Ödemeler Dengesi – Nisan 2026

İçerikler

Cari işlemler dengesi nisan ayında 5,7 milyar dolar açık vererek piyasa medyan tahmini ve kurum beklentimizin üzerinde bir açık kaydetti. Böylelikle Ocak – Nisan döneminde kümülatif cari açık 29,4 milyar dolar olurken, bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 22,6 milyar dolarlık cari açığa kıyasla önemli bir artış gösterdi. 12 aylık birikimli cari açık ise, baz etkisiyle nisan ayında 39,7 milyar dolardan 37 milyar dolara geriledi. Altın ve enerji hariç cari işlemler dengesi (çekirdek denge) nisanda 319 milyon dolar fazla verirken, Ocak – Nisan döneminde ise çekirdek dengede 6,1 milyar dolar açık kaydedildi. 12 aylık çekirdek cari fazla ise 26,6 milyar dolardan 29,45 milyar dolara çıktı.

Nisan ayında ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı, mart ayındaki 9,5 milyar dolar seviyesinden 6,8 milyar dolara geriledi. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı, bir önceki yılın aynı döneminde (Nisan 2025) 10 milyar dolar seviyesindeydi. Altın ithalatı nisan ayında, mart ayındaki 1,7 milyar dolar seviyesinden 1,2 milyar dolara gerilerken, altın ihracatı ise bu dönemde 98 milyon dolardan 328 milyon dolara çıktı. Hizmetler dengesi tarafında net gelir nisan ayında 2,6 milyar dolardan 3,7 milyar dolara çıkarken, hizmetler dengesi altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelir ise 2,2 milyar dolardan 2,9 milyar dolara yükseldi. Nisan ayında birincil gelir dengesi 2,4 milyar dolar, ikincil gelir dengesi ise 147 milyon dolar net çıkış kaydetti. Yıllıklandırılmış verilere göre ise nisan ayında hizmetler dengesi 62,8 milyar dolar fazla verirken, birincil ve ikincil gelir dengesi ise sırasıyla 23,8 milyar dolar ve 1,2 milyar dolar açık kaydetti.

Sermaye hareketleri tarafına baktığımızda: Net portföy hareketlerinde nisan ayında 4,1 milyar dolarlık net giriş yaşandı. Alt kalemleri incelediğimizde, nisan ayında yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 892 milyon dolar, yatırım fonu piyasasında 3,4 milyar dolar, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) piyasasında ise 382 milyon dolar tutarında net alım gerçekleştirdi. Yurt dışındaki tahvil ihraçlarıyla ilgili olarak; yurt dışı yerleşiklerin bankalar ve Genel Hükümet ihraçlarında sırasıyla 492 milyon dolar ve 2,1 milyar dolar net alış, diğer sektör ihraçlarında ise 111 milyon dolar net satış yaptığı görüldü

Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan mayıs öncü verileri, dış ticaret açığında nisan ayına kıyasla düşüşe işaret ediyor. Mayıs öncü verilerine göre ihracat yıllık bazda %9,3 gerileyerek 22,5 milyar dolara inerken, ithalat ise yıllık %10,7’lik düşüşle 28,1 milyar dolar olarak gerçekleşti. Altın ihracatı mayıs ayında 378 milyon dolar olurken, altın ithalatı ise nisan ayındaki 1,2 milyar dolar seviyesinden 941 milyon dolara sınırlı bir düşüş gösterdi. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı mayıs ayında, nisan ayındaki 8,5 milyar dolar düzeyinden 5,6 milyar dolara gerilerken, yıllık açık ise 94,5 milyar dolardan 93,5 milyar dolara indi.

ABD – İran savaşının başlamasının ardından 36 milyar dolar (GSYİH’nın %2,1’i) seviyesindeki 2026 tahminimizi önce 45 milyar dolara (GSYİH’nın %2,5’i) revize etmiştik. Gelinen noktada jeopolitik gelişmelerin dış denge görünümü üzerindeki etkilerini dikkate alarak, bu tahminimizi 54 milyar dolara (GSYİH’nın %3’ü) yükseltiyoruz.

Grafikler

Cari İşlemler Dengesi (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım