Ödemeler Dengesi – Şubat 2025

İçerikler

Cari işlemler dengesi şubat ayında 4,41 milyar dolar açık vererek, 4,40 milyar dolar olan kurum beklentimizle uyumlu gerçekleşti. Piyasa medyan tahmini ise 4,31 milyar dolar düzeyindeydi. Böylelikle yıllık cari açık şubat ayında 11,8 milyar dolardan 12,8 milyar dolara yükseldi. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı (çekirdek denge) şubat ayında 2,2 milyar dolar fazla verirken, bu cephedeki yıllık fazla ise 51 milyar dolardan 51,1 milyar dolara sınırlı bir artış gösterdi.

Şubat ayında ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı, 5,7 milyar dolar ile ocak ayına göre önemli bir değişim göstermedi. Buradaki yıllık açık düzeyi ise şubat ayında 57,7 milyar dolardan 58,8 milyar dolara çıktı. Altın ithalatı şubat ayında 1,5 milyar dolardan 2,1 milyar dolara çıkarken,  altın ihracatı ise 384 milyon dolardan 260 milyon dolara indi. Hizmetler dengesi tarafında net gelir 2,5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşirken, bu kalem altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelir ise 2,4 milyar dolardan 2 milyar dolara indi. Diğer yandan ocak ayında birincil gelir dengesi 1,16 milyar dolar net çıkış, ikincil gelir dengesi kalemi ise 32 milyon dolar net giriş kaydetti. Yıllıklandırılmış verilerde ise şubat ayında hizmetler dengesi ile ikincil gelir dengesi sırasıyla 62 milyar dolar ve 246 milyon dolar fazla verirken, birincil gelir dengesi 16,4 milyar dolar açık kaydetti.

Sermaye hareketleri tarafına baktığımızda: Net portföy hareketlerinde şubat ayında 2,6 milyar dolarlık giriş yaşandı. Alt kalemleri incelediğimizde, şubat ayında yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 25 milyon dolarlık oldukça sınırlı bir alış gerçekleştirirken, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) piyasasındaki giriş ise 675 milyon dolar oldu. Yurt dışındaki tahvil ihraçlarıyla ilgili olarak; yurt dışı yerleşikler Genel Hükümet, bankalar ve diğer sektör ihraçlarında sırasıyla 1,5 milyar, 296 milyon ve 282 milyon dolar net et alış gerçekleştirdi.

Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan öncü veriler, dış ticaret açığında mart ayında sınırlı bir düşüşü işaret ediyor. Mart ayına ilişkin açıklanan öncü verilere göre ihracat yıllık bazda, %3,2 oranında artarak 23,4 milyar dolar, ithalat ise %2,3 yükselerek 30,7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı mart ayında 7,8 milyar dolardan 7,3 milyar dolara inerken, yıllık açık ise 84,6 milyar  düzeyinde gerçekleşti.

Cari işlemler dengesinin mart ayında yaklaşık 4,5 milyar dolar açık vereceğini tahmin ediyoruz. Mart ayında ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığının şubat ayına göre sınırlı bir düşüş kaydetmesini, hizmetler dengesi fazlasının ise 3 milyar dolara doğru yükselmesini bekliyoruz. Birincil gelir dengesinden kaynaklanan çıkışın ise mevsimsellik etkisi ile birlikte artacağını hesaplıyoruz. Bununla birlikte cari açığın mart ayında, şubat ayında göre önemli bir değişim göstermeyeceğini tahmin ediyoruz.  2025 yıl sonu cari açık tahminimiz ise 22 milyar dolar (GSYİH’nın %1,5’i) seviyesinde bulunuyor.

Grafikler

Cari İşlemler Dengesi (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Dış Ticaret Dengesi & Altın İthalatı (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım