Ödemeler Dengesi – Mart 2026

İçerikler

Cari işlemler dengesi mart ayında 9,7 milyar dolar açık vererek piyasa medyan tahmini ile uyumlu gerçekleşirken, 10,4 milyar dolar seviyesindeki kurum tahminimizin ise hafif altında kaldı. Böylelikle cari işlemler açığı mart ayında Ocak 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine tırmandı. Ocak – Mart döneminde kümülatif cari açık 23,7 milyar dolar olurken, bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 14,1 milyar dolarlık cari açığa kıyasla önemli bir artış gösterdi. 12 aylık cari açık ise mart ayında 35 milyar dolardan 39,7 milyara ulaşarak Aralık 2023’ten bu yana en yüksek düzeyine çıktı.

Mart ayında ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı, şubat ayındaki 7,5 milyar dolar seviyesinden 9,5 milyar dolara yükseldi. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı, bir önceki yılın aynı döneminde (Mart 2025) 4,9 milyar dolar seviyesindeydi. Altın ithalatı mart ayında, şubat ayındaki 2,3 milyar dolar seviyesinden 2,6 milyar dolara yükselirken, altın ihracatı ise bu dönemde 98 milyon dolara geriledi. Hizmetler dengesi tarafında net gelir mart ayında 2,3 milyar dolardan 2,6 milyar dolara sınırlı bir artış gösterirken, hizmetler dengesi altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelir ise 2,2 milyar ile önceki aya göre önemli bir değişim göstermedi. Mart ayında birincil gelir dengesi 2,5 milyar dolar, ikincil gelir dengesi ise 246 milyon dolar net çıkış kaydetti. Yıllıklandırılmış verilere göre ise mart ayında hizmetler dengesi 63,1 milyar dolar fazla verirken, birincil ve ikincil gelir dengesi ise sırasıyla 23,8 milyar dolar ve 1,1 milyar dolar açık kaydetti.

Sermaye hareketleri tarafına baktığımızda: Net portföy hareketlerinde mart ayında 14,8 milyar dolarlık net çıkış yaşandı. Alt kalemleri incelediğimizde, mart ayında yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 1,1 milyar dolar, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) piyasasında ise 6,4 milyar dolar tutarında net satış gerçekleştirdi. Yurt dışındaki tahvil ihraçlarıyla ilgili olarak; yurt dışı yerleşiklerin diğer sektörler ihraçlarında 870 milyon dolar net alış, bankalar ve Genel Hükümet ihraçlarında sırasıyla 897 milyon dolar ve 1,2 milyar dolar net satış yaptığı görüldü.

Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan nisan öncü verileri, dış ticaret açığında düşüşe işaret ediyor. Nisan öncü verilerine göre ihracat yıllık bazda %22,3 artışla 25,4 milyar dolar, ithalat ise %3,1 yükselişle 33,9 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı nisan ayında, mart 11,2 milyar dolar düzeyinden 8,5 milyar dolara gerilerken, yıllık açık ise 98,1 milyar dolardan 94,5 milyar dolara indi.

Yıl sonuna ilişkin 45 milyar dolar (GSYİH’nin %2,6’sı) seviyesinde bulunan cari açık tahminimize yönelik yukarı yönlü riskler belirginleşmiş durumda. Küresel enerji maliyetlerinde korunan yüksek seviyeler ve devam eden belirsizlik ortamı çerçevesinde, enerji ithalat faturasındaki artışın cari denge üzerindeki baskıyı önümüzdeki dönemde de sürdürmesini bekliyoruz.

Grafikler

Cari İşlemler Dengesi (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım