Global Piyasalar Bülteni

• Dün ABD’de açıklanan ocak ayı TÜFE verileri piyasa beklentilerinin üzerinde gelirken, dolar endeksi ve ABD 10 yıllıklarında sert yükseliş yaşanmasına neden oldu. Verilerin detayına ve veriler sonrasında oluşan piyasa reaksiyonuna ilişkin analizimizi bültenimizin Makroekonomik Gelişmeler bölümünde bulabilirsiniz.
• Beklentilerin üzerinde gelen ABD TÜFE verilerinin arından dolar endeksinde hızlı bir yükseliş görülürken, endeks 104 seviyesinden 104,88 seviyesine kadar tırmanarak son 3 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Alternatif getirilerde de benzer bir yükselişin görüldüğü ve ABD 10 yıllık tahvil faizinin TÜFE verilerinin ardından %4,15 seviyesinden %4,33 seviyesi üzerine yükselerek son 2,5 ayın zirvesine ulaştığı izlendi.
• ABD enflasyon verilerinin ardından opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklarda faiz indirim beklentilerinin haziran ayından temmuz ayına doğru kaydığı ve ilk indirimin temmuz ayında gelme ihtimalinin %60’ı aştığı takip edildi. Bu sabahki görünümde haziran ve temmuz aylarına ilişkin beklentiler %60’larda bulunuyor.
• Dolar endeksindeki gün görülen sert yükseliş hareket ile birlikte EURUSD paritesi 1,0790 seviyesi üzerinden 1,0701 seviyesine kadar gerilemesinin ardından günü 1,0707 seviyesinden %0,6’lık düşüşle tamamladı.
• Dolar endeksi ve alternatif getirilerde izlenen sert yükseliş hareketi değerli metallere de satış getirirken, ons altının 13 Aralık’tan bu yana ilk defa 2000$ seviyesi altına indiği ve 1990$ seviyesine kadar gerilediği izlendi. Gümüş fiyatlarının ise 22$ seviyesine kadar geril çekildiği takip edildi.
• ABD Hazine Bakanı Janet Yellen dün yaptığı açıklamasında, ABD ocak TÜFE verilerine ilişkin olarak barınma maliyetlerindeki artışın enflasyonda beklentilerin üzerinde bir yükseliş yaşanmasına neden olduğunu, ancak buna rağmen verilerin enflasyonla mücadelede ilerleme kaydedildiğini ortaya koyduğunu söyledi. Ocak ayı enflasyon verilerinin yıllık TÜFE’nin %3,1’e gerilediğini ortaya koyduğunu ifade eden Yellen, “Bu, Haziran 2022’deki zirvenin altı puan altında Aynı zamanda birçok analistin enflasyonun düştüğünü görmek için ihtiyaç duyacağımızı öngördüğü durgunluk da gerçekleşmedi” açıklamasında bulundu.
• Dolar endeksindeki güçlenme ve Japonya Merkez Bankası yetkililerinden negatif faiz uygulaması bitse dahi para politikasının gevşek kalmaya devam edeceğine yönelik açıklamaların etkisi ile birlikte USDJPY paritesi dün kasım ortasından bu yana ilk defa 150 seviyesini aştı. Paritede 152 seviyesinin güçlü bir direnç konumunda olduğunu görmekle birlikte, bu seviyeye yakınsamaların gelecek döneme ilişkin satış fırsatı sunabileceği görüşündeyiz.
• ABD’de ocak ayı enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinin ardından Fed’e ilişkin faiz indirim beklentilerinin azalması ile birlikte piyasalarda risk iştahının zayıfladığı ve ABD borsalarının günü düşüşle tamamladığı takip edildi. Kapanışta Dow Jones endeksi 500 puanın üzerinde değer kaybetti ve %1,35 azalışla 38.272,75 puana geriledi. S&P 500 endeksi %1,37 azalarak 4.953,17 puana ve Nasdaq endeksi %1,80 kayıpla 15.655,60 puana indi.
• Avrupa borsalarının da haftanın ikinci işlem gününü düşüşle tamamladığı takip edildi. Kapanışta gösterge endeksi Stoxx Europe 600 %1 değer kaybederek 482,60 puana geriledi. Almanya'da DAX 30 endeksi %0,92 düşerek 16.880,83 puana, Fransa'da CAC 40 endeksi %0,84 değer kaybıyla 7.625,31 puana ve İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi %1,03 gerileyerek 31.134,17 puana indi. İngiltere’de ise FTSE 100 endeksi %0,81 azalarak 7.512,28 puana geriledi.
• Bugün gün boyunca ECB yetkililerinden gelecek olan açıklamalar takip edilecek. Konuşma yapacak üyeleri ve konuşma saatlerini Günlük Ekonomi Takvimi üzerinden takip edebilirsiniz. Bugün ayrıca Euro Bölgesi’nden gelecek olan 4Ç23 öncü büyüme verileri de yakından izlenecek. Ekonomik aktivitenin zayıflamaya devam ettiği bölge ekonomisinin 2023’ün son çeyreğinde yıllık bazda %0,1 büyüme kaydetmesi bekleniyor.

ABD'de ocak TÜFE verileri beklentilerin üzerinde geldi

Dün ABD’de açıklanan ocak ayı TÜFE verileri piyasa beklentilerinin üzerinde gelirken, dolar endeksi ve ABD 10 yıllıklarında sert yükseliş yaşanmasına neden oldu. ABD’de TÜFE ocak ayında aylık bazda %0,3, yıllık bazda ise %3,1 artış kaydederek sırasıyla %0,2 ve %2,9 olan piyasa beklentilerinin üzerinde gelirken, Çekirdek TÜFE ise aylık ve yıllık bazda %0,4 ve %3,9 arttı ve burada da %0,3 ve %3,7 olan piyasa medyan tahminlerinin aşıldığı takip edildi. Verilerin detaylarına baktığımızda, yükselişini sürdüren barınma endeksi ocakta aylık bazda %0,6 ve yıllık bazda %6 arttı. Ocak ayında gıda fiyatları %0,4 artarken, enerji endeksi büyük oranda benzin endeksindeki düşüşe bağlı olarak %0,9 düştü. Hizmetler tarafında ise aylık %0,7 ve yıllık %5,4 oranında güçlü yükseliş yaşandı. Ulaşım tarafında ise aylık %1 ve yıllık %9,5 oranında güçlü bir yükseliş izlendi. Dün gelen veriler çerçevesinde ABD’de yıllık TÜFE ocak ayında %3,4 seviyesinden %3,1’e gerilemiş olsa da verinin beklentilerin üzerinde açıklanması Fed’e ilişkin faiz indirim beklentilerinin temmuz ayına doğru kaymasına yol açtı. Öte yandan çekirdek TÜFE’de aylık bazda son 8 ayın en güçlü artışının kaydedilmesi de şahin fiyatlamalarda etkili oldu.

• Verilerin ardından opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklarda faiz indirim beklentilerinin haziran ayından temmuz ayına doğru kaydığı ve ilk indirimin temmuz ayında gelme ihtimalinin %60’ı aştığı takip edildi. Bu sabahki görünümde haziran ve temmuz aylarına ilişkin beklentiler %60’larda bulunuyor.
• Beklentilerin üzerinde gelen ABD TÜFE verilerinin arından dolar endeksinde hızlı bir yükseliş görülürken, endeks 104 seviyesinden 104,88 seviyesine kadar tırmanarak son 3 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Alternatif getirilerde de benzer bir yükselişin görüldüğü ve ABD 10 yıllık tahvil faizinin TÜFE verilerinin ardından %4,15 seviyesinden %4,33 seviyesi üzerine yükselerek son 2,5 ayın zirvesine ulaştığı izlendi.
• Dolar endeksinde dün görülen sert yükseliş hareket ile birlikte EURUSD paritesi 1,0790 seviyesi üzerinden 1,0701 seviyesine kadar gerilemesinin ardından günü 1,0707 seviyesinden %0,6’lık düşüşle tamamladı.
• Dolar endeksi ve alternatif getirilerde izlenen sert yükseliş hareketi değerli metallere de satış getirirken, ons altının 13 Aralık’tan bu yana ilk defa 2000$ seviyesi altına indiği ve 1990$ seviyesine kadar gerilediği izlendi. Gümüş fiyatlarının ise 22$ seviyesine kadar geri çekildiği takip edildi.

Fed’in bu yılın ikinci yarısından önce faiz indirimlerine başlamasını beklememekle birlikte, bunun da en erken 12 Haziran toplantısında söz konusu olabileceğini düşünüyoruz. Piyasalarda erken faiz indirim beklentilerinde ötelenme sürecinin sürdüğünü ve bir miktar daha alınacak yol olduğunu takip ediyoruz. Dolayısı ile piyasalarda erken faiz indirim temasının halen tam olarak normalleşmediğini görmekle birlikte, ABD 10 yıllıklarında bir süre daha %4 seviyesi üzerindeki hareketin korunabileceği görüşündeyiz. Ancak faiz indirim sürecine yaklaşıldıkça yönün tekrardan aşağı dönmesini ve %4 seviyesi altında yeniden bir dengelenme olacağı kanaatindeyiz. Dolar endeksinde ise uzun vadeli teknik görünümde yönün yukarı yönlü olmaya devam ettiğini izliyoruz. Fed’in 2024 yılının ikinci yarısında faiz indirimlerine başlayacağı beklentimize rağmen; ABD ekonomisinin bulunduğu güçlü konum, faiz indirimlerinin gündeme gelme sebebinin reel getiri ayarlaması olacağı yönündeki görüşümüz ve euronun ortaya koyduğu zayıf resim sebebiyle söz konusu indirimlerin dolar endeksi üzerinde önemli bir baskı yaratmayacağı görüşündeyiz. Yakın vadede, teknik göstergelerin ürettikleri sinyaller doğrultusunda dolar endeksinde 100 seviyesi altında kalıcı bir hareket beklemiyoruz.