Piyasa Katılımcıları Anketi - Kasım 2023

Önemli Notlar

• 2023 yıl sonu enflasyon beklentisi %68,01’den %67,23’, 12 ay ve 24 ay ileriye yönelik enflasyon tahminleri ise sırasıyla %45,28’den ve %25,82’den’dan %43,94’e ve %25,09’a indi.
• Piyasa katılımcıları 23 Kasım Perşembe günü gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinin %37,8’e yükseltilmesini bekliyorlar.
• 2023 büyüme tahmini %4,1 olarak korunurken çıkarken, 2024 büyüme tahmini ise %3,4’ten %3,3’e geriledi. 2023 yıl sonu cari açık beklentisinin ise 45,9 milyar dolardan 45,7 milyar dolara sınırlı bir gerileme kaydettiğini izliyoruz.

TCMB kasım ayı Piyasa Katılımcıları Anketi yayınlandı. Hatırlanacağı üzere ankette ekim ayı itibariyle revizyona gidilmiş ve katılımcı sayısı önemli oranda artırılmıştı.

Kasım ayı anket sonuçlarına baktığımızda enflasyon beklentilerindeki kötüleşmenin durulduğu ve beklentilerde aşağı yönlü bir revizyonun olduğu görülüyor. Buna göre; 2023 yıl sonu enflasyon beklentisi %68,01’den %67,23’, 12 ay ve 24 ay ileriye yönelik enflasyon tahminleri ise sırasıyla %45,28’den ve %25,82’den’dan %43,94’e ve %25,09’a indi. Kurum olarak 2023 ve 2024 yıl sonu TÜFE beklentilerimiz sırasıyla %70 ve %43 seviyesinde.

Bu enflasyon görünümü altında piyasa katılımcıları 23 Kasım Perşembe günü gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinin %37,8’e yükseltilmesini bekliyorlar. Önümüzdeki zaman dilimlerinde bakıldığında, piyasa katılımcılarının 3 ay sonrasında politika faizini %40 düzeyinde beklediği, 12 ay sonrasında ise %37 seviyesinde öngördüğü dikkat çekiyor. 24 aylık vadede ise politika faizinin %25 seviyesine indirilmesinin beklendiğini görüyoruz. Kurum olarak, piyasa beklentilerine paralel olarak, PPK’nın kasım toplantısında politika faizini 250 baz puan artırarak %35 seviyesinden %37,5 seviyesine yükseltmesini bekliyoruz. PPK’nın kasım ve aralık aylarında 250’şer baz puanlık artırıma gitmesini ve yıl sonunda politika faizinin %40 olmasını bekliyoruz.

Anket katılımcılarının ortalama yıl sonu USD/TL beklentileri yaklaşık 30 seviyesini ifade ediyor.  Mevcut seviyeleri göz önüne alındığında, yıl sonu tahminleri nominal %4,5 değer kaybını gösteriyor.

Büyüme ve cari işlemler tarafında ise: 2023 büyüme tahmini %4,1 olarak korunurken , 2024 büyüme tahmini ise %3,4’ten %3,3’e geriledi. 2023 yıl sonu cari açık beklentisinin ise 45,9 milyar dolardan 45,7 milyar dolara sınırlı bir gerileme kaydettiğini izliyoruz. Katılımcılar 2024 yılında ise 34,7 milyar dolarlık bir cari açık bekliyor. Kurum olarak 2023 yılı büyüme tahminimiz %4, 2024 yılı büyüme tahminimiz ise %3 seviyesinde. 2023 yılı sonunda cari işlemler açığının 45 milyar dolar, 2024 yılı sonunda ise 33milyar dolar seviyesinde oluşmasını bekliyoruz.