Ekonomik Veri Takvimi 27 – 31 Ekim

Yurt İçi Veri Takvimi

27 Ekim Pazartesi

10:00 Ekim Reel Kesim Güven Endeksi & Kapasite Kullanım Oranı

• Arındırılmamış reel kesim güven endeksi (RKGE) eylül ayında 100,6 seviyesinden 100,2’ye gerilerken, mevsim etkilerinden arındırılmış endeks seviyesi ise 100,6’dan 100,8’e yükseldi. Böylelikle, yılın ikinci çeyreğinde ortalama 101,6 seviyesinde oluşan arındırılmamış RKGE seviyesi, ikinci çeyrekte 100,3’e geriledi. Bunun yanı sıra, kapasite kullanım oranı (KKO) eylül ayında %73,5’ten %74’e, mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO ise %73,6 seviyesinden %73,8’e yükseldi. İkinci çeyrekte elde edilen güçlü büyümenin ardından öncü göstergeler, yılın üçüncü çeyreğinde ekonomik faaliyette yavaşlama sinyalleri veriyor. Sanayi sektörü aktivitesinde ikinci çeyrekte görülen hızlı yükselişte (%6,1), düşük baz etkisi belirleyici oldu. Bu etkinin üçüncü çeyrek itibariyle hafiflemesini ve sanayi sektöründeki zayıf eğilimin daha belirgin olmasını bekliyoruz. 2025 yıl sonu büyüme tahminimizi, güçlü gelen ilk çeyrek büyüme verileri ve TÜİK’in Ulusal Hesaplar Sistemi’nde gerçekleştiği ana revizyon sonrasında %3,1 seviyesinden %3,4’e revize ettik.

10:00 Eylül İşgücü İstatistikleri

• Mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı ağustos ayında %8,1’den %8,5’e çıktı. Bu dönemde işgücü 376.000 kişi artarak 35,9 milyona çıkarken, işgücü içerisinde istihdam edilenlerin sayısı ise 208.000 kişilik artışla 32,8 milyon oldu. İşsiz kişi sayısı ise 168.000 kişi artarak 3 milyonu aştı. İşgücüne katılım oranı ise %53,4’ten %54’e çıktı. İşgücü istatistikleri içerisinde yakından izlediğimiz ve daha geniş tanımlı bir işsizlik göstergesi olan âtıl işgücü oranı (zamana bağlı eksik istihdam, potansiyel işgücü ve işsizlerden oluşan geniş tanımlı işsizlik oranı) ise bu dönemde %29,6’dan %29,7’ye çıktı. Atıl işgücü oranının detaylarına baktığımızda: Ağustos ayı itibariyle zamana bağlı eksik istihdam ve işsizlerin bütünleşik oranı %19,1’den %19,3’e, işsiz ve potansiyel işgücünün bütünleşik oranı ise %19,9’dan %20,2’ye çıktı. Atıl işgücü oranının yüksek seviyelerde kalmayı sürdürmesi, istihdam piyasasında manşet verinin ima ettiğinden daha zayıf bir görünüme işaret ediyor. Zamana bağlı eksik istihdam ve potansiyel işgücü göstergelerinin yüksek seviyelerini koruması, atıl işgücü oranının önümüzdeki dönemde de yüksek seyretmesine neden olabilir.

30 Ekim Perşembe

10:00 Ekim Ekonomik Güven Endeksi

• Ekonomik güven endeksi eylül ayında %0,1’lik sınırlı bir artışla 98 seviyesinde oluşurken, 100 eşik değerin altında kalmaya devam etti. Mart ayından bu yana 100 eşik değerinin altında oluşmakta olan endeks, genel ekonomik duruma ilişkin algının kötümser tarafta kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Eylül verisinin alt detaylarına baktığımızda: Eylül ayında tüketici güven endeksi %0,4 gerileyerek 83,9’a inerken, reel kesim güven endeksi ise %0,2 artışla 100,8 değerini aldı. Hizmet sektörü güven endeksi %0,1 oranında azalarak 111,0 değerini, perakende ticaret sektörü güven endeksi %0,4 yükselerek 109,2 değerini, inşaat sektörü güven endeksi ise %3,6 oranında artarak 88,3 değerini aldı.

10:00 Ekim Sektörel Enflasyon Beklentileri

• TCMB’nin eylül ayına ilişkin yayınlanan Sektörel Enflasyon Beklentileri Anketi’ne göre, 12 ay sonrasına ilişkin yıllık enflasyon beklentileri bir önceki aya göre; piyasa katılımcıları için 0,6 puan azalarak %22,3’e, reel sektör için 0,9 puan azalarak %36,8’e, hanehalkı için ise 1,1 puan azalarak %53 seviyesine geriledi. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen eylül ayı TÜFE verilerinin ardından Ekim ayı Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarında enflasyon tahminlerinde önemli bir yükseliş takip ettik. Bu çerçevede, piyasa katılımcılarının 2025 yıl sonu TÜFE beklentisi ekim ayında %29,86 seviyesinden %31,77 seviyesine çıktı. Ek olarak, katılımcıların 12 ay sonrası TÜFE beklentisi %22,25’ten %23,26’ya, 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise %16,78’den %17,36’ya çıktı. Ekim ayına ilişkin yayınlanacak olan Sektörel Enflasyon Beklentileri anketinde, piyasa katılımcıları beklentilerinde bozulmanın reel sektör ve hanehalkı tarafında da görülmesini bekliyoruz.
  

14:30 TCMB Uluslararası Rezervler ve Döviz Likiditesi (17 – 24 Ekim)

• 10 – 17 Ekim haftasında TCMB net döviz rezervi 398 milyon dolarlık sınırlı bir artışla 79,5 milyar dolar olurken, brüt döviz rezervi ise 8,7 milyar dolarlık güçlü bir yükseliş kaydederek 198,5 milyar dolara tırmandı ve rekor tazeledi. Swap hariç net rezerv ise 1,5 milyar dolar artışla 63,2 milyar dolar oldu.
• Her hafta perşembe günü rezervler verileri birlikte açıklanan haftalık menkul kıymet ve para & banka istatistikleri verileri, 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı tatili sebebiyle 3 Kasım Pazartesi günü saat 14:30’da açıklanacak.

31 Ekim Cuma

10:00 Eylül Dış Ticaret İstatistikleri

• Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan eylül ayı öncü verileri, dış ticaret açığında yükselişe işaret ediyor. Eylül öncü verilerine göre ihracat yıllık bazda %3 artışla 22,6 milyar dolar, ithalat ise %8,8 yükselişle 29,5 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı eylülde ayında, ağustos ayındaki 4,2 milyar dolar düzeyinden 7,4 milyar dolara yükseldiğini takip ediyoruz. Öncü veriler çerçevesinde yıllık açık ise 87,5 milyar dolardan 89,8 milyar dolara çıktı. Öncü veriler çerçevesinde cari işlemler dengesinin eylül ayında 2,1 milyar dolar fazla vereceğini tahmin ediyoruz. 2025 yıl sonu cari açık tahminimiz 22 milyar dolar (GSYİH’nın %1,5’i) seviyesinde bulunmakla birlikte, tahminimizi yönelik risklerin aşağı yönlü olduğunu değerlendiriyoruz.

17:30 Hazine 3 Aylık (Kasım 2025 – Ocak 2026) İç Borçlanma Stratejisi

• Bir önceki programda Hazine, kasım ayı için 95 milyar TL’lik itfası karşılığında 117,6 milyar TL düzeyinde bir iç borçlanma öngörüsü paylaşmıştı.

Grafikler

Reel Kesim Güven Endeksi (3-aylık HO)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

İşsizlik Oranı & Atıl İşgücü Oranı (MA, %)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım

Yabancı Net Portföy Hareketleri (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

TCMB Brüt & Net Rezervler (milyar $)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Ekonomik Güven Endeksi (3-aylık HO)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım

Sektörel Enflasyon Beklentileri (gelecek 12 ay, %)

Kaynak: TÜİK, TCMB, Tacirler Yatırım

Yurt Dışı Veri Takvimi