Global Piyasalar Bülteni

• ABD’de ocak ayına ilişkin açıklanan öncü verilere göre dayanıklı mal siparişleri verisinde manşet ve çekirdek tarafta önemli bir daralma görülürken, sermaye malları verilerinde ise güçlü görünümün sürdüğünü takip ettik. Verilere ilişkin detayları bültenimizin Makroekonomik Gelişmeler bölümünde bulabilirsiniz.
• ABD’de Conference Board Tüketici Güven Endeksi şubat ayında 115 olan beklentinin altında gelerek 106,7 olarak gerçekleşti. Verinin alt kalemlerini incelediğimizde tüketicilerin iş ve iş gücü piyasası koşullarına ilişkin değerlendirmelerini yansıtan mevcut durum endeksi şubat ayında 7,7 puan düşerek 147,2'ye inerken, geleceğe yönelik kısa dönemli değerlendirmeleri yansıtan beklentiler endeksi de aynı dönemde 1,7 puan azalışla 79,8'e düştü.
• ABD Richmond Fed İmalat Endeksi şubat ayında -15 seviyesinden -5 seviyesine yükselerek -9 olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti.
• Dün gelen dayanıklı mal siparişleri verilerinin ardından ABD’de bugün 2023 yılının son çeyreğine ilişkin GSYİH verilerinin ikinci okuması (revizyonu) açıklanacak. Bugün açıklanacak olan verilerde 25 Ocak’ta açıklanan öncü büyüme verilerinin revizyona tabii tutulmaması ve 4Q23 yıllık büyüme oranının %3,3 düzeyinde korunması bekleniyor.
• Atlanta Fed, GDPNow modeli beklentilerinde, ABD'de 2024 yılının ilk çeyreği için reel GSYİH büyümesinin 16 Şubat'ta tahmin edilen %2,9'dan %3,2'ye yükselmesinin beklendiğini açıkladı.
• Bugün G-20 Maliye Bakanları ve Merkez Bankası Başkanları Brezilya’nın Sao Paulo’da kentinde bir araya gelecek.
• Piyasa fiyatlamalarına baktığımızda faiz indirimleri konusunda piyasanın Fed’e yakınsadığını ve indirim beklentilerinin ötelendiğini görmekteyiz. Opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklara baktığımızda faiz indirim beklentilerinin haziran ayını işaret ettiğini izliyoruz. Bu çerçevede, 12 Haziran’daki Fed toplantısında açıklanacak olan ekonomik projeksiyonların indirim süreci iletişimi açısından kritik rol oynayacağını düşünüyoruz.
• Fed Guvernörlerinden Michelle Bowman (bu yıl FOMC’de oy sahibi) enflasyondaki ilerlemeyi durdurabilecek ve hatta fiyat baskılarının yeniden ortaya çıkmasına neden olabilecek yukarı yönlü riskler göz önüne aldığını ve bu nedenle faiz oranlarını düşürmek için acele edilmemesi gerektiğinin sinyalini verdi. Bowman, “Temel görüşüm, politika faizinin sabit tutulmasıyla enflasyonun daha da düşeceği yönünde olmaya devam ediyor. Politika duruşunda gelecekte yapılacak değişiklikleri değerlendirme yaklaşımımda temkinli olmaya devam edeceğim” dedi.
• Avrupa borsaları günü İngiltere hariç yükselişle kapattı. Kapanışta, gösterge endeks Stoxx Europe 600 %0,18 artışla günü 496,33 puandan kapattı. Stoxx 600 teknoloji endeksinin günü %1,13 değer kazanarak kapatması dikkati çekti. Fransa'da CAC 40 endeksi %0,23 artarak 7,948,4 puana, İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi ise %0,46 değer kazanarak 32.706,44 puana yükseldi. Almanya'da DAX 40 endeksi ise günü %0,76 yükselişle 17.556,49 puandan tamamlayarak üst üste dördüncü gününde de rekor tazeledi. İngiltere'de FTSE 100 endeksi ise günü %0,02 düşüşle 7.683,01 seviyesinden tamamladı.
• ABD borsaları ise günü karışık bir seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones endeksi %0,25 düşüşle 38.972,41 puana geriledi. S&P 500 endeksi %0,17 artışla 5.078,20 puana ve Nasdaq endeksi %0,37 primle 16.035,30 puana çıktı.

Dayanıklı mal siparişleri daralma gösterirken, sermaye malları verileri büyüme dinamiklerinin güçlü kaldığına işaret ediyor

ABD’de ocak ayına ilişkin açıklanan öncü verilere göre dayanıklı mal siparişleri %5’lik düşüş beklentisinin ötesinde bir daralma kaydederek %6’lık bir gerileme gösterdi. Çekirdek dayanıklı mal siparişleri ise aynı dönemde %0,2’lik artış beklentisine karşın %0,3 düşüş kaydetti. Ocak ayına ilişkin açıklanan öncü veriler zayıf bir görünüm ortaya koysa da sermaye malları sevkiyatına ilişkin verilerin güçlü bir görünümü işaret etmeye devam ettiğini takip ettik. Bu çerçevede GSYİH hesaplamasına doğrudan dahil edilen havacılık hariç savunma dışı sermaye malları sevkiyatı verisinin %0,1 olan piyasa beklentisinin üzerinde gelerek %0,8’lik artış gösterdiği ve buradaki artışın Ocak 2023’ten bu yana en yüksek artış olduğu dikkat çekti. Öte yandan, bu kalemde aralık ayı verisinin de %0’dan %0,1’e revize edildiği takip ediliyor. Yine büyüme verisine doğrudan giren kalemlerden olan ve işletmelerin harcama ve yatırım planlarının bir göstergesi olarak kabul edilen havacılık hariç savunma dışı sermaye malları siparişleri ise %0,1 artışla piyasa beklentisi paralelinde gerçekleşti.

Dün gelen dayanıklı mal siparişleri verilerinin ardından ABD’de bugün 2023 yılının son çeyreğine ilişkin GSYİH verilerinin ikinci okuması açıklanacak. Bugün açıklanacak olan verilerde 25 Ocak’ta açıklanan öncü büyüme verilerinin revizyona tabii tutulmaması ve 4Q23 yıllık büyüme oranının %3,3 düzeyinde korunması bekleniyor. Büyüme verilerinin ardından perşembe günü ise ABD’den gelecek olan ve Fed’in temel enflasyon göstergesi olan PCE enflasyon verileri takip edilecek. PCE enflasyonun ocak ayında yıllık bazda %2,6’dan %2,4’e, çekirdek PCE’nin ise yıllık bazda %2,9’dan %2,8’e inmesi bekleniyor.

Fed’in bu yılın ikinci yarısından önce faiz indirmesini beklememekle birlikte, bunun en erken haziran toplantısında söz konusu olabileceği ve Fed’in faiz indirimini eylül ayına kadar öteleme alanı olduğu görüşündeyiz. Haziran ayı ile birlikte yıl sonuna kadar düzenlenecek olan beş Fed toplantısının üçünde faiz indirimi gelmesini bekliyoruz. Fiyatlamalara baktığımızda da piyasanın Fed’e yakınsadığını ve faiz indirim beklentilerinin ötelendiğini görmekteyiz. Opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklara baktığımızda faiz indirim beklentilerinin haziran ayını işaret ettiğini izliyoruz. Bu çerçevede, 12 Haziran’daki Fed toplantısında açıklanacak olan ekonomik projeksiyonların indirim süreci iletişimi açısından kritik rol oynayacağını düşünüyoruz.