Günlük Bülten

Günaydın. Küresel risk iştahı pozitif tarafta kalmayı sürdürüyor. ABD’nin ülkeler bazında ticaret müzakerelerinde somut ilerlemeler görülmesi, vergi indirimleri ve harcama planları ile Fed’e yönelik baskının yıl bitmeden faiz indirimleri ile devam edeceği beklentileri ABD borsaları öncülüğünde küresel borsalara alım getiriyor. Borsa İstanbul’da ise, 10 bin üzerinde tutunma devam ederken para girişi ve hacim artışının da sürdüğünü görüyoruz. BIST 100 endeksi, TL bazında 19 Mart sonrası en yüksek kapanışlarını sergilerken USD bazında bakıldığında halen yukarı yönlü marjı olduğunu hesaplıyoruz. Burada, 270 dolar ve 297 dolar seviyeleri dikkat çekerken güncel kurlarla bakıldığında bu seviyeler önce 10.800’e, ardından da 11.500 üzerine işaret etmekte. Ekonomi dışı (siyasi ve hukuksal) risklerde bir artış görmediğimiz, enflasyonda beklenen gevşemenin devamıyla PPK’dan faiz indirim beklentilerinin sürdüğü senaryoda bu seviyeler kısa vadeli hedefler olarak izlenebilir. Orta – uzun vadeli perspektifte ise, BIST 100 şirketlerine dair mevcut 12 aylık hedef fiyatlar üzerinden hesaplanan BIST 100 endeks hedefi 13.600 civarına işaret etmekte. Geçmiş dönemde bu hedeflerde aşağı yönlü revizyonlar beklediğimizi ve bu dönemde BIST 100 endeks hedefinin 14.400’lerden 13.600’lere kadar gerilediğini hatırlatalım. Bundan sonraki süreçte ise, hedeflerde kademeli yukarı yönlü revizyonlar bekliyoruz. Günün ajandasında içeride Haziran ayı enflasyon verileri öne çıkıyor. Aylık TÜFE beklentisi için ortalama piyasa tahmini %1,50 – Tacirler Yatırım tahmini ise %1,38 düzeyinde. Öğleden sonra ise ABD’de istihdam verileri takip edilecek. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 283 baz puandan başlıyor.

ALFAS: Alfa Solar Enerji, yurt içindeki bir müşterisiyle yaklaşık 19 milyon USD tutarında GES kurulumu sözleşmesi imzaladı. Teslimatın 2025’in dördüncü çeyreğinde tamamlanması planlanıyor.

CWENE: CW Enerji Hisse, daha önce duyurulan üç projeye ilişkin güncellemeleri paylaştı. GES projesinin tamamlanması yıl sonuna ertelenirken, 2,5 milyon USD tutarındaki lityum batarya teslimatı yılın ikinci yarısına kaydırıldı. Alüminyum çerçeve tesisinin resmi açılışı ise Temmuz ayında yapılacak.

PATEK: Pasifik Donanım, Sağlık Bakanlığı'nın yürüttüğü Elektronik Vaka Sistemi projesi kapsamında 406,8 milyon TL bedelli alt yüklenici sözleşmesi imzaladı. Projenin ciroya katkı sağlaması ve dijital sağlık hizmetlerini güçlendirmesi bekleniyor.

TÜFE’nin haziranda aylık bazda %1,5 altında gerçekleşmesini bekliyoruz

Haziran ayı enflasyon verileri bugün saat 10:00’da açıklanacak. Kurum olarak TÜFE’nin haziran ayında aylık bazda %1,38 oranında artış kaydetmesini bekliyoruz. Aylık artışın kurum beklentimiz paralelinde gerçekleşmesi durumunda yıllık TÜFE haziran ayında %35,4 seviyesinden %35,1’e gerileyecek. Piyasa medyan tahmini %1,5 ile kurum beklentimizin hafif üzerinde bulunuyor. Beklentimiz paralelinde enflasyonun %1,5 altında gelmesi, TCMB’ye ilişkin faiz indirim beklentilerini artıracaktır. Ancak, beklentimize paralel olarak aylık enflasyon %1,5 altında gelse dahi, TCMB’nin temkinli adımlarla ilerlemesini bekliyoruz. Her ne kadar haziran karar metninde iletişimsel zemin nötrleştirilerek şahin tutum düşürülse de, koridorun üst bandının sabit tutulması TCMB’nin temkinli tutumunu koruduğunu gösteriyor. Bu çerçevede, piyasada son dönemde öne çıkan güçlü faiz indirim beklentilerine ihtiyatlı yaklaşıyoruz. Haziran ayında gerçekleşen efektif 300 baz puanlık indirim sonrasında, 19 Mart öncesi koşullara henüz tam anlamıyla dönülmemiş olması, burada güçlü bir indirim gelmesi ihtimalini sınırlıyor. Swap hariç net rezervlerin halen 19 Mart öncesi dönemin yalnızca yarısı düzeyinde olduğu unutulmamalı. Ayrıca, Kurul’un dolarizasyon riskini gözetmeye devam ettiğini ve üst bandı sabit tutarak belirsizliklerle mücadelede alanını korumak istediğini düşünüyoruz. Haziranda üst bandı indirmekten imtina eden PPK’nın, temmuzda güçlü bir indirime gitmekten de kaçınacağı görüşündeyiz. Bu nedenle, baz senaryomuz temmuz itibariyle her toplantıda 250 baz puanlık indirimle yıl sonunda politika faizinin %36’ya çekilmesi yönünde.

TCMB rezervlerinde geçtiğimiz hafta düşüş yaşandığını hesaplıyoruz

Bugün saat 14:30’da 20 – 27 Haziran haftasına ilişkin menkul kıymet ve para & banka istatistikleri ile uluslararası rezerv verileri açıklanacak. Analitik bilanço üzerinden yaptığımız hesaplamalar çerçevesinde 20 – 27 Haziran haftasında TCMB brüt döviz rezervinin 1,16 milyar dolar düşüşle 154,7 milyar dolara gerilediğini, net döviz rezervinin ise 47 milyar doların altına indiğini tahmin ediyoruz. Bugün açıklanacak olan resmi verilerin, hesaplamalarımıza paralel bir düşüşü işaret etmesini bekleriz.