Global Piyasalar Bülteni

Haftanın son işlem gününde ABD’den gelen PCE verileri gündemin üst sırada yer aldı. PCE enflasyon mayıs ayında beklentiler dahilinde gerilerken, çekirdek PCE’deki yıllık artış Mart 2021’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti. Verilerin ardından 106 seviyesinden 105,78 seviyesine inen dolar endeksi daha sonra 105,85 civarından dengelendi. Asya seansında Çin’den gelen Caixin İmalat PMI Endeksi haziran ayında 51,7 seviyesinden 51,8 seviyesine yükselerek 51,5 olan piyasa beklentisinin üzerinde gelirken, bugün sabah saatlerinde Asya borsalarında karışık bir resmin ön plana çıktığı izleniyor. Fransa’da dün düzenlenen parlamento seçimlerinin ilk turunun ardından resmi olmayan ilk tahminlere göre Le Pen'in Ulusal Hareketinin %33-34,2 (240-310 sandalye), sol partilerin ittifakının %28,5-29,6 (76-200 sandalye), Macron’u destekleyen merkez partilerin %21,5-22,4 (60-138 sandalye) oy aldığı tahmin ediliyor. 7 Temmuz'da yapılacak ikinci tur seçimde Ulusal Hareket lideri Jordan Bardella'nın hükümeti kurmak için yeterli çoğunluğu sağlayıp sağlamayacağı izlenecek.  Bu hafta yurt dışı piyasalarda haziran ayı nihai PMI verileri, Euro Bölgesi TÜFE verileri, ABD haziran ayı tarım dışı istihdam & ücret artışları verileri ile merkez bankası yetkililerinin açıklamaları yakından takip edilecek. Bağımsızlık Günü nedeniyle ABD’de piyasalar çarşamba günü erken kapanış yapacak, perşembe günü ise kapalı olacak. 1 – 5 Temmuz dönemine ilişkin ekonomik veri takvimimizi linkte bulabilirsiniz.

Küresel Borsalar:

• ABD borsaları haftanın son işlem gününü düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones endeksi, %0,12 azalarak 39.118,86 puana indi. S&P 500 endeksi %0,41 azalışla 5.460,48 puana, Nasdaq endeksi %0,71 kayıpla 17.732,60 puana geriledi. İki endeks de gün içinde tüm zamanların en yüksek seviyelerini görmesine rağmen, günü düşüşle tamamladı.
• Avrupa borsaları cuma günü Almanya hariç düşüşle kapandı. Kapanışta gösterge endeksi Stoxx Europe 600 %0,23 değer kaybederek 511,42 puana indi. İngiltere'de FTSE 100 endeksi %0,19 azalışla 8.164,12 puana, Fransa'da CAC 40 endeksi %0,68 değer kaybıyla 7.479,4 puana ve İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi %0,1 azalarak 33.154,05 puana düştü. Almanya'da DAX 40 endeksi ise %0,14 artarak 18.235,45 puana çıktı.
• Bu sabah saatlerinde Asya borsaları karışık bir seyir izlerken, ABD endeks vadelilerinin alıcılı işlem gördüğünü takip ediyoruz. Avrupa borsalarında da Fransa ve İtalya hariç sınırlı kazançlar söz konusu.

Tahvil Piyasaları:                                                                                                          

• Haftanın son işlem gününde ABD tahvil faizlerinde yükseliş eğilimi ön plandaydı. ABD 10 yıllık tahvil faizi cuma günü %2,5în üzerinde yükseliş göstererek %4,3961 seviyesine çıkarken; 5 yıllık tahvil faizi %4,3765, 2 yıllık tahvil faizi ise %4,7535 seviyesine tırmandı.
• Fransa’da ilk tur parlamento seçimleri öncesinde cuma günü Avrupa tahvil faizlerinde de yükseliş hareketi izlendi. Fransa’da Almanya 10 yıllık tahvil faizi cuma günü %2’nin üzerinde yükselişle %2,5 seviyesine ulaşırken, İtalya 10 yıllıklar ise %4,0720 seviyesine yükseldi.

Para Piyasaları:

• Dolar endeksi cuma günü 105,87 seviyesinden yataya yakın bir kapanış gerçekleştirirken, EURUSD paritesi ise Fransa’daki ilk tur parlamento seçimleri öncesinde haftayı 1,0713 seviyesinden tamamladı. Yeni haftaya yükselişle başlayan parite bu sabah saatlerinde 1,0750 üzerinde işlem görüyor.
• Cuma gününü 160,88 seviyesinden kapatan USDJPY paritesinde eğilimi haftanın ilk işlem saatlerinde yükseliş eğiliminin korunduğu izleniyor. Parite bugün Asya seansında yeniden 161 seviyesi üzerine tırmandı.

Emtia Piyasaları:

• Haftanın son işlem gününde ons altın %0,4’lük bir düşüşle 2.326,75 puandan günü tamamlarken, gümüş ise %0,6 yükseliş kaydederek 29,14$ seviyesinden kapandı. Altın / gümüş rasyosu ise 80,35 seviyesinden 79,84 seviyesine geriledi.
• Petrol fiyatları cuma günü görece yatay bir seyir izledi. Brent petrol varil başına 86,41$ seviyesinden yatay bir kapanış gerçekleştirirken, ham petrol ise %0,2 gerileyerek varil başına 81,54$ seviyesine indi.

ABD’de yıllık çekirdek PCE arışı Mart 2021’den bu yana en düşük seviyesinde

Haftanın son işlem gününde ABD’den gelen PCE verileri gündemin üst sırada yer aldı. PCE enflasyon mayıs ayında beklentiler dahilinde gerilerken, çekirdek PCE’deki yıllık artış Mart 2021’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti. Verilerin detayına bakacak olursak ABD’de aylık PCE artışı mayıs ayında medyan tahminlere paralel olarak %0,3’ten %0’a gerilerken, yıllık PCE ise %2,7’den %2,6’ya indi. Çekirdek PCE’deki aylık artış mayıs ayında %0,3’ten %0,1’e gerileyerek piyasa beklentisine paralel gelirken, çekirdek PCE’deki yıllık artış ise yine beklentiler dahilinde %2,8’ten %2,6’ya geriledi. Böylelikle çekirdek PCE’deki yıllık artış Mart 2021’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti.

Cleveland Fed’in enflasyon tahmin modeline göre yıllık PCE artışının haziran ayında %2,5 seviyesine inmesi, çekirdek PCE’nin ise %2,6’da sabit kalması bekleniyor. PCE enflasyondaki görünümün Fed’in hedefleri ile uyumlu bir patikada ilerlemeye devam ediyor olması ile birlikte bu yıl Fed’den faiz indirimi beklemeye devam ediyoruz. Yaz aylarında PCE enflasyondaki sürmesi durumunda eylül ayında faiz indirimlerine başlanması ihtimalinin artabileceği, dolayısı ile bu yıl için 2 faiz indirimi ihtimalinin halen masada olduğu görüşündeyiz. Opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklara baktığımızda piyasalarda Fed’in 18 Eylül toplantısında faiz indirmesi ihtimalinin %60 düzeyinde, 18 Aralık toplantısında faiz indirmesi ihtimalinin ise %77 düzeyinde fiyatlandığını görmekteyiz.