Global Piyasalar Bülteni

Dün küresel piyasalarda Avrupa Merkez Bankası (ECB) üyelerinden birbiri ardına gelen açıklamalar ön plandaydı. ECB yetkililerinin ifadeleri faiz indirim sürecinin 6 Haziran toplantısında başlama ihtimalinin yüksek olduğunu işaret ederken, ECB Yönetim Konseyi üyesi Villeroy’un Banka’nın faiz indirimi için ciddi bir alanı olduğu ve temmuz ayında ikinci bir faiz indirimi ihtimalinin dışlanmaması gerektiğini dile getirmesi euroya satış getirdi. Bununla birlikte EURUSD paritesi 1,0865 seviyesi üzerinden 1,0840 seviyesine doğru geri çekilirken, Avrupa tahvil faizlerinin sert gerilediği ve Almanya 10 yıllık tahvil faizinin %2,55’e kadar indiği gözlendi. İtalya 10 yıllıklar ise %3,85 altına indi. Dünkü açıklamaların ardından bugün ECB’nin yayınlayacağı enflasyon tahminleri fiyatlamalar açısından önemli olacak. ECB’nin 1 yıllık TÜFE tahminini %3’ten %2,9’a çekmesi beklenirken, 3 yıllık TÜFE tahmininin ise %2,5 seviyesinde sabit kalacağı tahmin ediliyor. ABD’de ise bugün FHFA Konut Fiyat Endeksi ve Conference Board Tüketici Güven Endeksi verileri ile Fed üyelerinin konuşmaları izlenecek. Londra’daki Barclays-CEPR International Monetary Policy konferansında ECB üyesi Klaas Knot TSİ 16:15’te, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ise 16:55’te konuşacak.

Küresel Borsalar:

• Dün resmî tatil nedeniyle işleme kapalı olan ABD borsaları bugün işleme açılacak.
• Haftanın ilk işlem gününde İngiltere’de piyasalar resmî tatil nedeniyle kapalı kalırken, Avrupa’nın geri kalanı ise günü yükselişle tamamladı. Almanya’da DAX endeksi %0,44 yükselişle 18.774,71 puandan, Fransa’da CAC 40 endeksi %0,46’lık primle 8.132,49 puandan ve İtalya’da FTSE MIB 30 endeksi ise %0,79’luk yükselişle 34.761,97 puandan günü tamamladı.

Tahvil Piyasaları:                                                                                                          

• ECB Yönetim Konseyi üyesi Villeroy’un ECB’nin faiz indirimi için ciddi bir alanı olduğu ve temmuz ayında ikinci bir faiz indirimi ihtimalinin dışlanmaması gerektiğini dile getirmesinin ardından Avrupa tahvil faizleri sert geriledi. Almanya 10 yıllık tahvil faizi %2,55’e kadar gerilerken, İtalya 10 yıllıklar ise %3,85 altına indi.

Para Piyasaları:

• Dolar endeksi haftanın ilk işlem gününde 104,55 seviyesine inerek düşüşünü ikinci güne taşıdı.
• ECB yetkililerinden gelen açıklamaların ardından 1,0840 seviyesine kadar gerileyen EURUSD paritesi, akşam saatlerine doğru yönünü yeniden yukarı çevirdi ve günü 1,0857 seviyesinden yükselişle kapattı.
• 156 seviyesi üzerinde kalmaya devam eden USDJPY paritesi günü 156,87 seviyesinden yatay kapatırken, GBPUSD paritesi ise dolar endeksindeki zayıflamanın etkisi ile birlikte günü 1,2768 seviyesinden yükselişle tamamladı.

Emtia Piyasaları:

• Haftanın ilk işlem gününde dolar endeksinde etkili olan geri çekilme ile birlikte değerli metallerde yükseliş eğilimi ön plandaydı. Altının ons fiyatı 2.350$ üzerine çıkarken, gümüş ise 31,61$ seviyesinden günü artıda tamamladı. Altın / gümüş rasyosu ise 75 seviyesi altına gerileyerek günü 74,33 seviyesinden tamamladı.
• Orta Doğu’da tırmanmaya devam eden gerilimin etkisi ile birlikte Brent petrol haftanın ilk işlem gününü %1,2’lik yükselişle varil başına 83,10$ seviyesinden kapattı.

ECB yetkililerinin mesajları sonrasında Avrupa tahvil faizleri geriledi

Dün küresel piyasalarda Avrupa Merkez Bankası (ECB) üyelerinden birbiri ardına gelen açıklamalar takip edildi. ECB Yönetim Konseyi üyesi Rehn, Banka’nın %2’lik hedefine yaklaşmakta olduğunu ve bunun da haziran ayında faizleri düşürmeye başlamayı mümkün kıldığını söyledi. ECB Başekonomisti Lane ise dün yaptığı açıklamasında “Büyük bir sürpriz olmazsa haziran ayında faiz indirimi kesin gibi, temmuz ayı konusunda ise şimdiden taahhütte bulunmak gerekmediğini düşünüyorum” dedi. Lane açıklamalarında ayrıca ECB’nin politikayı kısıtlayıcı bölgede tutması gerekeceğini kaydetse de dün açıklama yapan diğer bir ECB Yönetim Konseyi üyesi Villeroy ise ECB’nin faiz indirimi için ciddi bir alanı olduğu ve temmuz ayında ikinci bir faiz indirimi ihtimalinin dışlanmaması gerektiğini dile getirdi. Villeroy’un temmuz ayında hemen ikinci bir indirimin gelebileceğine yönelik ifadelerinin ardından EURUSD paritesi 1,0865 seviyesi üzerinden 1,0840 seviyesine doğru geri çekilirken, Avrupa tahvil faizlerinin sert gerilediği ve Almanya 10 yıllık tahvil faizinin %2,55’e kadar indiği gözlendi. İtalya 10 yıllıklar ise %3,85 altına indi.

ECB’nin ilk faiz indirimine ilişkin haziran ayı vurgusu güçlenmeye devam ederken, burada gelecek dönemde üyeler arasındaki ayrışmanın daha çok haziran ayındaki indirimi takiben faiz indirim sürecinin ne hızda ilerleyeceği yönünde olacağını anlıyoruz. Opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklara baktığımızda piyasa beklentisinin mevcut durumda haziran, eylül ve aralık aylarında 25’er baz puan olmak üzere bu yıl içinde üç faiz indirim ihtimalini yansıttığını görüyoruz. Kurum olarak ECB’nin bu yıl Haziran 2024 – Aralık 2024 dönemindeki beş toplantısının en az üçünde faiz indirimine gidebileceğini değerlendiriyoruz.

Opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıkların ECB’ye yönelik işaret ettiği faiz indirim beklentileri: