Piyasa Katılımcıları Anketi – Şubat 2024

İçerikler

Önemli Notlar

• Ocak anketinde %42 seviyesinde oluşan 2024 yıl sonu enflasyon beklentisinin şubat anket sonuçlarında %43 olduğu takip edildi.
• Piyasa katılımcıları, kurum beklentimize paralel olarak, 22 Şubat Perşembe günü PPK toplantısında politika faizinin %45’te sabit kalmasını bekliyor
• Anket katılımcılarının ortalama yıl sonu USD/TRY beklentileri 40 seviyesini ifade ediyor.

TCMB’nin Şubat 2024 dönemine ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi yayınlandı. Anket sonuçlarına göre katılımcıların şubat ayı aylık enflasyon beklentisinin %3,8 olduğunu ve aylık enflasyonda yüksek seviyelerin devamının beklendiğini görmekteyiz. Ocak anketinde %42 seviyesinde oluşan 2024 yıl sonu enflasyon beklentisinin ise şubat anket sonuçlarında %43 olduğu takip edildi. 12 ve 24 ay ileriye yönelik enflasyon tahminlerinde ise sınırlı bir gerileme yaşandı. Buna göre 12 ay sonrasına yönelik enflasyon beklentisi %39,1 seviyesinden %37,8’e, 24 ay sonrasında yönelik enflasyon beklentisinin ise %23,7’den %23’e geriledi.  Kurum olarak 2024 yıl sonu enflasyon tahminiz %43 düzeyinde bulunuyor. 

Piyasa katılımcıları 22 Şubat Perşembe günü gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinin %45 düzeyinde sabit kalmasını bekliyor. Önümüzdeki zaman dilimlerinde bakıldığında, piyasa katılımcılarının 3 ay sonrasında politika faizini %45 düzeyinde beklediği, 12 ay sonrasında ise %36,6 seviyesinde öngördüğü dikkat çekiyor. 24 aylık vadede ise politika faizinin %23,9 seviyesine indirilmesinin beklendiğini görüyoruz. Kurum beklentimizin de piyasa beklentisine paralel bir yeri işaret etiğini belirtmek gerekir. 22 Şubat’ta gerçekleşecek olan PPK toplantısında politika faizinin %45 düzeyinde sabit kalmasını bekliyoruz. İlk faiz indiriminin Eylül 2024’te ve 250 baz puanla başlamasını bekliyoruz. 2024 yıl sonu politika faizi beklentimiz %35 düzeyinde.

Anket katılımcılarının ortalama yıl sonu USD/TRY beklentileri 40 seviyesini ifade ediyor.  Mevcut seviyeleri göz önüne alındığında, yıl sonu tahminleri nominal olarak %30 civarında bir değer kaybını gösteriyor.

Büyüme ve cari işlemler tarafında ise: Katılımcıların 2024 büyüme tahmini %3,4 seviyesinden %3,3’e inerken, 2025 büyüme tahmini ise %3,9 seviyesinden %3,8’e geriledi. Cari işlemler beklentilerinin ise 2024 yıl sonu için 34,6 milyar dolar, 2025 sonu için ise 32,9 milyar dolarlık bir cari açık öngörüsünü yansıttığını görmekteyiz. Kurum olarak 2024 yılı büyüme tahminimiz %3, cari işlemler açığı tahminimiz ise 33 milyar dolar seviyesinde. Önümüzdeki dönemde küresel enerji fiyatlarındaki gelişmelerin yanı sıra yurt içinde talep dinamiklerinde gözlemlenebilecek yavaşlamanın boyutu cari açıktaki iyileşmenin seyri açısından önemli olacak.

Grafikler

Orta Vadeli Enflasyon Beklentileri (%)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım