Ödemeler Dengesi – Kasım 2025

İçerikler

Cari işlemler dengesi kasım ayında 4 milyar dolar açık verirken, 12-aylık cari açık ise 22 milyar dolardan 23,2 milyar dolara yükseldi. Ocak – Kasım dönemi cari açık seviyesi ise 18,5 milyar dolar oldu. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı (çekirdek denge) kasımda 2,1 milyar dolar fazla verirken, buradaki yıllık fazla ise 46 milyar dolardan 44,6 milyar dolara indi.

Kasım ayında ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı, ekim ayındaki 5,9 milyar dolar seviyesinden 6,4 milyar dolara çıktı. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı, bir önceki yılın aynı döneminde (Kasım 2024) 5,2 milyar dolar seviyesindeydi. Altın ithalatı kasım ayında 2,8 milyar dolardan 2,5 milyar dolara sınırlı bir gerileme kaydederken, altın ihracatı ise bu dönemde 94 milyon dolardan 79 milyon dolara indi. Hizmetler dengesi tarafında net gelir kasım ayında 7,6 milyar dolardan 3,9 milyar dolara inerken, hizmetler dengesi altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelir ise 5,9 milyar dolardan 3,1 milyar dolara geriledi. Kasım ayında birincil gelir dengesi 1,6 milyar dolar çıkış, ikincil gelir dengesi ise 20 milyon dolar net giriş kaydetti. Yıllıklandırılmış verilere göre ise kasım ayında  hizmetler dengesi 63,3 milyar dolar fazla verirken birincil ve ikincil gelir dengesi sırasıyla 17,8 milyar dolar ve 328 milyon dolar açık verdi.

Sermaye hareketleri tarafına baktığımızda: Net portföy hareketlerinde kasım ayında 1 milyar dolarlık bir çıkış yaşandı. Alt kalemleri incelediğimizde, kasım ayında yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 59 milyon dolat net satış, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) piyasasında ise 1,6 milyar dolar tutarında net alım gerçekleşti. Yurt dışındaki tahvil ihraçlarıyla ilgili olarak; yurt dışı yerleşiklerin bankalar, Genel Hükümet ve diğer sektör ihraçlarında sırasıyla 169 milyon, 611 milyon ve 64 milyon dolar tutarında net satış yaptığı takip edildi.

Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan aralık ayı öncü verileri, dış ticaret açığında yükselişe işaret ediyor. Aralık  öncü verilerine göre ihracat yıllık bazda %12,8 artışla 26,4 milyar dolar, ithalat ise %11,2 yükselişle 35,8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı aralık ayında, kasım ayındaki 8 milyar dolar düzeyinden 9,4 milyar dolara yükseldi. Öncü veriler çerçevesinde yıllık açık ise aralık ayında 91,3 milyar dolardan 92 milyar dolara çıktı.

Cari işlemler dengesinin, aralık ayında 5,3 milyar dolar açık vermesini bekliyoruz. Aralık ayında ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığının 6,7 milyar dolara yükselmesini, seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirin azalması ile birlikte hizmetler dengesi fazlasının ise 3,1 milyar dolara gerilemesini bekliyoruz. Böylelikle 2025 yılı cari açığının, 20 milyar dolar (GSYİH’nın %1,3’ü) olan kurum tahminimizin üzerinde, olası revizyonlar haricinde 24 milyar dolar civarında (GSYİH’nın  %1,5’i) tamamlayabileceğini tahmin ediyoruz. 2026 yıl sonu cari işlemler açığı tahminimizi ise, 25 milyar dolar (GSYİH’nın %1,5’i) seviyesinden 30 milyar dolara (GSYİH’nın %1,7’si) yükseltiyoruz.

Grafikler

Cari İşlemler Dengesi (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım