Günlük Bülten

Küresel borsalar bu sabah zayıf bir görünüm sergiliyor, bu zayıflık haber akışının sınırlı kalması, yıl sonu piyasa katılımının azalması ve zirve seviyelerden kısmi kar satışları nedeniyle yaşanmakta. Borsa İstanbul’da ise, küresel borsaların üzerinde belirgin bir geri çekilme ile dünü 11.150 seviyesinde kapattık. Bankalar genel olarak güçlü kalırken, bankacılık dışı sektör hisselerinde genel olarak satışlar daha baskındı. BIST 100 Endeksi dün %1,3 gerilerken endekse en fazla pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket YKBNK, TAVHL, GARAN, AKBNK, EFOR olurken, son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise KCHOL ve ASELS. Teknik açıdan 11.250 desteği altında 11.070 / 11.150 destek bandına dikkat çekiyorduk, dünkü kapanış bu bandın üst sınırında gerçekleşti. Ancak momentumdaki zayıflama ve yıl sonuna gelirken arbitraj pozisyonlarında çözülme nedeniyle baskının devamı görülebilir. Kısa vadede 11.250 artık direnç konumunda olacak. Günün ajandasında içeride işsizlik oranı, ekonomik güven endeksi, ABD’de konut fiyatları, Chicago ve Dallas aktivite endeksleri ve Fed tutanakları takip edilecek. Türkiye beş yıl vadeli CDS primleri 204 baz puanda ve düne göre 1 baz puan aşağıda. Son bir aya baktığımızda, Türkiye CDS primlerinin gelişen ülkeler içinde %14 gerileme ile en fazla gevşeyen, bu anlamda ülke riski fiyatlamasına göre en iyimser görünümü sergileyen CDS’ler olduğunu görüyoruz. Bu eğilimin devamı, kredi derecelendirme kuruluşlarından not ya da görünüm artırımı beklentilerini de destekleyecektir.

Bankacılık - BDDK Kasım 2025 verilerine göre, sektör Kasım ayında 91,2 mlrTL ile aylık %11 (yıllık %35) net kar artışı elde ederken, sektörün aktif büyüklüğü yıllık %44, krediler, mevduat toplamı ve özkaynaklar ise yıllık %43 büyüme ile enflasyon üzeri (reel) büyüme kaydetti. Gelirler tarafında ise, net faiz gelirlerinde 191,6 mlrTL ile aylık %8, yıllık %92 artış ile çok güçlü artışlar görüyoruz. Ücret & komisyon gelirleri yıllık %46, diğer faaliyet gelirleri yıllık %59 büyüme sergilerken, temettü gelirleri ise yıllık %4 gerileme sergiledi. Özsermaye karlılığı %28,7 ile geçen yıla göre kısmi bir gerileme gösterse ancak önceki aya göre belirgin iyileşme var. 2026 Görünüm Raporumuzda da paylaştığımız gibi ISCTR, GARAN, TSKB ve ALBRK’nın sektör genelinde öne çıkmasını beklerken ISCTR ve GARAN’ı Model Portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz.

ALCTL: Şirket, 6,6 milyon USD tutarında yeni bir iş emri alındığını açıkladı.

BVSAN: Şirket, 1,9 milyon avro tutarında vinç üretimi ve teslimine yönelik sözleşme imzaladı.

CWENE: Şirketin bağlı ortaklığı yerli güneş paneli hücresi satışına yönelik 13,8 milyon USD tutarında sözleşme imzaladı. Sözleşmenin 2025 ilk 9 aylık hasılata yaklaşık %6 oranında olumlu katkı sağlaması bekleniyor.

GESAN: Şirket, bir ihaleyi 227,5 milyon TL bedelle kazandığını ve sözleşme davetinin alındığını açıkladı.

HOROZ: Şirket, depolama ve sipariş hazırlama hizmetleri kapsamında bir müşteri ile 3 yıllık anlaşma imzaladığını, söz konusu iş ilişkisinin bugünkü fiyatlarla yaklaşık 300 milyon TL ciro üretmesinin beklendiğini açıkladı.

KFEIN: Kafein Yazılım, bir telekom operatörüne yönelik 5 yıl süreli son kullanıcı yazılım lisansı yenileme hizmeti için 5,6 milyon USD + KDV tutarında sipariş aldığını açıkladı. Tutarın 2,8 milyon USD’lik kısmı Aralık 2025’te, kalan 2,8 milyon USD’lik kısmı Şubat 2026’da faturalandırılacak.

PETUN: Şirket, Turgutlu Unlu Mamuller Tesisi birinci faz yatırımı kapsamında börek üretim hattı makinelerinin Aralık ayı itibariyle kurulumunun tamamlandığını, dondurucu, paketleme makineleri ve yardımcı tesislere ilişkin çalışmaların ise devam ettiğini açıkladı.

PLTUR: Şirket, İstanbul Büyükşehir Belediyesi ile 3,38 milyar TL + KDV bedelli Araç Kiralama Hizmet Alımı sözleşmesi imzaladığını açıkladı.

SMRTG: Şirket, 5,6 milyon USD tutarında anahtar teslim Güneş Enerji Santrali (GES) kurulum sözleşmesi imzalandığını açıkladı.

THYAO: Şirket, geri alım programı kapsamında pay başına 264,0–264,5 TL fiyat aralığından toplam 379 bin adet payını geri aldığını, toplam geri alınan pay tutarının 6,66 milyon adede ve sermayenin %0,48’ine ulaştığını açıkladı. Şirket, filosunda yer alan bir uçağın Arnavutluk’a hibe edildiğine yönelik haberlerin gerçeği yansıtmadığını, söz konusu uçağın mülkiyetinin hiçbir zaman şirkete ait olmadığını ve yalnızca operasyonel hizmet kapsamında kullanıldığını açıkladı.

VSNMD: Şirket, Kalker Ocağı ve Kırma-Eleme Tesisi Kurutma Ünitesi İlavesi Projesi için ÇED sürecinin tamamlandığını ve ÇED olumlu kararı alındığını açıkladı.

ZOREN: Şirket, %100 bağlı ortaklığı Gökçedağ Rüzgar Enerji Üretim A.Ş.’deki paylarının tamamını, finansal ve ticari yükümlülükler düşüldükten sonra 117,0 milyon USD bedelle satarak bağlı ortaklık ilişkisini sona erdirdiğini açıkladı.

Saat 10:00’da kasım işgücü istatistikleri açıklanacak

Mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı kasım ayında %8,6’dan %8,5’e geriledi. Bu dönemde işgücü 157.000 kişi artarak 35,8 milyona çıkarken, işgücü içerisinde istihdam edilenlerin sayısı ise 185.000 kişi artarak 32,8 milyon oldu. İşsiz kişi sayısı 27.000 kişi düşüşle 3 milyon olurken, İşgücüne katılım oranı ise %53,6’dan %53,8’e çıktı. İşgücü istatistikleri içerisinde yakından izlediğimiz ve daha geniş tanımlı bir işsizlik göstergesi olan âtıl işgücü oranı (zamana bağlı eksik istihdam, potansiyel işgücü ve işsizlerden oluşan geniş tanımlı işsizlik oranı) ise kasım ayında %28,5 seviyesinden %29,6’ya belirgin bir artış gösterdi. Atıl işgücü oranının detaylarına baktığımızda: Kasım ayı itibariyle zamana bağlı eksik istihdam ve işsizlerin bütünleşik oranı %17,9’dan %20’ye yükselirken, işsiz ve potansiyel işgücünün bütünleşik oranı ise %20,4’ten %19,5’e geriledi. Geniş tanımlı işsizlik göstergesi olan atıl işgücü oranının kasım ayında kaydettiği yükseliş ve bu oranın 2025 başından itibaren %30 civarında yapışkanlık sergiliyor olması, istihdam piyasasında manşet verinin ima ettiğinden daha zayıf bir görünüme işaret ediyor. İstihdam sektörüne yönelik öncü göstergelerin de zayıf sinyaller üretmeye devam ettiği görülüyor. İmalat PMI verisinde istihdama ilişkin alt kalemler, Kapasite Kullanım Oranı ve önümüzdeki 12 aylık sürece ilişkin işsiz kişi sayısına yönelik beklentiler, yakın dönem istihdam görünümü ile ilgili olumsuz bir zemine işaret ediyor.

Saat 10:00’da aralık ekonomik güven endeksi açıklanacak

Ekonomik güven endeksi kasımda aylık %1,3 artarak 99,5’e yükseldi ve böylece Mart 2024’ten bu yana en yüksek değerine ulaştı. Endeksin 100’ün altında kalmaya devam etmesi genel ekonomik algının hâlâ kötümser tarafta olduğunu gösterirken, ekim-kasım dönemindeki toparlanma son sekiz ayın en güçlü seviyesine işaret ediyor. Üç aylık ortalamada ise endeksin 98 seviyesinden 98,6’ya çıktığı görülüyor. Kasım verisinin alt detaylarına bakıldığında; tüketici güven endeksi %1,6 artışla 85’e çıkarken, reel kesim güven endeksi %1,2 yükselişle103,2 oldu. Hizmet sektörü güven endeksi %1 oranında artarak 111,8 değerini alırken, perakende ticaret sektörü güven endeksi %0,9 primle 114,2 ve inşaat sektörü güven endeksi %1,5 yükselişe 84,9 seviyesinde oluştu.