Günlük Bülten

Günaydın. ABD’de dün açıklanan ve beklentilerin çok üzerinde gelen ÜFE verilerine karşın Fed’den 17 Eylül’de faiz indirim fiyatlaması devam ediyor. Ek olarak, bu gece TSİ 22:30 gibi ABD / Alaska’da gerçekleşmesi beklenen Trump – Putin Zirvesi’ne yönelik beklentiler de küresel borsaları destekliyor. ABD ve Avrupa vadelileri ile Asya borsaları bu sabah genel olarak alıcılı. Borsa İstanbul’da ise, içeride artan siyasi gündemin baskısı ve 11 bin üzerinde tutunulamaması sonrasında 10.800 desteğine geri çekildik. 10.500 – 10.800 bölgesi kritik bir destek alanı ve endeks bazında stop bölgesi olarak takip edilebilir. 11.000 – 11.100 bölgesi ise ilk diren alanı konumunda. Günün makro veri ajandasında içeride TCMB Sektörel Enflasyon Beklentileri anketi ile bütçe dengesi takip edilecek. ABD’de ise perakende satışlar, ithalat – ihracat fiyat endeksleri, sanayi üretimi, kapasite kullanımı ve güven endeksleri gibi kalabalık bir takvim var. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 270 baz puandan başlıyor.

A1CAP: Şirket, 2Ç25 finansal sonuçlarını 233 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 49 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 580 milyon TL net kar açıklamıştı.

AGHOL: Anadolu Grubu Holding, 2Ç25’te 169,4 milyar TL ciro, 17,8 milyar TL FAVÖK ve 428 milyon TL net kâr açıkladı. 2Ç’de ciro yıllık %27 artarken, çeyreklik %19 arttı. Faaliyet marjları yıllık bazda hafif daralırken, çeyreklik bazda iyileşti.

ALVES: Şirket, 2Ç25 finansal sonuçlarını 42 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 127 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 12 milyon TL net kar açıklamıştı.

BFREN: Şirket, Robert Bosch GmbH ile ticari araç sistemlerine yönelik yeni bir ürünün Türkiye’de üretilmesi için görüşmelere başladı, yatırım siparişleri program ve tasarım onaylarının ardından verilecek, seri üretim 2027’de hedefleniyor.

BIMAS (Sınırlı Negatif): Şirket 2Ç25 finansal sonuçlarını beklentilerin oldukça altında 2,7 milyar TL net kar ile açıkladı. sektör beklentisi 4 milyar TL'ydi. Şirketin net kar rakamı yılın ilk yarısında geçen sene aynı döneme göre %53 daralarak 5,6 milyar TL oldu. Öte yandan net satışlar piyasa beklentisine uyumlu gelerek 153,5 milyar TL olarak açıklandı böylece yılın ilk yarısında 309,8 milyar TL net satış rakamı elde edildi bu da yıllık bazda %3 artış gösterdi. FAVÖK ise sektör beklentisinin %44 üstünde gelerek 9,4 milyar TL olarak açıklandı. FAVÖK marjı yılın ilk yarısında %4,9 olurken geçen seneye göre iyileşme gösterdi. Operasyonel tarafta güçlü gidişata karşın net kar tarafında beklentilerin çok altında kalması hisse performansı üstünde olumsuz etki oluşturabilir. Şirket bu dönemde özkaynaklarını %53 büyütürken ortalama özkaynak karlılığı %13,8 seviyesinde gerçekleşti.

CEMAS: Şirket, Kırşehir’deki fabrika ve arazisi üzerindeki 188,9 milyon TL’lik ipoteğin bugün kaldırıldığını açıkladı.

EFORC: Şirket, bugün pay başına 0,14 TL brüt temettü dağıtacak olup, temettü verimi son kapanış fiyatına göre %0,1 düzeyindedir.

EGGUB: Şirket, 2Ç25 finansal sonuçlarını 176 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %31 azalış, çeyreksel bazda ise %117 artış kaydetti.

ENDAE: Şirket gerçek kişi ortakları tarafından sermayesinin %4,3’üne tekabül eden yaklaşık 9.3 milyon adet pay için borsada işlem gören tipe dönüşüm başvurusu gerçekleştirildi.

FZLGY: Şirket, çıkarılmış sermayesini tamamı iç kaynaklardan karşılanmak üzere %293 oranında artırarak 318 milyon TL’den 1,25 milyar TL’ye çıkarıyor. Bedelsiz pay alma hakkı kullanım başlangıç tarihi 18 Ağustos 2025 olarak belirlendi.

INDES: Şirket, Huawei ile Türkiye’de notebook, tablet, giyilebilir teknoloji, aksesuar ve router ürünlerinin dağıtımı için distribütörlük görüşmelerine başladığını duyurdu.

ISCTR: Banka, takipteki krediler portföyünden 5,05 milyar TL tutarındaki alacağını 998,5 milyon TL bedelle dokuz varlık yönetim şirketine devrederek tahsil etti.

ISSEN: Şirket, bugün pay başına 0,09 TL brüt temettü dağıtacak olup, temettü verimi son kapanış fiyatına göre %1,1 % düzeyindedir.

KARSN: Şirket, ürettiği Karsan Otonom e-ATAK aracının teslimatını İsviçre’nin Arbon şehrine gerçekleştirdi. Bu, Karsan’ın İsviçre’ye yaptığı ilk otonom araç teslimatıdır.

KOTON (Pozitif): Koton 2Ç25’te 7,1 milyar TL ciro, 2,3 milyar TL FAVÖK ve 341 milyon TL net kar açıkladı. FAVÖK marjı yıllık 2,6 puan artışla %32 olurken, brüt kar marjı %65 olarak gerçekleşti. Çeyrek, dinamik fiyatlama–stok verimliliği–temkinli gider yönetimi sayesinde kârlılıkta belirgin toparlanmaya işaret ederken, serbest nakit akışı pozitife döndü. Mağaza ağı büyümeye devam etti: 2Ç sonrası açılışlarla toplam mağaza sayısı 34 ülkede 456’ya ulaştı; 2Y25’te GCC’de ~10 mağaza açılışı planlanıyor. E-ticaret kanalını büyütme stratejisi kapsamında Temmuz’da ABD’de şirket kuruldu. 2025 beklentileri korunuyor: 2025’te (TMS-29 dâhil) düşük tek haneli satış büyümesi, >%50 brüt marj ve >14 net yeni mağaza hedefi yinelendi. 2Ç25 sonuçları, yurt içi marj normalleşmesi ve gider disiplininin kârlılık üzerindeki etkisini teyit ediyor; yurt dışı tarafta USD bazında toparlanmanın hızlanması, kurdaki normalleşme ve e-ticaret ölçeklenmesi 2Y25 görünümü için destekleyici. Hedef fiyat ve öneri duruşumuzda değişiklik yok; 2Ç sonuçları doğrultusunda hedef fiyatımızı 27,00 olarak koruyor, AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. 

MAVI: Mavi Giyim, 39,92 TL fiyattan 197 bin adet pay geri alındığını açıkladı. Bu işlemle birlikte geri alınan payların sermayeye oranı yaklaşık %0,30'a yükseldi.

POLHO: Polisan Holding, 2Ç25’te 1,5 milyar TL ciro, 258 milyon TL FAVÖK ve 105 milyon TL zarar açıkladı. 2Ç’de ciro yıllık %6 daralırken, çeyreklik %10 arttı. Faaliyet marjları yıllık bazda daralırken, çeyreklik bazda iyileşti.

POLHO: Şirket, 2Ç25 finansal sonuçlarını 105 milyon TL net zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 431 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 325 milyon TL net zarar açıklamıştı.

SAFKR: Safkar Ege Soğutmacılık, 2025 yılının ilk yarısında satış gelirlerinde geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %9’luk düşüş yaşamasına rağmen operasyonel kârlılığında belirgin bir iyileşme kaydetti. Brüt kâr %19 artışla 227,1 milyon TL’ye, esas faaliyet kârı %9 yükselerek 87,1 milyon TL’ye, FAVÖK ise %26 artışla 139,5 milyon TL’ye ulaştı. Net parasal pozisyon giderinin 24,2 milyon TL’den 14,3 milyon TL’ye gerilemesi finansal gider baskısını azaltırken, bu gelişmelerin etkisiyle net dönem kârı %51 artarak 47,8 milyon TL’ye çıktı. Operasyonel marjlardaki güçlenme ve finansal giderlerdeki azalış, kârlılık tarafında geçen yıla göre daha iyi bir tablo ortaya koydu.

SUWEN (Hafif Pozitif): Suwen Tekstil, 2Ç25’te 1,4 milyar TL ciro, 361 milyon TL FAVÖK ve 190 milyon TL net kâr açıkladı. 2Ç’de ciro yıllık %3 artarken, çeyreklik %29 arttı. Faaliyet marjları yıllık bazda hafif daralırken, çeyreklik bazda ciddi oranda iyileşti. 2Ç itibarıyla Şirket’in yurt içi ve yurt dışındaki toplam mağaza sayısı 199 ve toplam satış alanı yaklaşık 24.718 m2 olarak gerçekleşti. (2Ç24: 22.259 m2) Dönem kârındaki iyileşmenin esas nedeni net parasal pozisyon kazançlarının belirgin artması (2Ç25: 126 mn TL; 2Ç24: ~1 mn TL) ve finansman giderlerinin görece yatay kalması. Sonuçlar modelimizle büyük ölçüde uyumlu; FY25 varsayımlarımızda revizyon gerekmiyor. Bu doğrultuda hedef fiyatımızı 19,80 TL’de, AL tavsiyemizi koruyoruz.

TEHOL: Şirket, Rekabet Kurulu’nun 07.08.2025’te verdiği izin sonrası Barikat İnternet Güvenliği’ndeki %32,7 oranı temsil eden 32.700.000 adet pay için pay alım satım sözleşmelerini bugün imzaladığını ve pay devirlerinin 18.08.2025’te tamamlanmasının hedeflendiğini açıkladı.

TEZOL: Şirket, kendi elektrik ihtiyacının bir kısmını karşılamak amacıyla 7 MWp kapasiteli GES kurulumu gerçekleştirecek.

TNZTP: Tapdi Oksijen, 2Ç25 sonuçların 248 milyon TL kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde de 1,33 milyar TL kar açıklamıştı. Burada yatırım faaliyetlerinden tek seferlik gelirler etkiliydi. Net satışlar 725 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %22 arttı. Şirket, 2Ç25'de 327 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %72 artış gösterdi.

USAK: Bir gerçek kişi ortağı 4,77 – 4,94 TL fiyat aralığından 18.3 milyon adet payın satışını gerçekleştirdi. İşlem sonucunda sermaye içerisindeki payı %5,01’den, %3,49’a geriledi.

YGGYO: Şirket, 2Ç25 finansal sonuçlarını 731 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %112 artış kaydederken, şirket bir önceki çeyrekte 36 milyon TL net zarar açıklamıştı.

Saat 10:00’da ağustos ayı TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçları yayınlanacak

TCMB’nin Temmuz 2025 dönemine ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarına göre: Haziran anketinde %30,35’ten %29,86’ya gerileyen yıl sonu enflasyon beklentisi, temmuz anketinde de düşüşünü sürdürerek %29,66’ya indi. Piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası TÜFE beklentisi %24,56 seviyesinden %23,39’a inerken, 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise %17,35’ten %17,08’e geriledi.

Saat 11:00’da temmuz ayı merkezi yönetim bütçe verileri açıklanacak

Hazine nakit dengesi, temmuz ayında 68,5 milyar TL düzeyine açık verirken, faiz dışı dengesi ise bu dönemde 54,6 milyar TL fazla kaydetti. Hazine nakit dengesi verileri, bugün açıklanacak olan merkezi bütçe verileri için öncü niteliğinde. Yıl sonu bütçe açığı tahminimizi 1,9 trilyon TL (GSYİH’nin %3’ü) düzeyinde koruyoruz.

TCMB, enflasyon tahminlerine ilişkin çerçevede değişikliğe gitti

TCMB Başkanı Fatih Karahan tarafından gerçekleştirilen 2025 – 3. Çeyrek Enflasyon Raporu sunumunda, Banka’nın orta vadeli enflasyon tahminlerine ilişkin çerçevede değişikliğe gidildi. Yeni yaklaşımla, Enflasyon Raporu tahminlerine ek olarak, taahhüt ve çıpa işlevi görecek yıl sonu odaklı ara hedeflerin ilan edileceği belirtildi. Başkan Karahan, Enflasyon Raporu sunumlarında tahmin aralıklarının gelişmelere bağlı olarak değişebileceğini, ancak enflasyonda olağanüstü gelişmeler yaşanmadığı sürece ara hedeflerin değiştirilmeyeceğini ifade etti. Bu yeni yaklaşım çerçevesinde enflasyonun 2025 yıl sonunda %25 ile %29 aralığında; 2026 yıl sonunda ise %13 ile %19 aralığında gerçekleşeceği tahmin edildi. Ara hedeflere ise 2025, 2026 ve 2027 yılları için sırasıyla %24, %16 ve %9 olarak belirlendi. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.

Swap hariç net rezerv 50 milyar dolara yaklaştı

1 – 8 Ağustos haftasında hisse senedi piyasasında 78 milyon dolarlık sınırlı bir yabancı alımı görülürken, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 417 milyon dolarlık çıkış yaşandı. Yabancı yatırımcının tahvil stoku içerisinde payı ise bu dönemde %6,3 oldu. Aynı hafta içerisinde yurt içi yerleşiklerin altın dahil toplam DTH hesapları, fiyat etkisinden arındırılmış olarak 1,5 milyar dolar arttı. 1 – 8 Ağustos haftasında TCMB net döviz rezervi 4,4 milyar dolar artarak 67,5 milyar dolara tırmanırken, brüt döviz rezervi ise 5,4 milyar dolar yükselerek 174,5 milyar dolara çıkarak rekor kırdı. Swap hariç net rezerv ise 5,9 milyar dolar yükselerek 49,7 milyar dolar oldu. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.