Global Piyasalar Bülteni

Haftanın son işlem gününe ABD cephesinden gelen veriler ve haber akışının etkisiyle başlıyoruz. ABD’de ilk çeyreğe ilişkin büyüme ve harcama verilerinin son okumasında büyüme oranı beklentiler dahilinde %1,3 seviyesinden %1,4’e revize edilirken, tüketici harcamalarının %2’den %1,5’e sert bir aşağı yönlü revizyona tabi tutulması dolar endeksi ve ABD 10 yıllıklarını dün aşağı çekse de söz konusu hareket kalıcı olmadı. ABD’de 2024 başkanlık seçimi adayları Joe Biden ve Donald Trump’ın ilk TV tartışmasında Trump’ın rakibinden daha güçlü bir performans sergilemesinin ardından dolar endeksi yükselerek yeniden 106 seviyesi üzerine yerleşti. ABD endeks vadelilerinin ise tartışmanın ardından bu sabah saatlerinde alıcılı seyrettiği izleniyor. Bugün ABD’den gelecek olan mayıs ayı PCE enflasyon verileri haftanın en önemli yurt dışı gündem maddeleri arasında yer alıyor. Bloomberg tahminlerine ve Cleveland Fed’in enflasyon tahmin modeline göre göre PCE enflasyonun mayıs ayında yıllık bazda %2,7’den %2,6’ye gerilemesi, çekirdek PCE’nin de yıllık bazda %2,8 seviyesinden %2,6 seviyesine inmesi bekleniyor. PCE verilerinin yanı sıra İngiltere’den gelecek olan büyüme verileri, Avrupa Merkez Bankası Tüketici Enflasyon Beklentileri Anketi ve merkez bankası yetkililerinden gelecek olan açıklamalar da gün içerisinde takip edilecek.

Küresel Borsalar:

• ABD borsaları günü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones endeksi %0,09 artarak 39.164,06 puana ulaştı. S&P 500 endeksi %0,09 artışla 5.482,87 puana ve Nasdaq endeksi %0,3 kazançla 17.858,68 puana çıktı.
• Avrupa borsaları Almanya hariç düşüşle kapandı. Kapanışta gösterge endeksi Stoxx Europe 600 %0,43 değer kaybederek 512,59 puana indi. İngiltere’de FTSE 100 endeksi %0,55 gerileyerek 8.169,68 puana, Fransa’da CAC 40 endeksi %1,03 değer kaybıyla 7.530,72 puana ve İtalya’da FTSE MIB 30 endeksi %1,06 azalarak 33.186,89 puana düştü. Almanya’da DAX 40 endeksi ise %0,3 artarak 18.210,55 puana çıktı.
• Asya seansında Japonya’dan beklentilerin üzerinde gelen çekirdek TÜFE verisi sonrasında Nikkei endeksi %1’in üzerinde primli işlem görürken, Asya’da diğer endekslerin de alıcılı bir seyir izlediği görülüyor.

Tahvil Piyasaları:                                                                                                          

• ABD’de %2’den %1,5’e revize edilen ilk çeyrek tüketici harcamaları verilerinin ardından ABD tahvil faizlerinin gerilediği takip edildi. 10 yıllık tahvil faizi %4,2864 seviyesine inerken; 5 yıllık tahvil faizi %4,2973, 2 yıllık tahvilin getirisi ise %4,7120 seviyesine geriledi.
• Almanya 10 yıllık tahvil faizi %2,4480 seviyesine sınırlı bir düşüş sergilerken, İtalya 10 yıllık tahvil faizi ise %4,0250 seviyesine tırmandı.

Para Piyasaları:

• ABD’de ilk çeyreğe ilişkin tüketici harcamaları verisinin %2’den %1,5’e revize edilmesinin ardından 105,70 seviyesine kadar gerileyen dolar endeksi, günü %0,1’lik bir düşüşle 105,90 seviyesinden tamamladı. ABD Başkan adayları Biden ve Trump’ın ilk TV tartışmasının ardından bugün Asya seansında dolar endeksinde yeniden 106 seviyesi üzerinde bir hareket olduğu izleniyor.
• Dün yeniden 1,07 üzerine yükselen EURUSD paritesi günü %0,2 artışla 1,0704 seviyesinden tamamladı. Pazar günü Fransa’da gerçekleşecek olan cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ilk turu parite açısından önemli olacakken, seçimler öncesinde bugün ABD’den gelecek olan PCE verileri de yakından takip edilecek.
• Dünü yataya yakın bir seyirle 160,76 seviyesinden tamamlayan USDJPY paritesi, bu sabah saatlerinde 1985’ten bu yana ilk kez 161 seviyesinin üzerinde işlem görüyor.

Emtia Piyasaları:

• Çarşamba günkü kayıplarını dün telafi eden ons altın, günü %1,3’lük yükselişle 2.327,73 puan seviyesinden tamamladı. Gümüş ise %0,7 primle 28,97 seviyesine çıktı. Altın / gümüş rasyosu ise 79,87 seviyesinden 80,35 seviyesine çıktı.
• Brent petrol dün varil başına %1,34 oranında yükseliş kaydederek varil başına 86,39$ seviyesine, ham petrol ise %1’lik primle varil başına 81,74$ seviyesine yükseldi.

ABD’de PCE enflasyonun mayıs ayında gerilemesi bekleniyor

Bugün ABD’den gelecek olan mayıs ayı PCE enflasyon verileri haftanın en önemli yurt dışı gündem maddeleri arasında yer alıyor. Bloomberg tahminlerine göre PCE enflasyonun mayıs ayında yıllık bazda %2,7’den %2,6’ye gerilemesi, çekirdek PCE’nin de yıllık bazda %2,8 seviyesinden %2,6 seviyesine inmesi bekleniyor. Yakından takip ettiğimiz bir diğer tahmin modeli olan Cleveland Fed’in “inflation nowcasting” modelinin ise Bloomberg medyan tahminleri paralelinde bir düzeyi işaret ettiği görülüyor.

Cleveland Fed’in “inflation nowcasting” modelinin yıllık PCE artışına yönelik ortaya koyduğu tahminler:

PCE enflasyondaki görünümün Fed’in hedefleri ile uyumlu bir patikada ilerlemeye devam ediyor olması ile birlikte bu yıl Fed’den faiz indirimi beklemeye devam ediyoruz. Fed’in bu yıl için %2,6’dan %2,8’e çektiği çekirdek PCE enflasyon, en son gelen verilerle hali hazırda %2,8 seviyesinde, yani yıl sonu hedefinde. Yılın geri kalanında çekirdek PCE’nin daha katılık bir seyir izlemesini beklemekle birlikte, yıllık PCE’deki artışın %2,5 altına doğru gerilemeye devam edeceği beklentisindeyiz. Yaz aylarında PCE enflasyondaki sürmesi durumunda eylül ayında faiz indirimlerine başlanması ihtimalinin artabileceği, dolayısı ile bu yıl için 2 faiz indirimi ihtimalinin halen masada olduğu görüşündeyiz. Opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklara baktığımızda piyasalarda Fed’in 18 Eylül toplantısında faiz indirmesi ihtimalinin %61 düzeyinde, 18 Aralık toplantısında faiz indirmesi ihtimalinin ise %79 düzeyinde fiyatlandığını görmekteyiz.