Global Piyasalar Bülteni

• ABD’de yıllık TÜFE ekim ayında, baz etkisi ile birlikte %3,7 seviyesinden %3,2’ye önemli bir gerileme kaydederken, Çekirdek TÜFE verilerinin de beklentilerin altında geldiği takip edildi. ABD verilerine ilişkin değerlendirmelerimizi ve Fed politikalarına yönelik beklentilerimizi ele aldığımız yazımıza Makroekonomik Gelişmeler bölümünden ulaşabilirsiniz.
• ABD’de beklentilerin altında gelen enflasyon verileri sonrasında ABD tahvil getirilerinde hızlı bir geri çekilme görülürken, ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,62 seviyesinden %4,45 seviyesi altına indi. Dolar endeksinin ise 104 seviyesi altına gerileyerek 103,98 seviyesini test ettiği ve son 2,5 ayın en düşük seviyesine indiği gözlemlendi.
• ABD TÜFE verilerinin ardından Fed’in ilk faiz indirimine gideceği döneme ilişkin için baskın fiyatlama temmuz ayından mayıs ayına çekildi. Mevcut görünümde Fed’in mayıs ayında bir faiz indirimine gideceği ihtimali %54 olarak fiyatlanıyor.
• Beklentilerin üzerinde bir düşüş gösteren ABD enflasyon verilerinin ardından dolar endeksindeki gevşemeye bağlı olarak EURUSD paritesi 1,0890 seviyesine kadar tırmanırken, ons altının 1970$ seviyesini test ettiği ve gümüşün ise 23$ seviyesi üzerine yükseldiği takip edildi.
• ABD Temsilciler Meclisi, federal hükümetin kapanmasını önleyecek geçici bütçe tasarısını onayladı. Enerji, Tarım, Ulaştırma, Konut ve Kentsel Gelişim gibi bakanlıklara 19 Ocak’a, Savunma Bakanlığının (Pentagon) da aralarında bulunduğu hükümetin geri kalanına ise 2 Şubat’a kadar finansman sağlanmasını öngören tasarı, 95’e karşı 336 oyla kabul edildi.
• Asya seansında Japonya’dan gelen 3Ç23 öncü büyüme verileri beklentilerin üzerinde bir daralmayı işaret etti. Buna göre GSYİH yıllık bazda %2,1, çeyreklik bazda ise %0,5 daralma kaydederek sırasıyla %0,4 ve %0,1’lik düşüş beklentilerinin ötesinde bir aktivite daralmasına işaret etti.
• Çin’de ekim ayı Sanayi Üretimi ve Perakende Satışlar verileri beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Açıklanan verilere göre Çin’de Sanayi Üretimi ekim ayında yıllık bazda %4,6 artış kaydederek %4,5 olan medyan tahminin üzerinde gelirken, Perakende Satılar verisi ise yıllık %7,6’lık yükselişle %7 olan piyasa beklentisini aştı.
• Euro Bölgesi’nde açıklanan 3Ç23 öncü verilere göre GSYİH çeyreklik bazda %0,1 oranında daralma kaydederken, yıllık bazda ise %0,1 büyüdü. Veriler piyasa medyan tahminleri paralelinde gerçekleşirken, bölge ekonomisine yönelik zayıf aktivite temasının bir süre daha piyasa gündeminde kalacağının sinyalini verdi.
• Almanya’da ZEW Beklenti Endeksi kasım ayında 5 olan piyasa beklentisinin üzerinde gelerek 9,8 oldu ve -1,1 olan ekim verisine göre önemli bir iyileşme gösterdi. Mevcut duruma yönelik algıyı yansıtan endeks ise -77 olan beklentinin altında gelerek -79,8 olarak gerçekleşti.
• New York borsası, ABD’de enflasyonda yavaşlamaya işaret eden TÜFE verilerinin ardından günü yükselişle tamamladı. Dow Jones endeksi 500 puana yakın değer kazandı ve %1,43 artışla 34.827,70 puana ulaştı. S&P 500 endeksi %1,91 artarak 4.495,70 puana ve Nasdaq endeksi %2,37 kazançla 14.094,38 puana çıktı.
• Avrupa borsaları, ABD enflasyon verisinin ardından yükselişle kapandı. Kapanışta, gösterge endeksi Stoxx Europe 600 %1,34 yükselerek 452,6 puandan günü tamamladı. Fransa'da CAC 40 endeksi %1,39 artışla 7.185,68 puana, İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi ise %1,45 değer kazanarak 29.344,43 puana yükseldi. Almanya'da DAX 40 endeksi günü %1,76 yükselişle 15.624,43 puan, İngiltere'de FTSE 100 endeksi %0,20 artışla 7.440,47 puan seviyesinden kapandı.
• ABD’den gelen düşük enflasyon verileri ve Çin’de beklentilerin üzerinde bir resmi işaret eden Sanayi Üretimi ve Perakende Satışlar verilerinin ardından bu sabah saatlerinde Asya piyasalarında alıcılı bir seyir izleniyor. Japonya’da Nikkei endeksi %2,2’lik primle 33.427,28 puandan işlem görürken, Çin CSI 300 endeksi %0,67 yükselişle 3.606,14 puanda bulunuyor. Hong Kong Hang Seng endeksi ise %2,8 yükselişle 17.884,91 puanda seyrediyor.

ABD’de yıllık TÜFE ekim ayında %3,7’den %3,2’ye indi

ABD’de TÜFE ekim ayında beklentilerin üzerinde bir düşüş kaydederken, Fed’in 2024’te faiz indireceği döneme ilişkin öngörülerin yoğunlaştığı tarih temmuz ayından mayıs ayına kadar öne çekildi. ABD’de TÜFE artışı ekim ayında aylık bazda %0, yıllık bazda ise %3,2 oldu ve sırasıyla %0,1 ve %3,3 olan medyan tahminlerin altında gerçekleşti. Böylelikle ABD’de yıllık TÜFE ekim ayında, baz etkisi ile birlikte %3,7 seviyesinden %3,2’ye önemli bir gerileme kaydetti. Çekirdek TÜFE verilerinin de beklentilerin altında geldiği takip edildi. Çekirdek TÜFE aylık bazda %0,2, yıllık bazda ise %4 artış kaydederek %0,3 ve %4,1 olan piyasa beklentilerinin atlında bir yükselişi işaret etti. Verilerin arından ABD tahvil getirilerinde hızlı bir geri çekilme görülürken, ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,62 seviyesinden %4,45 seviyesi altına indi. Dolar endeksinin ise 104 seviyesi altına gerileyerek 103,98 seviyesini test ettiği ve son 1,5 ayın en düşük seviyesine indiği gözlemlendi. Veriler sonrasında Fed’in ilk faiz indirimine gideceği döneme ilişkin için baskın fiyatlama temmuz ayından mayıs ayına çekildi. Mevcut görünümde Fed’in mayıs ayında bir faiz indirimine gideceği ihtimali %54 olarak fiyatlanıyor.

ABD’de enflasyonda bir süre %3 – %3,5 civarında bir yapışkanlık görmeyi, önümüzdeki yılın ilk çeyreğinde bu yapışkanlığın çözülerek istikrarlı geri çekilmenin devam etmesini beklemekteyiz. Para politikası otoritesinin ise katılık gösteren manşet enflasyon karşısında daha fazla faiz artırarak değil, faizlerin bulunduğu yüksek seviyeleri bir süre koruyarak aksiyon göstereceğini öngörüyoruz. Dolayısı ile Fed’den ek faiz artırımı beklememekteyiz. Ancak burada önemli olan husus ek faiz artırımı yapılıp yapılmayacağından ziyade faizlerin ne kadar süre yüksek tutulacağı. Fed’in bir süredir altını çizdiği ölçüde “uzun” bir süre faizleri yüksek seviyede tutmakta zorlanacağı görüşündeyiz, zira Fed’in PCE’de 2024 yılı için %2,6 seviyesini öngörmesi ile birlikte önümüzdeki yıl reel faizler üzerindeki yukarı yönlü baskının artabileceği ve bu nedenle Fed’in piyasa ile kurduğu iletişimde işaret ettiğinden daha önce bir faiz indirimi patikasına girebileceği riskini ön planda tutuyoruz. Fed’in 2024 yılında faiz indirimine gideceğine ilişkin beklentimizi koruyoruz.