İSO Türkiye İmalat PMI – Eylül 2026

İçerikler

İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI eylül ayında 48,1’den 47,9’a geriledi. Endeksin 50 eşik değerinin altında kalmasıyla birlikte imalat sektöründe faaliyet koşullarındaki kesintisiz yavaşlama eğilimi 30. aya ulaştı. Böylelikle yılın ikinci çeyreğinde ortalama 47,5 seviyesinde oluşan endeks, üçüncü çeyrekte ortalama 47,9 oldu. Eylülde yeni siparişlerdeki düşüş ağustos ayına kıyasla bir miktar belirginleşirken, uluslararası talepteki zayıflığa bağlı olarak yeni ihracat siparişleri de gerilemeye devam etti.

İSO tarafından yayımlanan notta, Orta Doğu’daki savaşın yarattığı belirsizliklerin ve zayıf talep koşullarının imalat sektörü üzerindeki baskısının eylül ayında da sürdüğü belirtildi. Yeni siparişlerdeki zayıflığa bağlı olarak üretim üst üste dördüncü ay azalırken, düşüş ağustos ayına göre hızlandı. Firmalar faaliyetlerini zayıf sipariş görünümüne uyarlamayı sürdürerek istihdam, satın alma faaliyetleri ve stoklarını azalttı. Diğer taraftan, savaşın etkisiyle artan yakıt, petrol ve taşımacılık maliyetleri ile ham madde fiyatlarındaki yükseliş sonucunda girdi maliyetleri enflasyonu son dört ayın en yüksek seviyesine çıktı. Artan maliyetlerin satış fiyatlarına yansıtılmasıyla fiyat enflasyonu da dört aylık zirveye ulaştı.

İstanbul Sanayi Odası eylül Türkiye Sektörel PMI anketinde, takip edilen on sektörden dokuzunda üretim daralırken, büyüme kaydeden tek sektör gıda ürünleri oldu. Gıda sektöründe üretim son yedi ayda ilk kez artarken, yeni siparişler de yeniden büyümeye geçti. Buna karşılık, üretimde en belirgin daralma ağustosta olduğu gibi kimyasal, plastik ve kauçuk ürünlerinde, yeni siparişlerde ise ağaç ve kağıt ürünlerinde gerçekleşti. İstihdam artışı kaydeden sektör sayısı 2’de kalırken, sektör<lerin çoğunda nihai ürün fiyat artışları hızlandı.

Bugün açıklanan ve yakından izlediğimiz öncü göstergelerden Bloomberg HT Tüketici Güven Endeksi eylülde aylık %8,2 gerileyerek 68,6 ile son altı ayın en düşük seviyesine indi. Endeksin detayında, Bloomberg HT Tüketici Beklenti Endeksi %6,8 artışla 69,4’e yükselirken, dayanıklı tüketim malları ile otomobil ve konut alımı için mevcut dönemin uygunluğunu ölçen ve iç talep açısından önemli bir öncü gösterge olan Bloomberg HT Tüketim Eğilimi Endeksi %12 düşüşle 67,4’e geriledi. Veriyle birlikte yayımlanan değerlendirmede, son dönemde sermaye piyasası fonlarında yaşanan gelişmeler ile başta altın olmak üzere finansal piyasalardaki olumsuz hareketlerin servet etkisi kanalıyla tüketim eğilimini baskıladığı ve verilerin iç talepte yeniden yavaşlama sinyali verdiği belirtildi.

Yüksek frekanslı göstergeler üçüncü çeyrekte yıllık büyümenin %3’ün üzerinde gerçekleşebileceğine işaret ediyor. İmalat PMI’da üretim ve yeni siparişlerdeki daralmanın sürmesi ve tüketim eğilimindeki belirgin gerileme iç talepteki ivme kaybını teyit ederken, ekonomik güven endeksinin eylül ayında 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaşması göstergeler arasında ayrışan bir görünüm ortaya koyuyor. Bununla birlikte, perakende satış hacmindeki güçlü yıllık artış ve hizmet üretimindeki görünüm başta olmak üzere üçüncü çeyreğe ilişkin diğer yüksek frekanslı göstergeler, yıllık büyümede ikinci çeyreğe kıyasla hızlanma beklentimizi destekliyor. Bu çerçevede, 2026 için %3,2 büyüme tahminimizi korurken, riskleri sınırlı aşağı yönlü değerlendiriyoruz.

Grafikler

İSO Türkiye İmalat PMI (3-aylik HO)

Kaynak: İstanbul Sanayi Odası, Tacirler Yatırım

İSO İmalat PMI & GSYİH Büyüme Oranı (çeyreklik)

Kaynak: İstanbul Sanayi Odası, Tacirler Yatırım