik hedef bölgesine yönelimin devam edeceğini düşünüyoruz. Günün ajandasında içeride TCMB rezervleri ve haftalık yabancı işlemleri, ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları, inşaat izinleri ve Fed yöneticilerinin açıklamaları izlenecek. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 231 baz puandan başlıyor.

AYGAZ: Aygaz, 1Ç26’da 21,9 milyar TL net satış, 767 milyon TL FAVÖK ve 135 milyon TL net kar açıkladı. Satışlar ve net kar piyasa beklentisinin altında kalırken, FAVÖK beklentilere paralel gerçekleşti. Satışlar yıllık bazda %14 gerilerken FAVÖK %7 arttı. Burada geçen yıla göre gerileyen maliyetler etkili oldu. FAVÖK marjı geçen yılki %2,8 seviyesinden %3,5’e yükseldi.

PETKM: Petkim, 1Ç26’da 27,0 milyar TL net satış, 163 milyon TL FAVÖK ve 306 milyon TL net kar açıkladı. Şirket geçtiğimiz yılın aynı döneminde 23,1 milyar TL satış, eksi 1,3 milyar TL FAVÖK ve 3,4 milyar TL zarar açıklamıştı. Satışlar yıllık bazda %17 iyileşirken, FAVÖK ve net kar da gözle görülür biçimde iyileşti. Piyasa beklentisi şirketin 26,7 milyar TL satış, 303 milyon TL FAVÖK ve 79 milyon TL net kar açıklaması yönündeydi.

SAHOL (Nötr): Sabancı Holding 1Ç26'da 318 milyon TL konsolide net kar açıkladı. Açıklanan net kar 330 milyon TL’lik piyasa beklentisinin hafif altında kalsa da, geçen yılın aynı dönemindeki 3,8 milyar TL’lik net zarardan belirgin toparlanmaya işaret ediyor. Daha düşük finansman giderleri ve parasal kayıplardaki azalış net karı desteklerken, geçen yıla göre artan vergi gideri bu iyileşmenin bir kısmını sınırladı. Açıklanan sonuçları nötr değerlendiriyoruz. Bu çerçevede 12 aylık hedef fiyatımızı 162,00 TL’de ve AL tavsiyemizi koruyoruz; SAHOL model portföyümüzde yer almaya devam ediyor.

TUPRS (Nötr): Tüpraş 1Ç26’da 258,3 milyar TL net satış, 15,8 milyar TL FAVÖK ve 3,7 milyar TL net kar açıkladı. Net satış hem bizim (235,2 milyar TL) hem de piyasa beklentisinin (237,8 milyar TL) üzerinde gerçekleşirken, FAVÖK beklentilerin (16,3 milyar TL Tacirler, 16,4 milyar TL piyasa) hafif altında kaldı. Net kar bizim tahminimizin (7,1 milyar TL) altında kalırken piyasa beklentisine (3,8 milyar TL) yakın gerçekleşti. 4 Nisan tarihli Tüpraş Şirket Raporumuzda vurguladığımız üzere, Şubat - Mart aylarındaki yüksek marj seviyeleri çeyrek ortalamasını yukarı taşısa da, bu etkinin daha görünür kısmının yüksek sezonla birlikte 2Ç26’ya sarkmasını bekliyoruz. Açıklanan sonuçları nötr değerlendiriyoruz. Yılın geri kalanına ilişkin marj görünümüne yönelik pozitif beklentilerimiz doğrultusunda AL önerimizi ve 352 TL’lik hedef fiyatımızı koruyoruz. Tüpraş’ı model portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz.

VBTYZ: Şirket, 9,6 milyon USD tutarında 3 yıllık sözleşme imzaladığını açıkladı.

ALTNY: Şirketin bağlı ortaklığı 8,4 milyon USD tutarında sözleşme imzaladığını açıkladı.

TCKRC: Şirket, bir ihaleyi 188,5 milyon TL ile kazandığını açıkladı

PATEK: Şirket, Özata Tersanesi ile savunma teknolojileri alanlarında iş birliği imkanlarını değerlendirmek üzere mutabakata vardığını açıkladı.

GENIL: Şirket, ilaç ruhsat başvurusunun Meksika Sağlık Otoritesi tarafından onaylandığını açıkladı.

AHGAZ: Şirketin dolaylı bağlı ortaklığı Enerya Karaman Gaz’ın doğal gaz dağıtım lisansının Başyayla ilçesini kapsayacak şekilde genişletilmesine ilişkin EPDK başvurusunun onaylandığı açıklandı.

VBTYZ: Şirket, 9,6 milyon USD tutarında 3 yıllık sözleşme imzaladığını açıkladı.

ALTNY: Şirketin bağlı ortaklığı 8,4 milyon USD tutarında sözleşme imzaladığını açıkladı.

TCKRC: Şirket, bir ihaleyi 188,5 milyon TL ile kazandığını açıkladı

PATEK: Şirket, Özata Tersanesi ile savunma teknolojileri alanlarında iş birliği imkanlarını değerlendirmek üzere mutabakata vardığını açıkladı.

GENIL: Şirket, ilaç ruhsat başvurusunun Meksika Sağlık Otoritesi tarafından onaylandığını açıkladı. 

AHGAZ: Şirketin dolaylı bağlı ortaklığı Enerya Karaman Gaz’ın doğal gaz dağıtım lisansının Başyayla ilçesini kapsayacak şekilde genişletilmesine ilişkin EPDK başvurusunun onaylandığı açıklandı.

ULUUN: Şirket, bağlı ortaklığı Hatay’da planlanan lisanslı depo yatırımından vazgeçildiğini açıkladı.

MARBL: Şirket, Afyonkarahisar’da bulunan mermer sahası için yaptığı maden arama ruhsat başvurusunun onaylandığını açıkladı.

EMPAE: Şirket, SAHA Expo 2026 kapsamında bir yerli çip tasarım firması ile teknoloji ve ticari iş birliklerinin geliştirilmesine yönelik niyet mektubu imzaladığını açıkladı.

TATEN: Pusula Portföy fonları, net 21,9 milyon adet TATEN payı alırken, şirketteki sermaye payı %4,67’den %6,62’ye yükseldi.

SASA: Bank of America, net 27,4 milyon adet SASA payı sattığını açıkladı. İşlem sonrası sermaye içerisindeki pay oranı %5,03’ten %4,97’ye geriledi.

ORCAY: Şirket, toplam 500 milyon TL satış hasılatı hedefiyle tahsisli sermaye artırımı için SPK’ya başvurduğunu açıkladı.

A1YEN: Şirket, yarın mevcut 55 milyon TL olan sermayesini %990,9 oranında bedelsiz artırarak 600 milyon TL’ye çıkaracak. Bedelsiz pay alma hakkı kullanım başlangıç tarihi 8 Mayıs 2026 olarak belirlendi.

SURGY: Sur Yapı Endüstri, şirket sermayesinin %2,87’sine denk gelen 4,8 milyon adet payı, pay başına 71,00 TL fiyatla Tera Yatırım’a satacağını açıkladı.

ICUGS: Şirketin sermayedarının sahip olduğu 11,25 milyon adet A grubu imtiyazlı ve halka kapalı payın satışına yönelik potansiyel yatırımcılarla görüşmelere başlandığı açıklandı.

VAKBN: Banka, ilk çeyrekte 14,1 milyar TL olan piyasa medyan beklentisinin %5 üzerinde olacak şekilde 15,0 milyar TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı çeyreksel bazda %46, yıllık bazda %25 gerilemeye işaret ediyor. Bankanın faiz gelirleri %23 artış gösterirken faiz giderleri ise %10 artış sergiledi. Böylece, bankanın net faiz gelirleri %156 artışla 53,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net faiz marjında çeyreksel bazda daralma, yıllık bazda ise artış görülüyor. İlk çeyrek için hesaplanan özkaynak karlılığı %18,4 ile geçtiğimiz yılın aynı döneminde görülen %35,4’ün belirgin şekilde altında kaldı. Aktif karlılığında ise hem çeyreksel hem de yıllık bazda azalış görülüyor. 

MPARK: MLP Sağlık 1Ç26 finansal sonuçları, ciro tarafında beklentilere paralel, FAVÖK ve net kar tarafında ise beklentilerin üzerinde gerçekleşen güçlü bir çeyreğe işaret ediyor. Satış gelirleri 16.252 mn TL ile piyasa beklentisinin %1 üzerinde gerçekleşirken, yıllık bazda %6, çeyreklik bazda ise %4 artış gösterdi. Hasılat büyümesinde hem yurt içi hem de yurt dışı gelirlerdeki artış etkili olurken, ayaktan hasta ve yatan hasta kırılımı sırasıyla %49 ve %51 olarak gerçekleşti. FAVÖK 4.810 mn TL seviyesinde gerçekleşerek 4.496 mn TL’lik piyasa beklentisinin %7 üzerinde oluştu. Yıllık bazda %25 artış kaydederken, çeyreklik bazda %1 sınırlı geriledi. FAVÖK’teki güçlü artışta hasta ve ödeme tipi miksindeki değişim ile maliyetler üzerinde yapılan verimlilik çalışmaları öne çıktı. Net kar 1.668 mn TL ile 1.171 mn TL’lik piyasa beklentisinin %42 üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda %9, çeyreklik bazda ise %18 artış kaydetti. Net kar marjı %10,3 seviyesinde gerçekleşerek piyasa beklentisinin 2,9 puan üzerinde oluşurken, yıllık bazda 0,3 puan, çeyreklik bazda ise 1,2 puan iyileşme gösterdi. Net kardaki artışı, enflasyon muhasebesi kaynaklı parasal kazançlardaki yükseliş ve geçen yılın aynı döneminde kaydedilen ertelenmiş vergi giderinin bu çeyrekte gelire dönmesi destekledi. Genel olarak sonuçları, beklentilerin üzerinde gelen FAVÖK ve net kar performansı, marjlardaki yıllık iyileşme ve düşük kaldıraç görünümü nedeniyle olumlu değerlendiriyoruz. Bu doğrultuda, MPARK için model güncellememizin ardından olası fiyat revizyonumuzu paylaşmayı planlıyoruz.

KRSTL: Kristal Kola 1Ç26 finansal sonuçlarında, satış gelirleri 844 mn TL ile yıllık bazda %16, çeyreklik bazda ise %11 artış gösterdi. FAVÖK 138 mn TL seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda %38, çeyreklik bazda %33 büyüdü. Böylece FAVÖK marjı yıllık 2,6 puan, çeyreklik 2,7 puan artışla %16,3’e yükseldi. Net kar ise 74 mn TL ile yıllık bazda %65, çeyreklik bazda ise düşük baz etkisinin de desteğiyle %389 artış kaydetti.

TCMB brüt döviz rezervinin geçtiğimiz hafta 5,6 milyar dolar azaldığını tahmin ediyoruz

Bugün saat 14:30’da 24 – 30 Nisan dönemine ilişkin haftalık menkul kıymet ve para & banka istatistikleri ile TCMB rezervleri açıklanacak. Analitik bilanço üzerinden yaptığımız hesaplamalar çerçevesinde, 24 – 30 Nisan haftasında TCMB brüt döviz rezervinin 5,6 milyar dolar düşüşle 165,6 milyar dolara, net döviz rezervinin ise 600 milyon dolara yakın sınırlı bir gerilemeyle 53,5 milyar dolara indiğini tahmin ediyoruz. Bugün açıklanacak olan resmi verilerin, hesaplamamıza yakın bir düşüşü işaret etmesini bekliyoruz. Bir önceki haftaya ilişkin verileri hatırlayacak olursak: Yabancı yatırımcılar 17 – 24 Nisan haftasında hisse senedi piyasasında 328,1 milyon dolar, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 193,6 milyon dolarlık net alım yaptı. Böylelikle hisse ve tahvil piyasasındaki yabancı girişi üçüncü haftaya ulaşırken, bu dönemde yabancıların toplam tahvil stoku içindeki payı %5,9’dan %6’ya yükseldi. Bu dönemde yurt içi yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları 169 milyon dolarlık sınırlı bir artış gösterirken, altın dahil toplam DTH hesapları, fiyat etkisinden arındırılmış olarak 557 milyon dolar düşüş kaydetti. 17 – 24 Nisan haftasında TCMB brüt döviz rezervi 3,4 milyar dolar gerileyerek 171,2 milyar dolara, net döviz rezervi 4,1 milyar dolar düşüşle 54,1 milyar dolara ve swap hariç net rezerv ise 3,3 milyar dolar azalarak 36,3 milyar dolara indi. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.