02.06.2025
İSO Türkiye İmalat PMI – Mayıs 2025
PMI, yılın en düşük seviyesine indi
Detaylı PDF - 147 KBİçerikler
İçerikler
İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI, mayıs ayında 47,3 seviyesinden 47,2 seviyesine inerek bu yılın en düşük seviyesine gerilerken, Ekim 2024’den bu yana en düşük düzeyi ifade etti. Üç aylık ortalamalara baktığımızda ise PMI endeksinin mayıs ayında 47,6 seviyesinden 47,3’e indiği takip ediliyor. Mart 2024’ten bu yana 50 eşik değerin altında oluşmakta olan endeks seviyesi, imalat sanayi aktivitesinin 1 yılı aşkın bir süredir ivme kaybetmeye devam ettiğini gösteriyor.
Mayıs verisinde öne çıkan noktaların başında (i) yeni siparişlerin yaklaşık son iki senedir ivme kaybetmeye devam etmesi ve (ii) firmaların üretim, istihdam ve satın alma faaliyetlerini yavaşlatması yer alıyor. İSO tarafından veri ile birlikte açıklanan notta, zayıf talep ve enflasyonist baskıların imalat sektörü üretiminde hız kaybının devam etmesine neden olduğu belirtilirken, mayısta yaşanan yavaşlamanın Ekim 2024’ten bu yana en yüksek oranda gerçekleştiğinin altı çizildi. Notta, faaliyet koşullarının mayısta gösterdiği ivme kaybında talebin sınırlı seyrinin belirleyici olmayı sürdürdüğü ifade edilirken, yeni siparişlerdeki aşağı yönlü eğilimin üst üste 23. ayda da devam ettiği vurgulandı. Ayrıca, kur artışına bağlı olarak girdi maliyetlerinin belirgin bir şekilde artmayı sürdürdüğü ve nihai ürün fiyatlarının yükseldiği ifade edilirken, diğer yandan talep ortamındaki zayıflamanın satış fiyatları enflasyonunu sınırladığı belirtildi.
Yine bugün açıklanan ve büyümeye ilişkin önemli öncü göstergeler arasında yer alan Bloomberg HT Tüketici Güven Endeksi ise mayıs ayında aylık bazda %0,2’lik sınırlı bir artış göstererek 72,4 oldu. Verinin detayına baktığımızda, Bloomberg HT Tüketici Beklenti Endeksi bir önceki aya göre %5,8 gerileyerek 71,6’ya inerken, içinde bulunulan dönemin dayanıklı tüketim malları ile otomobil ve konut alımı için uygunluğunu ölçmeye çalışan, dolayısı ile iç talebe yönelik önemli bir öncü gösterge niteliğinde olan Bloomberg HT Tüketim Eğilimi Endeksi ise %1,3 artarak 74,6 seviyesine çıktı. Veri ile birlikte açıklanan notta, içeride yaşanan siyasi gelişmeler ve küresel ticaret savaşlarının etkisiyle ekonomide yavaşlama sinyallerinin ve buna bağlı olarak işsizlik eğiliminin artmasının kişisel mevcut durum algısı ve geleceğe yönelik beklentilerin gerilemesinde etkili olduğu ifade edildi.
Yıl sonuna ilişkin %3,1 seviyesinde bulunan büyüme tahminimize yönelik aşağı yönlü riskler artıyor. 2025 yılına, iç talebin desteği ile birlikte olumlu bir başlangıç yapan büyümenin, ikinci çeyrek itibariyle daha zayıf bir zemine işaret etmesini bekliyoruz. İlk çeyrekte, kredi trend büyümelerindeki ivmenin korunması ve 19 Mart öncesi dönemdeki faiz indirimlerinin etkisi ile birlikte yıllık büyümeye %1,6 ile en güçlü katkıyı yapan hanehalkı tüketiminin, büyümeye olan desteğinin ikinci çeyrekte sınırlı da olsa azalacağını tahmin ediyoruz. Sanayi aktivitesindeki soğumanın ise daha derinleşmesini hale gelmesini bekliyoruz. Bu çerçevede, içeride son yaşanan gelişmeler ve finansal koşullardaki sıkılaşma neticesinde 2025 büyümesinin %3 seviyesi altında oluşması ihtimalinin arttığı görüşündeyiz.
Grafikler
Grafikler
İSO Türkiye İmalat PMI (3-aylik HO)
Kaynak: İstanbul Sanayi Odası, Tacirler Yatırım
İSO İmalat PMI & GSYİH Büyüme Oranı (çeyreklik)
Kaynak: İstanbul Sanayi Odası, Tacirler Yatırım
