Günlük Bülten

Günaydın. Küresel risk iştahı bu sabah zayıf. ABD borsaları bugün eski Başkan Jimmy Carter için ilan edilen Ulusal Yas nedeniyle kapalı olacak, tahvil piyasaları ise yarım gün işlem görecek. Hacimsiz de olsa ABD vadelileri bu sabah hafif negatif tarafta, Avrupa vadelileri yatay, Asya’da ise Japonya negatif, geri kalan Asya borsaları dengeli. Borsa İstanbul’da yurt dışının zayıflığına ek olarak devam eden büyük boyutlu halka arzlar öncesi nakit yaratma amaçlı satışların da baskısını gördük. Bugünden itibaren bu baskının geride kalmasını bekliyor ve BIST’te bir tepki arayışı olabileceğini düşünüyoruz. BIST 100 endeksi için kısa vadeli destekler 9820 ve 9780; dirençler ise 9960 / 10000 bandı ve 10160 seviyesi. Günün ajandasında, TCMB’nin her Perşembe açıkladığı rezervler ve yabancıların menkul kıymet işlemleri takip edilecek. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 268 baz puandan başlıyor. CDS’lerde son dönemde görülen yükselişin ağırlıklı yurtdışı etkilerden kaynaklandığını düşünüyoruz. Örneğin, ABD CDS primlerinde de son fiyatlamalar 1 – 2 ayın en yüksek seviyelerine işaret ediyor. Bununla beraber, 24 Ocak’ta Moody’s’ten not artırımı beklediğimizi, bunun da Türkiye CDS primlerini bir miktar gevşetebileceğini belirtelim.

ALARK: Alarko Holding, ortalama 96,34 TL fiyattan 294 bin adet payın geri alındığını duyurdu. İşlem sonucunda, sahip olunan payların şirket sermayesine oranı %2,29’a yükseldi. Bu işlem ile birlikte, şirketin 4,35 milyon adetlik geri alım programının tamamlandığını duyurdu. Geri alım programı kapsamında ortalama fiyat 96,34 TL olarak gerçekleşti.

HUNER: HUN Yenilenebilir Enerji, 2024'te BES santrallerinde 8,16 milyon USD üretim geliri elde etti.

EBEBK: Ebebek, Aralık ayında Türkiye'de Ebebek mağazaları ve e-ticaret kanalından satılan toplam ürün adedinin yıllık bazda %8 artışla 7 milyon 485 bin olarak gerçekleştiğini açıkladı. Aralık 2024'te sona eren 12 aylık dönemde ise yıllık bazda %11 artışla 81 milyon 643 bin olarak gerçekleşti.

KRVGD: Şirket, Polonya’daki bağlı ortaklığı ZPC Otmuchow S.A.’nın Brzeg’deki tesislerinin 19 milyon PLN bedelle satışı için 3 Ocak 2025’te nihai anlaşma imzaladığını ve ödemenin tamamlandığını bildirdi. Satış sonrası Polonya’daki üretim kapasitesinin 29.730 tona, konsolide kapasitenin ise 125.210 tona düşeceğini bildirdi.

OYAKC: Şirket, 1,5 milyar TL olan mevcut kayıtlı sermaye tavanının, 20 milyar TL'ye çıkarılmasına ilişkin SPK’ya yaptığı başvurunun onaylandığını bildirdi.

TAVHL (Nötr) Aralık ayı yolcu istatistiklerini yayınladı. Buna göre,

• Aralık ayında hizmet verilen toplam yolcu sayısı yıllık bazda %10 artışla 6,2 milyon kişi düzeyinde gerçekleşti. Dış hat yolcu sayısı %11 artışla 3,3 milyon kişiye ulaşırken, bu dönemde hizmet verilen iç hat yolcu sayısı ise %8 artışla 2,8 milyon kişi düzeyinde gerçekleşti.
• 4Ç24 döneminde, hizmet verilen yolcu sayısı bir önceki yıla göre %10 artışla 23,4 milyon kişi düzeyinde gerçekleşti.
• Şirket, 2024 yılında yıllık bazda %11 artışla kurum beklentimizin %1 üzerinde 106,5 milyon kişiye hizmet sağladı.

Tav Havalimanlarında aralık ayında yolcu trafiğinin hem yurt içinde hem de yurt dışında beklentilerimize ve yıl geneline paralel büyümesi sebebiyle TAVHL yolcu trafiği sonuçlarını “Nötr” olarak yorumluyoruz. TAV Havalimanları'nı %43 getiri potansiyeli ve 396 TL hedef fiyatımızla Model Portföyümüzde tutmaya devam ediyor.

TCKRC: Kıraç Galvaniz, 103,7 milyon TL tutarında ihaleye ilişkin sözleşme imzaladığını duyurdu.

THYAO (Sınırlı Pozitif) Aralık 2024 yolcu istatistiklerini yayınladı. Buna göre,

• Aralık ayında toplam yolcu sayısı yıllık bazda %5 artışla 6,4 milyon kişi düzeyinde gerçekleşti.
• Aralık ayında taşınan toplam kargo tonajı, yıllık %4 artışla 166 bin Ton düzeyine gerçekleşti.
• Şirket, 4Ç24 döneminde yıllık bazda %3 artışla 20,1 milyon kişiye hizmet sağladı.
• 4Ç24 döneminde taşınan kargo tonajı, 497 bin Ton ile 2023 yılının aynı dönemine göre %6 arttı.
• 2024 yılında, toplam yolcu sayısı bir önceki yıla göre %2 artışla 85,1 milyon kişiye ulaşırken, taşınan kargo ise %20 artışla 2 milyon ton düzeyinde gerçekleşti.

Türk Hava Yolları’nın aralık ayı trafik verilerini “Sınırlı Pozitif” olarak değerlendiriyoruz. Aralık ayında gerçekleşen güçlü yolcu trafiği, özellikle bir önceki yılın aynı dönemine göre güçlü büyüyen yurt dışı trafiği 2024 yılı boyunca zayıf seyreden yolcu trafiği verilerinde toparlanmanın sürdüğünü işaret ediyor. Ancak, 2024 yılının hikayesi olan kargoda tonaj bazında çift haneli büyümelerin normalleşme sürecine girdiği gözlemlenirken, artışın ivme kaybetmesinde yüksek baz etkisi de etkili oldu. THYAO’yu 428,00 TL hedef fiyat ve %46 getiri potansiyeli ile Model Portföy’ümüzde tutmaya devam ediyoruz.

TOASO: Rekabet Kurulu, Stellantis N.V.'nin Türkiye'deki yerel dağıtım işini Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş.'ye satışıyla ilgili 400 milyon euroluk anlaşmayı yeniden değerlendirmek üzere 8 Ocak 2025 tarihinde toplanacağı bildirilmişti. Daha önce, iki şirketin düzenleyici kaygıları gidermek için yeterli taahhütte bulunmaması nedeniyle anlaşma reddedilmişti. Bu karar, Tofaş'ın Peugeot, Citroën, Opel ve DS Automobiles gibi Stellantis markalarının Türkiye'deki münhasır ithalat ve dağıtım haklarını almasını engellemişti. Son dönemde düzenleyici kurum, hükümet yetkilileri ve Tofaş yöneticileri arasındaki görüşmelerin ardından, Rekabet Kurulu kararını yeniden değerlendirmeye karar verdi. Son alınacak kararlar, anlaşmanın geleceği açısından kritik bir öneme sahip.

VBTYZ: VBT Yazılım, üretim sektöründe faaliyet gösteren bir müşteri ile 1,15 milyon dolar bedel ile sözleşme imzalandığını açıkladı.

Saat 14:30’da 27 Aralık – 3 Ocak haftasına ilişkin TCMB verileri açıklanacak

Bugün saat 14:30’da 27 Aralık – 3 Ocak haftasına ilişkin yabancı portföy hareketleri, para & banka istatistikleri ve TCMB uluslararası rezerv verileri açıklanacak. TCMB analitik bilançosu üzerinden yaptığımız hesaplamalar çerçevesinde TCMB brüt döviz rezervinin 27 Aralık – 3 Ocak haftasında 2,8 milyar dolar yükseliş kaydederek 158 milyar dolara, TCMB net döviz rezervinin ise 4,2 milyar dolar artarak 67,8 milyar dolara çıktığını tahmin ediyoruz. Bugün açıklanacak olan resmi uluslararası rezerv verilerinin benzer bir resmi işaret etmesini bekleriz.

• Bir önceki döneme, 20 – 27 Aralık haftasına ilişkin verileri hatırlayacak olursak: Yabancı yatırımcılar 2024 yılının son haftasında hisse piyasasında 101 milyon dolar, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 241,6 milyon dolar net satış gerçekleştirdi. Yabancı yatırımcının toplam tahvil stoku içerisindeki payı ise bu dönemde %7,7 seviyesinde sabit kaldı. Bu veriler çerçevesinde 2024 yılı içerisinde hisse senedi piyasasında toplam 2,7 milyar dolarlık bir yabancı çıkışı, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç toplam 16,2 milyar dolarlık bir yabancı girişi yaşandı.
• 20 – 27 Aralık haftasında yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları 408 milyon dolar yükseliş kaydederken, altın dahil toplam DTH hesapları fiyat etkisinden arındırılmış 273 milyon dolar artış gösterdi. 2024 yılı genelinde ise yurt içi yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları toplam 20,4 milyar dolar azalırken, altın dahil DTH hesapları ise 16,3 milyar dolar geriledi.
• TCMB uluslararası rezerv verilerinde ise 20 – 27 Aralık haftasında analitik bilanço üzerinden yaptığımız hesaplamalara paralel bir değişim izlendi. Bu dönemde TCMB net döviz rezervi 1,8 milyar dolar dolar artarak 63,6 milyar dolara çıkarken, brüt döviz rezervi ise 1,1 milyar dolarlık düşüşle 155,2 milyar dolar seviyesine geriledi. Aynı dönemde swap hariç net rezerv ise 2,8 milyar dolar azalarak 43,7 milyar dolara indi.