Günlük Bülten

Günaydın. ABD’nin gümrük tarifelerinde bazı esneklikler açıklaması, Avrupa’da savunma başta olmak üzere yatırım açıklamaları, Çin’de ise teşvik beklentileri küresel borsalara alım getiriyor. Borsa İstanbul’da ise yüksek hacim, yabancı alımları ve para girişi ile güçlü momentum devam ediyor. BIST 100 endeksi dün 10.189 seviyesinden kapanarak 5 Ağustos’tan bu yana en yüksek ikinci kapanışını gerçekleştirdi. Momentumun devamı ve küresel borsaların pozitif görünümü nedeniyle bugün 10.200 / 10.300 direnç bölgesinin test edilmesini bekliyoruz. Bu bölge üzerinde 10.450 / 10.500 bandı, diğer bir ifade ile yedi ay önce oluşan boşluk bölgesinin kapanması hedeflenebilir. Fakat, bu durumun dolar veya enflasyon bazında BIST 100 endeksinde ya da XUSIN BIST Sınai Endeks’inde geçerli olmadığını, bu endekslerin halen son yedi aylık direnç bölgelerinin çok altında olduklarını belirtelim. Bankalar öncülüğünde yaşanan yükseliş hareketinin genele yayılması için biraz daha zaman gerektiğini düşünüyoruz. Banka dışı kesimde 4Ç finansal sonuçları 2Ç ve 3Ç’ye göre daha başarılı olsa da halen zayıf sonuçlar görüyoruz. Bu nedenle, 12 aylık BIST 100 endeks hedefleri 14 bin üzerine işaret etse de BIST’teki yükseliş hareketinin kısa süreli kalma olasılığı devam ediyor. Günün ajandasında PPK ve ECB faiz kararları öne çıkıyor. PPK’dan 250 baz puan faiz indirimi bekliyoruz. Karar metni kritik olacaktır. 5 yıl vadeli Türkiye CDS’leri güne 255 baz puandan başlıyor.

AEFES (Negatif): Şirket, piyasa beklentilerinin oldukça altında 1,4 milyar TL net zarar kaydetti. 2024 yılının tamamında önceki yıla oranla %59 düşüş ile 13,1 milyar TL net kar kaydedilmiş oldu. Net satışlar yılın tamamında önceki seneye paralel 231,4 milyar TL olarak gerçekleşti.

AKENR: Ak Enerji, 4Ç24 finansal sonuçlarını 11 Mart tarihinde açıklayacağını duyurdu.

DESA: Desa CEO’su Burak Çelet, açıklamalarda bulundu. Çelet, 2023'te perakende tarafının güçlü performans sergilediğini ve brüt kâr marjlarını %49'dan %57'ye çıkardıklarını belirtti. Ancak ihracatta talep daralması ve maliyet artışı yaşandığını, bu yüzden düşük kârlı müşterilerden vazgeçtiklerini ifade etti. 2024’te ihracata öncelik vermek yerine doğrudan nihai tüketiciye satışa odaklandıklarını, ancak yılın ikinci yarısında ihracatta toparlanma beklediklerini söyledi. Şirketin güçlü bir nakit pozisyonuna sahip olduğunu vurgulayan Çelet, 2025’in ilk aylarında adet bazında %12 büyüme sağladıklarını ancak bunun daha derin promosyonlarla gerçekleştiğini ekledi.

EBEBK: Ebebek, 2 taksit halinde olmak üzere hisse başına brüt 1,00 TL temettü ödeme kararı aldığını açıkladı. Şirketin brüt temettü verimi %1,89 oldu. Ek olarak şirket, şubat ayı ziyaretçi sayılarını açıkladı. Buna göre şubat ayında fiziki mağazalara yapılan ziyaret yıllık %3 daralırken, internet sitesi ziyaretçi sayısı yıllık %3 arttı.

ENKAI (Hafif Pozitif): Enka İnşaat, 4Ç24 finansal sonuçlarını 6,24 milyar TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar yıllık bazda %27 daralırken, çeyreklik bazda %10 iyileşti. Aynı dönemde şirketin cirosu yıllık bazda %22, çeyreklik bazda %11 iyileşerek 27,38 milyar TL olarak açıklandı. 4Ç’de brüt kar marjı, yıllık bazda 11,7 puan, çeyreklik ise 6,0 puan iyileşerek %28 seviyesine çıktı. Faaliyet marjları iyileşti. Şirketin portföyü, yıl sonu itibarıyla 5,8 milyar dolara ulaştı.

MGROS (Sınırlı Negatif): Şirket, 4Ç24 finansal sonuçlarını 731 milyon TL net kar ile açıkladı, açıklanan net kar bir önceki çeyreğe göre %77, yıllık bazda %84 daraldı. Net kar 2024 yılının tamamında 6,3 milyar TL oldu ve yıllık bazda %50 düşüş kaydedildi. Net satışlar beklentimize yakın önceki çeyreğe yakın 75,6 milyar TL oldu. Yıllık bazda hasılat 293,8 milyar TL olarak kaydedildi önceki yıla oranla %12 artış gerçekleşti.

PEHOL: Pera Holding, enerji sektöründeki büyüme stratejileri doğrultusunda "Tera Enerji Yatırımları A.Ş." ünvanlı bir şirket kurulması ve ilgili şirkete %100 pay sahibi olarak iştirak edilmesine karar verildiğini açıkladı.

PENTA: Penta Teknoloji, 4Ç24 finansal sonuçlarını 98 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 158 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 145 milyon TL kar açıklamıştı. Aynı dönemde şirketin cirosu yıllık bazda %15 daralırken, çeyreklik bazda %15 iyileşerek 6,10 milyar TL oldu. Faaliyet marjları korunurken, finansal giderler net karı baskıladı.

PETKM (Hafif Negatif): Petkim, 4Ç24 finansal sonuçlarını 6,21 milyar TL zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 20,81 milyar TL kar, bir önceki çeyrekte ise 3,19 milyar TL zarar açıklamıştı. Aynı dönemde şirketin cirosu yıllık bazda %23, çeyreklik bazda %9 daralarak 16,64 milyar TL olarak açıklandı. 4Ç’de FAVÖK, eksi 855 milyon TL olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi şirketin 16,69 milyar TL ciro, eksi 570 milyon TL FAVÖK ve 1,88 milyar TL zarar açıklanması yönündeydi. 4,48 milyar TL’lik ertelenmiş vergi gideri, net karı baskıladı.

SUNTK (Hafif Negatif): Sun Tekstil, 4Ç24 finansal sonuçlarını 447 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 438 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 330 milyon TL kar açıklamıştı. Aynı dönemde şirketin cirosu yıllık bazda %17, çeyreklik bazda %13 daralarak 2,73 milyar TL olarak açıklandı. Yüksek maliyetler ve faaliyet giderleri nedeniyle faaliyet marjları daraldı. Yatırım gelirleri ise net karı destekledi.

Politika faizinde 250 baz puan indirim bekliyoruz

Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı kararı bugün saat 14:00’da açıklanacak. PPK’nın bugünkü toplantısında politika faizini 250 baz puan indirimle %45 seviyesinden %42,5 seviyesine düşürmesini bekliyoruz. ForInvest Haber’in düzenlediği anket sonucuna göre piyasa medyan tahmini de kurum tahminimiz paralelinde bulunuyor. Ocak ayında enflasyonun %5’i aşmasını takiben şubat ayına ilişkin beklentilerin de %4’e yakınsaması, piyasalarda mart ayı toplantısında 250 baz puanlık indirime yönelik soru işaretleri yaratmaya başlamıştı. Ancak, muayene katılım paylarındaki artışın bir kısmında geriye dönük indirime gidilmesi ve bunu takiben şubat enflasyonun %2,3 ile beklentilerin altında kalması ile birlikte mart ayına ilişkin 250 baz puanlık indirim ihtimali güçlendi. Kurum olarak baz senaryomuz mart ve nisan aylarında indirimlere 250 baz puanla devam edileceği, ardından haziran toplantısı itibariyle indirim hızının azaltılabileceği yönünde. Faiz indirimlerinin 2025 yılı genelinde süreceğini ve yıl sonunda politika faizinin %30 seviyesinde oluşacağını tahmin ediyoruz.

TCMB rezervlerindeki düşüşün geçtiğimiz hafta da devam ettiğini hesaplıyoruz

Bugün saat 14:30’da 21 – 28 Şubat haftasına ilişkin yabancı portföy hareketleri, para & banka istatistikleri ve TCMB uluslararası rezerv verileri açıklanacak. TCMB analitik bilançosu üzerinden yaptığımız hesaplamalar çerçevesinde TCMB brüt döviz rezervinin 21 – 28 Şubat haftasında 4,6 milyar dolar gerileyerek 165,5 milyar dolara, TCMB net döviz rezervinin ise 3,6 milyar dolar düşüşle 68,3 milyar dolara indiğini ve piyasa yapılan net döviz satımının ise yaklaşık 3,3 milyar dolar civarında olduğunu tahmin ediyoruz. Bugün açıklanacak olan resmi rezerv verilerinin benzer bir resmi işaret etmesini bekleriz.

• Bir önceki haftaya ilişkin verileri hatırlayacak olursak: Yabancı yatırımcılar 14 – 21 Şubat haftasında hisse senedi piyasasında 74 milyon, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 180 milyon dolarlık net alım gerçekleştirdi. Yurt içi yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları yaklaşık 3,3 milyar dolar artarken, altın dahil toplam DTH hesapları fiyat etkisinden arındırılmış olarak 3,7 milyon dolarlık önemli bir yükseliş kaydetti. Bu dönemde TCMB net döviz rezervi 6,2 milyar dolar azalarak 72 milyar dolara, brüt döviz rezervi ise 3,2 milyar gerileyerek 170 milyar dolara indi. Aynı dönemde swap stoku 6,8 milyar dolardan 6,3 milyar dolara inerken, swap hariç net rezerv ise 5,7 milyar dolar azalarak 65,7 milyar dolara düştü.