Ford Otosan (FROTO) 4Ç25 Bilanço Analizi

Ford Otosan’ın 4Ç25 finansal sonuçlarını nötr olarak değerlendiriyoruz. Ford Otosan, 4Ç25’te hem piyasa hem kurum beklentimizin üzerinde 10.649 milyon TL net kar açıkladı (Piyasa: 9,1 milyar TL, Tacirler: 9,3 milyar TL). Net satışlar 223,1 milyar TL ile yıllık %3, çeyreksel %13 artarken, 13,8 milyar TL FAVÖK ve 17,6 milyar TL düzeltilmiş FAVÖK elde edildi. Tek seferlik etkiler hariç operasyonel karlılık performansı beklentilerimizle uyumlu gerçekleşti. Güncellenen makro varsayımlarımız ve 2026 tahminlerimiz doğrultusunda 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı 140 TL’den 155 TL’ye yükseltiyor, AL tavsiyemizi koruyoruz. Kısa vadede temettü beklentisinin hisse üzerindeki olumlu fiyatlamayı desteklemeye devam edebileceğini düşünüyoruz.