Günlük Bülten

Günaydın. Küresel piyasalarda tatil etkileri devam ediyor. ABD borsaları dün kapalıydı, bugün Federal tatil, ancak borsalar açık olacak. Vadeliler yatay. Avrupa’da ise bugün Almanya, Fransa, İngiltere, İtalya, İspanya gibi tüm önde gelen borsalar kapalı olacak. Asya’da açık bölge borsalarında alımlar dikkat çekiyor. Borsa İstanbul’da dün tüm gün işlem olmasına karşın, işlem hacmi son bir ay ortalamasının yarısını bile geçemedi, kapanış ise güne pozitif başlangıca karşın yatay kaldı. BIST 100 Endeksi %0,03 gerilerken endekse en fazla pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket RALYH, SISE, DSTKF, TRALT, EFOR; endekse negatif etki edenler ise ASELS, BIMAS, MGROS, KCHOL, YKBNK oldu. Son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise MAVI, GUBRF ve CCOLA. Teknik açıdan kısa vade için 11.400 / 11.470 bandı ve 11.605 seviyeleri direnç, 11.250 ve 11.070 / 11.150 bandı ise destek alanı olarak takip edilebilir. Uzun vadeli perspektifte ise 15 bin üzerine yönelik BIST 100 endeks hedefleri hesaplayabiliyoruz. Bugün yayımlanacak “2026 Görünüm“ raporumuzda küresel beklentilerimiz, Türkiye’ye ilişkin makro tahminlerimiz, Model Portföy revizyonlarımız ve sektör / şirket beklentilerimizi görebilirsiniz. Günün ajandası sakin, TCMB Sektörel Beklentiler Anketi takip edilecek. Türkiye beş yıl vadeli CDS primleri 205 baz puanda yatay ve son yedi buçuk yılın en düşük seviyelerinde kalmaya devam ediyor.

TCELL: Şirket bugün, pay başına 1,82 TL brüt temettü dağıtacak olup, temettü verimi son kapanış fiyatına göre %1,9 düzeyindedir.

ALTNY: Şirket bugün, 235 milyon TL olan mevcut sermayesini yaklaşık %325 bedelsiz olarak artırarak 1 milyar TL’ye çıkaracak. Şirket ayrıca, 92,6 milyon TL ve 3,1 milyon USD tutarında sözleşme imzalandığını açıkladı.

EKOS: Şirket bugün, 280 milyon TL olan mevcut sermayesini %300 bedelsiz olarak artırarak 1.1 milyar TL’ye çıkaracak.

AEFES: Şirket, Vizyon 2035 hedefleri doğrultusunda bölge bazlı yeni bir organizasyon yapısına geçileceğini açıkladı. Buna göre 1 Ocak 2026 itibarıyla Rusya, Türkiye ve Uluslararası Operasyonlar olmak üzere üç ayrı iş birimi oluşturulacak

YATAS: Şirket, Kayseri OSB’de yer alan fabrika binası ve arsasını sat-geri kirala yöntemiyle AK Finansal Kiralama A.Ş.’ye 2,23 milyar TL bedelle devrettiğini, işlemin kısa vadeli borçların finansmanı ve ek kaynak yaratma amacı taşıdığını açıkladı.

PGSUS: Şirket, 2012 Airbus siparişi kapsamında 2026 sonuna kadar teslim edilecek 8 adet A321neo uçağın finansmanının finansal kiralama yöntemiyle sağlanmasına karar verildiğini açıkladı.

KONTR: Şirket iştiraki Plan S Uydu toplam bedeli 60 milyon USD tutarında sözleşme imzaladı.

KLSYN: Şirket, 354 milyon TL tutarında bir sözleşme imzaladığını açıkladı.

ONRYT: Şirket, Savunma Sanayii Başkanlığı ile 7,4 milyon USD tutarında ana sözleşme imzalarken, sözleşmeye 1,1 milyon USD tutarında ilave opsiyon eklenebileceğini açıkladı.

BVSAN: Şirket, Avrupa’da kurulacak çelikhane ve haddehane tesislerinde kullanılmak üzere 36 adet vinç üretimi ve teslimi için 2,73 milyon euro tutarında sözleşme imzaladı.

KAYSE: Şirket, portföyünde yer alan yatırım amaçlı gayrimenkullerin bir kısmi için proje geliştirme ve ruhsatlandırma süreçlerini başlattığını, bu kapsamın mevcut aşamada bağlayıcı bir yatırım kararı veya satış taahhüdü içermediğini açıkladı.

ECILC: Şirket, ana ortak Eczacıbaşı Holding A.Ş.’nin Kartal’daki hasılat paylaşımlı projesinin birinci fazında yer alan 654 konut ve 35 ticari üniteden oluşan toplam 689 bağımsız bölüm için yapı ruhsatlarının 25 Aralık 2025 itibarıyla alındığını açıkladı.

Saat 10:00’da aralık Sektörel Enflasyon Beklentileri Anketi açıklanacak

TCMB’nin Kasım ayına ilişkin yayımladığı Sektörel Enflasyon Beklentileri Anketi’ne göre, 12 ay sonrasına yönelik yıllık enflasyon beklentileri bir önceki aya kıyasla, piyasa katılımcılarında 0,23 puan artarak %23,49’a yükselirken; reel sektörde 0,60 puan düşüşle %35,70’e ve hanehalkında 2,15 puan düşüşle %52,24’e geriledi. Aralık ayı Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarında ise katılımcıların 2025 yıl sonu TÜFE beklentisi %32,2’den %31,2’ye gerilerken, 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi ise %23,2’den %23,4’e sınırlı bir artış kaydetti. Ekonomik birimlerin gerçekleşmelere karşı uyarlayıcı bir beklenti davranışı sergilediğini göz önünde bulundurarak, tahminlerin altında gelen kasım TÜFE verileri sonrasında, reel sektör ve hanehalkı beklentilerinde aralık ayın da düşüş yaşanabileceğini değerlendiriyoruz. Kurum olarak aylık TÜFE artışının aralık ayında da %1 seviyesi altında, %0,8 civarında gerçekleşmesini bekliyoruz. Bu çerçevede TÜFE’nin 2025 yılını %30,5 - %31 bandında tamamlamasını bekliyoruz. 2026 yıl sonu TÜFE beklentimiz ise %23 seviyesinde. Tahminimizi, dezenflasyonun ilk fazında köpüğün büyük ölçüde alınmasının ardından ikinci aşamada gıda ve konut gibi ataleti yüksek kalemlerdeki yapışkan fiyat davranışının belirleyici olacağı varsayımı üzerine inşa ediyoruz. Çekirdek göstergelerin son aylarda kayda değer bir iyileşme üretmemesi ve arındırılmış ana eğilim göstergelerinin %2 civarında yapışkanlık sergiliyor olması, 2025’te %40 seviyesinden %31 altına gerileyen enflasyonun 2026 boyunca %30’lardan %20’lere geçişte daha yavaş bir patika izleyeceğine işaret ediyor.

Yabancıdan hisse ve tahvile güçlü giriş

Yabancı yatırımcılar, 12 – 19 Aralık haftasında hisse senedi piyasasında 354,5 milyon dolar, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 202,8 milyon dolar tutarında net alım gerçekleştirdi. Bu dönemde yabancıların tahvil stoku içindeki payı %7,3 seviyesinde %7,4’e çıktı. Yılbaşından bu yana bakıldığında, yabancı yatırımcıların hisse senedi piyasasında 2 milyar dolar, repo işlemleri hariç tahvil piyasasında ise toplam 3,1 milyar dolarlık net alım yaptığı görülüyor. Kasım ayı boyunca tahvil piyasasında repo işlemleri hariç 2 milyar dolar tutarında alım yapan yabancıların, aralık başından bu yana da toplamda 520 milyon dolarlık giriş ile alımlarına devam ettiği görülüyor. Hisse senedi piyasasında ise aralık ayı başından bu yana kümülatif girişi 500 milyon doları aşmış durumda. 2026 boyunca devam etmesini beklediğimiz faiz indirimleri ve siyasi risk algısındaki kademeli normalleşme çerçevesinde, standart portföy kanallarına yönelik yabancı ilgisinin güçlenebileceğini değerlendiriyoruz. Aynı hafta içerisinde yurt içi yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları 139 milyon dolar, altın dahil toplam DTH hesapları ise fiyat etkisinden arındırılmış olarak 479 milyon dolar arttı. 12 – 19 Aralık haftasında TCMB net döviz rezervi 0,8 milyar dolar artışla 80,3 milyar dolara yükselirken, brüt döviz rezervi ise 1,5 milyar dolar artışla 192,4 milyar dolara çıktı ve rekor tazeledi. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.

Arındırılmış reel kesim güven endeksi Kasım 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı

Arındırılmamış reel kesim güven endeksi (RKGE) aralık ayında üst üste üçüncü ayında da100,8 seviyesinde sabit kalırken, mevsim etkilerinden arındırılmış RKGE ise 103,2 seviyesinden 103,7’ye çıkarak Kasım 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine tırmandı. Böylelikle arındırılmamış RKGE yılın son çeyreğinde 100,3’ten 100,8’e, arındırılmış RKGE ise 100,1 seviyesinden 103’e yükseldi. Kapasite Kullanım Oranı (KKO) ise aralık ayında %74,4 seviyesinde sabit kalırken, mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO ise %74,1’den %74,2’ye çıktı. Endeksi oluşturan anket sorularına ait yayılma endeksleri, gelecek üç aya ilişkin üretim hacmi, genel gidişat ve istihdam beklentilerinin güven endeksini desteklediğini, buna karşın mevcut ve geçmiş siparişler ile ihracat siparişleri ve sabit sermaye yatırım harcamalarına ilişkin değerlendirmelerin endeksi aşağı çektiğini gösteriyor. Son üç aya yönelik gerçekleşmelerde, üretim ve siparişlerde artış bildirenlerin ağırlığı zayıflarken, ihracat ve iç piyasa siparişlerinde azalış bildirenler öne çıktı. Önümüzdeki üç aya ilişkin beklentilerde ise üretim hacmi ve iç piyasa siparişlerinde artış beklentileri güçlenirken, ihracat tarafındaki iyimserlik zayıfladı. İstihdam beklentileri yeniden artış yönüne dönerken, sabit sermaye yatırımlarına ilişkin beklentiler ivme kaybetti. Aralık verileri, arındırılmış güven endeksi ve kapasite kullanımındaki iyileşmenin sürdüğüne işaret ederken, ekonomik aktivitenin yılın son çeyreğinde potansiyelin üzerinde seyrini koruduğunu gösteriyor. Bu çerçevede, kurum olarak 2025 yılında büyümenin %3,8, 2026 yılında ise %4 seviyesine yükselmesini bekliyoruz.