Global Piyasalar Bülteni

29 Ocak – 2 Şubat haftasına ilişkin ekonomik veri takvimimizi linkte bulabilirsiniz.

• ABD'nin Ürdün'deki askeri üssüne İran destekli militanlar tarafından İHA ile saldırı düzenlendiği bildirildi. Saldırıda 3 Amerikan askerinin öldüğü, 25 Amerikan askerinin ise yaralandığı kaydedildi. Biden yönetiminin saldırıya misilleme yapma niyetinde olduğu ifade edildi. İran'ın Birleşmiş Milletler misyonu Tahran’ın saldırıyla bir ilgisinin bulunmadığını söyledi.
• Ürdün'de ABD üssüne yapılan saldırının ardından petrol ve altın fiyatlarının yeni haftaya yükselişle başladığı takip ediliyor. Cuma günü 83,50$ seviyesi civarından kapanan Brent petrol yeni haftaya 84$ seviyesi üzerinde başlarken, altının ons fiyatları ise artan jeopolitik risklerin etkisi ile birlikte 2030$ seviyesi yakınında işlem görüyor.
• Yeni hafta başlangıcında piyasalarda etkili olan güvenli liman talebi ile birlikte ABD tahvil getirilerinde hafif bir gerileme izleniyor. ABD 10 yıllıklar Cuma günü %4,14’e yakın bir kapanış sergilemesinin ardından bugün itibariyle %4,13 altında işlem görürken, 5 yıllık tahvilin getirisi ise %4,03 altına inmiş durumda. Gösterge tahvil faizi ise %4,3365 seviyesinde.
• Cuma günü açıklanan verilere göre Fed’in temel enflasyon göstergesi olan Çekirdek PCE aralık ayında %3,2’den %2,9’a gerileyerek Mart 2021’den bu yana en düşük seviyesine indi. Yıllık PCE enflasyon ise %2,6 seviyesinde sabit kaldı. Verilerin detaylarına ve Fed’e ilişkin beklentilerimize yer verdiğimiz analizimizi bültenimizin Makroekonomik Gelişmeler bölümünde bulabilirsiniz.
• ABD’de aralık ayında kişisel gelirler %0,3 oranında artarak beklentiler dahilinde gelirken, kişisel harcamalarda ise aylık bazda %0,7’lik bir yükseliş yaşandı ve %0,5 olan medyan tahminin üzerinde bir yükseliş izlendi. Geçtiğimiz hafta açıklanan aktivite ve büyüme verileri ABD ekonomisinin tüketici harcamaları öncülüğünde güçlü büyüme görünümünü sürdürdüğünü işaret etti.
• ABD bekleyen (ikinci el) konut satışları aralık ayında %8,3 oranında artarak %2 olan medyan tahminin üzerinde bir yükseliş kaydetti.
• Opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklara baktığımızda Fed’in mart ayına ilişkin faiz indirim beklentisinin bu sabah saatleri itibariyle %50 seviyesinde fiyatlandığını görmekteyiz (yaklaşık 13 baz puanlık bir indirim fiyatlaması anlamını taşıyor). ECB’ye ilişkin faiz indirim beklentisinin ise %68 olasılık düzeyi (21 baz puanlık bir indirim beklentisini ortaya koyuyor) ile nisan ayını işaret ettiği görülüyor.
• Atlanta Fed'in GDPNow büyüme modeline göre, ABD'de 2024 yılının ilk çeyreğinde reel GSYİH büyümesinin %3 olacağı tahmin edildi.
• Avrupa Merkez Bankası (ECB) YK üyesi ve Fransa Merkez Bankası Başkanı Villeroy, ECB'nin bu yıl faiz indireceğini ve faiz indirim kararının bundan sonraki her toplantıda mümkün olduğunu söyledi. Villeroy, “Enflasyonu yenme konusunda doğru yoldayız. Bu yıl faiz indirimi yapacağız. Kesin tarih için bundan sonraki toplantılarda her seçeneğin masada olacağını söyleyebilirim” ifadelerini kullandı.
• Avrupa Merkez Bankası (ECB) YK üyesi ve Hollanda Merkez Bankası Başkanı Klaas Knot ise Banka’nın faiz oranlarını
  düşürebilmesi için ücretler konusunda kesinliğe sahip olması gerektiğini belirtti. Knot, “Bulmacanın eksik olan tek parçası, ücret artışının daha yavaş enflasyona uyum sağlayacağına dair kesin inançtır. Bulmacanın bu parçası yerine oturduğunda, faiz oranını biraz düşürebileceğiz.” Açıklamasında bulundu.
• ABD borsaları haftanın son işlem gününü karışık bir seyirle tamamladı. Dow Jones endeksi %0,16 yükselişle 39.109,43 puana ulaşırken, S&P 500 endeksi %0,07 düşüşle 4.890,97 puana ve Nasdaq endeksi ise %0,36’lık değer kaybı ile 15.455,36 puana indi.
• Avrupa borsaları cuma gününü yükselişle tamamladı. Kapanışta, gösterge endeks Stoxx Europe 600 %1,11 artarak 483,84 puana yükseldi. Fransa'da CAC 40 endeksi %2,28 değer kazanarak 7.634.14 puana çıktı. Almanya'da DAX endeksi %0,32'lik artışla 16.961,39 puandan kapandı. İngiltere'de FTSE 100 endeksi %1,40 artarak 7.635,09 puana yükseldi. İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi ise %0,73'lük artışla 30,379,33 puana ulaştı.

Fed’in temel enflasyon göstergesi yaklaşık son 3 yılın en düşük seviyesine indi

Cuma günü açıklanan verilere göre Fed’in temel enflasyon göstergesi olan Çekirdek PCE aralık ayında %3,2’den %2,9’a gerileyerek Mart 2021’den bu yana en düşük seviyesine indi. Piyasa beklentisi verinin %3’e inmesi yönündeydi. Yıllık PCE enflasyon ise %2,6 seviyesinde sabit kaldı. Öte yandan, ABD’de aralık ayında kişisel gelirler %0,3 oranında artarak beklentiler dahilinde gelirken, kişisel harcamalarda ise aylık bazda %0,7’lik bir yükseliş yaşandı ve %0,5 olan medyan tahminin üzerinde bir yükseliş izlendi. Geçtiğimiz hafta açıklanan aktivite ve büyüme verileri ABD ekonomisinin tüketici harcamaları öncülüğünde güçlü büyüme görünümünü sürdürdüğünü işaret etti.

• ABD’de 2024’ün ilk çeyreğinde ABD’de enflasyondaki gerilemenin istikrarlı bir şekilde devam ettiğini görmeyiz bekliyoruz. Gerileyen enflasyon ortamında efektif sıkılaşmanın önüne geçmek ve reel getirilerde oluşabilecek yukarı yönlü bir baskının önüne geçmek adına Fed’in bu sene faiz indirimlerine başlamasını, ancak bu indirimlerin 2024’ün ikinci yarısında gerçekleşmesini bekliyoruz. Dolayısı ile piyasalardaki mevcut faiz indirim beklentilerinin halen daha erken bir dönemi işaret ettiğini görmekle birlikte, Fed’e yönelik erken faiz indirim beklentilerinin normalleşme sürecinin bir süre daha etkili olmasını beklemekteyiz.
• Öte yandan, Fed’in 2024 yılında faiz indirimlerine başlayacağı beklentimize rağmen; ABD ekonomisinin bulunduğu güçlü konum, faiz indirimlerinin gündeme gelme sebebinin reel getiri ayarlaması olacağı yönündeki görüşümüz ve euronun ortaya koyduğu zayıf resim sebebiyle söz konusu indirimlerin dolar endeksi üzerinde önemli bir baskı yaratmayacağı görüşündeyiz.