Ödemeler Dengesi – Haziran 2025

İçerikler

Cari işlemler dengesi haziran ayında 2 milyar dolar açık verdi. Kurum tahminimiz ve piyasa medyan tahmini, cari dengenin 1,5 milyar dolar açık vereceği yönündeydi. Böylelikle yıllık cari açık, haziran ayında 16,1 milyar dolardan 18,9 milyar dolara yükseldi. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı (çekirdek denge) bu dönemde 2,6 milyar dolar açık verirken, bu cephedeki yıllık fazla ise 49,5 milyar dolardan 47,1 milyar dolara indi.

Haziranda ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı, mayıs ayındaki 4,8 milyar dolar seviyesinden 6,5 milyar dolara yükseldi. Buradaki yıllık açık düzeyi ise 61 milyar dolardan 63,3 milyar dolara çıktı. Altın ithalatı haziran ayında 2,1 milyar dolardan 1,6 milyar dolara inerken, altın ihracatı ise 339 milyon dolardan 128 milyon dolara geriledi. Hizmetler dengesi tarafında net gelir haziranda 5,6 milyar dolardan 6 milyar dolara çıkarken, tahminimizi ile gerçekleşme arasında fark büyük ölçüde bu kalemden kaynaklandı, zira kurum olarak hizmetler dengesinden kaynaklanan net gelirin haziranda 6,5 milyar dolara yaklaşacağını tahmin etmekteydik. Hizmetler dengesi altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelir ise haziranda 4,3 milyar dolardan 5,1 milyar dolara yükseldi. Diğer yandan haziran ayında birincil ve ikincil gelir dengesi kalemleri sırasıyla 1,5 milyar dolar ve 65 milyon dolarlık ne çıkış kaydetti. Yıllıklandırılmış verilere göre ise haziran ayında  hizmetler dengesi 62,1 milyar dolar fazla verirken, birincil ve ikincil gelir dengesi sırasıyla 17,6 milyar ve 114 milyon dolar açık kaydetti.

Sermaye hareketleri tarafına baktığımızda: Net portföy hareketlerinde haziran ayında 1 milyar dolarlık bir giriş yaşandı. Alt kalemleri incelediğimizde, haziran ayında yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 641 milyon, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) piyasasında ise 114 milyon dolar tutarında alım gerçekleşti. Yurt dışındaki tahvil ihraçlarıyla ilgili olarak ise, yurt dışı yerleşikler banka ihraçlarında 743 milyon dolar net alış, Genel Hükümet ve diğer sektörlerin ihraçlarında ise sırasıyla 179 milyon ve 37 milyon dolar net satış gerçekleştirdi.

Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan temmuz ayı öncü verileri, dış ticaret açığında düşüşe işaret ediyor. Temmuz ayına ilişkin açıklanan öncü verilere göre ihracat yıllık bazda, %11 artarak 24,9 milyar dolar, ithalat ise %5,4 yükselişle 31,4 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı temmuz ayında, haziran ayındaki 8,2 milyar dolar düzeyinden 6,4 milyar dolara indi. Öncü veriler çerçevesinde yıllık açık ise 89,1 milyar dolardan 88,2 milyar dolara geriledi.

Cari işlemler dengesinin temmuz ayında fazlaya dönmesini bekliyoruz. Temmuz ayında ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığının 6,5 milyar dolardan 4 milyar dolara inmesini, seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirin artması ile birlikte hizmetler dengesi fazlasının ise 7,7 milyar dolar seviyesine ulaşmasını bekliyoruz. Bununla birlikte cari açığın temmuz ayında yaklaşık olarak 2 milyar dolar fazla vereceğini tahmin ediyoruz. 2025 yıl sonu cari açık tahminimiz ise 22 milyar dolar (GSYİH’nın %1,5’i) seviyesinde.

Grafikler

Cari İşlemler Dengesi (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım