Anadolu Efes (AEFES) Şirket Raporu

Anadolu Efes’i 12 aylık 27,60 TL hedef fiyat ve %53 getiri potansiyeli ile araştırma kapsamımıza dahil ediyor, hisse için “AL” tavsiyesi veriyoruz. Yatırım temamızın ana unsurlarını; i) Rusya bira operasyonlarının konsolidasyon dışı kalmasıyla 2025’in daha sade ve karşılaştırılabilir bir baz oluşturması, ii) Coca-Cola İçecek katkısıyla desteklenen konsolide gelir büyümesi, iii) Disiplinli yatırım harcamaları ve pozitif serbest nakit akımı üretimiyle borçluluk göstergelerinde beklediğimiz iyileşme oluşturmaktadır. Şirket, 2026T tahminlerimize göre 9,0x F/K ve 5,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.