Ekonomik Veri Takvimi 31 Mart – 4 Nisan

Yurt İçi Veri Takvimi

2 Nisan Çarşamba

10:00 İSO Türkiye Mart İmalat PMI

• İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI şubatta 48’den 48,3 seviyesine yükseldi. Ancak, endeks üst üste 11. ayında da 50 eşik değerinin altında kalarak daralma sinyali üretmeye devam etti. 3 aylık ortalamada ise endeks değeri 48,5 seviyesinde sabit kaldı. İSO Türkiye İmalat PMI aralık ayında 49,1’e yükselmesinin ardından ocak ayında 48 seviyesine hızlı bir düşüş kaydetmişti. Şubat ayında endekste yükseliş görülse de, imalat sanayi cephesinde genel çerçevede daralmaya devam eden bir aktivite görünümünün ön planda olduğunun altını çizmek isteriz.
• Öncü göstergelerin genelinde ocak ayında izlediğimiz zayıf seyrin ardından, şubat ayına ilişkin gelen veriler aktivitede yeniden iyileşmeye işaret etti. İlk çeyreğe ilişkin öncü verileri derlemeye devam ederken, %2,6 seviyesinde bulunan 2025 büyüme tahminimize yönelik yukarı yönlü risklerin artmakta olduğunu gözlemliyoruz. Bu yıl için baz senaryomuz, 2025 yılının ilk çeyreğinde yıllık büyümede görülecek düşüşün ardından ikinci çeyrek itibariyle aktivitede toparlanmanın ön plana çıkacağı ve 2025 yılı büyümesinin %2,6 düzeyinde oluşacağı yönündeydi. Ancak, şimdiye kadar gelen öncü veriler, büyümede bu yılın ilk çeyreğinde beklediğimiz zayıflamanın tahminimiz ettiğimiz boyutta olmayabileceğinin ve büyüme dinamiklerindeki seyrin dezenflasyon süreci açısından risk unsuru oluşturmaya devam ettiğinin sinyalini veriyor.

3 Nisan Perşembe

10:00 Mart Enflasyon verileri

• Mart ayında aylık enflasyon artışının %2,9 düzeyinde gerçekleşmesini ve yıllık TÜFE’nin %39,05 seviyesinden %38,7’ye gerilemesini bekliyoruz. Foreks Haber anketi sonuçlarına göre piyasa medyan tahmini de aylık %2,9 ile kurum beklentimiz ile aynı seviyede oluşmuş durumda. 2025 yıl sonuna ilişkin %28 seviyesinde bulunan enflasyon tahminimizi yakın dönemde %31 civarına revize etmeyi değerlendiriyoruz.

4 Nisan Cuma

14:30 Haftalık Uluslararası Rezervler

• Bugün saat 14:30’da 21 – 28 Mart dönemine ilişkin uluslararası rezerv verileri açıklanacak. Her hafta perşembe günü rezerv verileri ile birlikte açıklanan haftalık menkul kıymet ve para & banka istatistikleri verileri ise bayram tatili nedeniyle 7 Nisan Pazartesi günü 14:30’da açıklanacak.
• 21 – 28 Mart haftasına ilişkin rezerv verilerinde, geçtiğimiz haftaki düşüşün sürmesini bekliyoruz. Geçtiğimiz hafta içerisinde yaklaşık 25 milyar dolar döviz satışı gerçekleştirdiğini tahmin ediyoruz. Merkez Bankası’nın net döviz pozisyonunun geçtiğimiz hafta cuma günü 10 milyar doların üzerinde gerilediğini hesaplamakla birlikte, söz konusu gerilemenin bu hafta pazartesi gününün analitik bilançosuna yansıdığı takip ediliyor. Bu çerçevede, ertesi gün vadeli döviz satışları ile birlikte TCMB’nin geçtiğimiz hafta gerçekleştirdiği döviz satışlarının 14 – 21 Mart ve 21 – 28 Mart haftasına ilişkin resmi rezerv verileri arasında bölünmesini bekleriz. Dolayısı ile, Ramazan Bayramı nedeniyle bu hafta perşembe günü yerine cuma günü açıklanacak olan 21 – 28 Mart haftasına ilişkin uluslararası rezerv verilerinde de gerileme görmeyi bekliyoruz. Bu noktada, her hafta rezerv verileri ile birlikte açıklanan haftalık menkul kıymet ve para & banka istatistikleri verilerinin de Ramazan Bayramı tatili nedeniyle 7 Nisan Pazartesi günü 14:30’da açıklanacağını hatırlatmak isteriz.

14:30 Mart Reel Efektif Döviz Kuru (REK)

• Mart ayı ortalama eşit ağırlıklandırılmış sepet değişimi ve aylık enflasyon beklentimizi göz önünde bulundurarak bir hesaplama yaparak, TÜFE bazlı REK’in mart ayında 74,96 seviyesinden 74 seviyesine doğru gerileyebileceğini ve TL’de yaklaşık %1,2’lik bir reel değer kaybına işaret edebileceğini tahmin ediyoruz.

Grafikler

İSO Türkiye İmalat PMI Endeksi (3-aylik HO)

Kaynak: İstanbul Sanayi Odası, Tacirler Yatırım

Reel Efektif Döviz Kuru (2003=100)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

TCMB Brüt Döviz Rezervleri (milyar dolar)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

TCMB Net Uluslararası Rezervler (milyar dolar)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Yıllık TÜFE Tahmin Patikamız (%)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım

Gıda Fiyat Artışı (%, yıllık, 3-aylık ortalama)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım

Yurt Dışı Veri Takvimi