Günlük Bülten

Günaydın. İran, bu kez de Bahreyn’de bulunan bir ABD üssünü vurdu, ancak petrol fiyatlarının bu duruma belirgin bir tepkisi yok. Borsalara baktığımızda, ABD verileri sonrası Fed’den faiz artırım beklentilerinin bir toplantı kadar ötelenmesi ve bilançolar sonrası teknoloji şirketlerine gelen alımlar hisse senetlerine de alım getiriyor. ABD borsalarında dün %1,2 – 2,8 arası güçlü yükselişler yaşanırken vadeliler de bu sabah belirgin şekilde yukarıda. Avrupa vadelileri ve Asya borsaları da genel olarak pozitif. Borsa İstanbul’da ise zayıf momentum devam ediyor. Dün de %1,6 gerileyerek 13.292 ile 13.000 / 13.200 şeklinde paylaştığımız destek ve kısa vadeli hedef bölgesine yaklaşan endeks bu sabah dışarıya paralel dengeli bir açılış yapabilir. Devam eden aşağı yönlü trendin aşılması için 13.400 / 13.500 bölgesine dönülmeli. Ancak i) momentumdaki zayıflık, ii) bugün Temmuz ayının son işlem günü olması nedeniyle arbitraj pozisyonlarındaki çözülmelerden gelebilecek baskı, iii) Japon Yeni’nde değerlenme eğilimi artarken carry trade pozisyonlarında çözülme riski ve iv) ABD’nin hafta sonu İran’a karşı saldırı olasılığı gibi bir çok faktör bugün dışarıya uyumlu bir tepki olasılığını sınırlıyor. Dün endekse katkı sağlayanlar ASTOR, PASEU, TRALT, AEFES, SASA; endekse negatif etki edenler ise ASELS, ODINE, TUPRS, AKBNK, THYAO oldu. Son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çekenler ise TCELL, ENJSA, TKFEN, KRDMD, ANHYT ve ANSGR. Günün ajandasında içeride dış ticaret verileri, Avrupa’da enflasyon izlenecek. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 239 baz puandan başlıyor.

AEFES: Anadolu Efes’in %50,1 oranındaki iştiraki AE Mercan, Tariş Üzüm’ün %60 hissesini 26 milyon USD öngörülen bedelle satın alma işlemini tamamladığını açıkladı. 

AFYON: Afyon Çimento, 2Ç26’da 1,3 milyar TL ciro, 213 milyon TL FAVÖK ve 133 milyon TL net zarar açıkladı. Ciro yıllık %32, FAVÖK ise %251 arttı. Operasyonel marjlar yıllık bazda iyileşirken, çeyreklik bazda zayıfladı. Net kar ise finansman giderleri ve parasal kayıp nedeniyle baskılandı.

BARMA: Barem Ambalaj, borçlarının yeniden yapılandırılması ve faaliyetlerinin kesintisiz sürdürülmesi amacıyla konkordato talebinde bulunduğunu açıkladı. 

EUHOL: Euro Yatırım Holding, Ankara Çankaya’da bulunan beş bağımsız bölümden oluşan taşınmazın 120 milyon TL bedelle satılmasına karar verdiğini açıkladı. 

EUREN: Europen Endüstri, Alfa Solar ile KDV hariç 21,3 milyon USD tutarında solar cam satış anlaşması imzaladığını açıkladı. 

GESAN: Girişim Elektrik, TEİAŞ tarafından düzenlenen 294 milyon TL bedelli ihaleyi kazandığını açıkladı.

RYSAS: Reysaş Lojistik, artan müşteri talebini karşılamak amacıyla filosuna 100’ün üzerinde çekici ve dorse eklediğini açıkladı. Araçların vergiler dahil toplam maliyeti 10,3 milyon EUR oldu. 

TATGD: Tat Gıda, 2Ç26’da 2,4 milyar TL ciro, 31 milyon TL FAVÖK ve 215 milyon TL net kâr açıkladı. Ciro yıllık %6 artarken, FAVÖK %53 geriledi. Yüksek maliyetler ve operasyonel giderler kârlılığı baskıladı. Net kâr ise finansman giderlerindeki yıllık iyileşmeyle desteklendi. Buna karşın operasyonel kârlılık zayıf kalmaya devam ederken, FAVÖK marjı yaklaşık %1 seviyesinde gerçekleşti. 

TNZTP: Tınaztepe Sağlık, İzmir’de bulunan Galen Hastanesi binasını sat ve geri kirala modeli kapsamında Kuveyt Türk’e 1,05 milyar TL bedelle sattığını açıkladı. Şirket, taşınmaz için erken kapama opsiyonlu ve 60 ay vadeli finansal kiralama sözleşmesi imzaladı.

BIMAS: BİM, pay geri alım programı kapsamında 30 Temmuz 2026'da 140.229 adet pay geri aldığını ve sahip olduğu toplam payların 16.720.000 adede (sermayenin %1,39'u) ulaştığını duyurdu.

TRALT: Türk Altın, 2025 Olağan Genel Kurulu'nda pay başına brüt 0,50 TL (net 0,4250 TL) nakit kar payı dağıtımının kabul edildiğini duyurdu. Toplam brüt tutar 1,60 milyar TL olup, ödemenin 6 Ekim 2026'da yapılması kararlaştırıldı.

AKGRT: Aksigorta, 2Ç26'da 750 milyon TL net kar açıkladı; bu rakam 650 milyon TL'lik beklentinin %15 üzerinde gerçekleşerek beklenti üstü geldi. Bununla birlikte net kar yıllık bazda %13 geriledi ve beklenti üstü sonuçta esas olarak pozitif vergi kalemi (+69 milyon TL) ile %25 artışla 1,85 milyar TL'ye ulaşan mali gelirler etkili oldu. Sigortacılık tarafında görünüm zayıfladı: net teknik kar yıllık %19 azalarak 833 milyon TL'ye indi, bileşik oran 9 puan kötüleşerek %130'a yükseldi, hasar prim oranı %90'a çıktı ve sigortacılık kar marjı %0’a geriledi. Prim üretimi ise güçlüydü; brüt yazılan primler %58 artışla 10,4 milyar TL'ye ulaştı, trafik segmenti %142 büyüdü. Beklenti üzeri net kar nedeniyle sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz; ancak karın kaynağının sigortacılık faaliyeti değil yatırım gelirleri ve vergi olması dikkat çekiyor.

YKBNK: Yapı Kredi Bankası, 2Ç26’da 10,7 milyar TL net kar açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 11,3 milyar TL ve bir önceki çeyrekte 20,3 milyar TL net kar açıklamıştı. Piyasa beklentisi 10,8 milyar TL, bizim beklentimiz 11,0 milyar TL net kar idi.

Saat 10:00’da haziran dış ticaret istatistikleri açıklanacak

Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan haziran öncü verileri, dış ticaret açığında bir önceki aya göre belirgin bir yükselişe işaret ediyor. Haziran öncü verilerine göre ihracat yıllık bazda %21,9 artışla 24,9 milyar dolar, ithalat ise yıllık %23,1 yükselişle 35,3 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı haziran ayında, mayıs ayındaki 5,6 milyar dolar düzeyinden 10,4 milyar dolara yükselirken, yıllık açık ise 93,5 milyar dolardan 95,7 milyar dolara çıktı. Dış ticaret dengesinde haziranda yeniden bozulmanın ö plana çıkmasıyla birlikte cari işlemler açığının da mayıstaki 1,5 milyar dolar seviyesine gerilemesinin ardından haziranda 5 milyar doların üzerinde çıkacağını tahmin ediyoruz.

Atıl işgücü oranı haziranda %28,8’e geriledi

Mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı haziran ayında %8,1’den %7,6’ya gerilerken, işgücü piyasasına ilişkin daha geniş kapsamlı bir gösterge olarak yakından izlediğimiz âtıl işgücü oranı (zamana bağlı eksik istihdam, potansiyel işgücü ve işsizlerden oluşan geniş tanımlı işsizlik oranı) ise bu dönemde %30,8 seviyesinden %28,8’e indi. Alt kırılımlarda da iyileşme görülürken; zamana bağlı eksik istihdam ve işsizlerin bütünleşik oranı %20,1’den %18,5’e, işsiz ve potansiyel işgücünün bütünleşik oranı ise %20,4’ten %19,2’ye geriledi. Âtıl işgücü oranının haziran ayında gerilemesine rağmen tarihsel olarak yüksek seviyelerini koruması, işgücü piyasasının manşet işsizlik oranının (%7,6) ima ettiğinden daha zayıf bir tablo ortaya koyduğuna işaret ediyor. Özellikle potansiyel işgücünün yüksek seyri, işgücü piyasasında atıl kapasitenin devam ettiğini gösteriyor.

Ekonomik güven endeksi şubattan bu yana en yüksek seviyesine çıktı

Ekonomik güven endeksi temmuzda 98,9’dan 99,8’e yükselerek şubat ayından bu yana en yüksek seviyesine çıkarken, üç aylık ortalamalar bazında ise 97,5’ten 98,6’ya yükseldi. Endeksin 100 seviyesinin üzerinde gerçekleşmesi genel ekonomik görünüme ilişkin iyimser algıya işaret ederken, mevcut seviyeler bu eşiğin altında kalmaya devam ederek ekonomik aktiviteye ilişkin temkinli görünümün sürdüğünü ortaya koyuyor. Temmuz ayı alt endeksleri incelendiğinde; tüketici güven endeksi %2,2 artışla 89,8’e, hizmet sektörü güven endeksi %1,4 oranında artarak 112’ye ve inşaat sektörü güven endeksi %0,6 oranında artarak 83,5’e yükselirken, reel kesim güven endeksi %0,8 düşüşle 101,2’ye ve perakende ticaret sektörü güven endeksi %1,6 oranında azalarak 111 seviyesine indi. Temmuz verisinde alt endekslerde görülen ayrışma, toparlanmanın sektörler geneline henüz yayılmadığına işaret ediyor. Yüksek frekanslı göstergeler iç talepte ilk çeyreğe kıyasla kısmi bir toparlanmayı yansıtsa da, ekonomik aktivitedeki zayıf görünümün tamamen ortadan kalkmadığını takip ediyoruz. Bu çerçevede, yılın ikinci çeyreğinde büyümenin ilk çeyreğe kıyasla bir miktar daha dirençli gerçekleşmesini beklemekle birlikte, sıkı finansal koşulların iktisadi faaliyet üzerindeki baskısını sürdürmesi nedeniyle kısa vadede güçlü ve tabana yayılan bir ivmelenme öngörmüyoruz. İkinci yarıda ise finansal koşullardaki sıkılığın kademeli olarak hafifleyeceği beklentimizle birlikte ekonomik aktivitede daha dengeli bir görünüm oluşmasını bekliyoruz. 2026 büyüme tahminimizi %3,2’de koruyoruz.

Yabancı yatırımcının tahvil stoku içerisindeki payı marttan bu yana en yüksek seviyesinde

17 – 24 Temmuz haftasında yabancı yatırımcıların hisse senedi alımları 38,9 milyon dolar ile sınırlı kalmaya devam ederken, tahvil piyasasında repo işlemleri hariç 805,5 milyon dolarlık güçlü bir yabancı girişi gerçekleşti. Böylece hisse senedi piyasasında yabancı alımları altıncı haftasına ulaşırken, son üç haftadaki girişlerin 30 – 40 milyon dolar arasında sınırlı kaldığı dikkat çekiyor. Bono piyasasında ise yabancı girişleri yedinci haftasına taşınırken, bu dönemde toplam 4 milyar dolarlık güçlü bir giriş kaydedildi. Yabancı yatırımcıların toplam tahvil stoku içerisindeki payı ise 17 – 24 Temmuz haftasında %6,8’den %7’ye çıkarak 6 Mart haftasından bu yana en yüksek düzeyine ulaştı. Bu dönemde yurt içi yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları 2,2 milyar dolar yükselirken, altın dahil toplam DTH hesapları ise fiyat etkisinden arındırılmış olarak 2,4 milyar dolar arttı. Aynı hafta içerisinde TCMB brüt döviz rezervi 2,1 milyar dolar artarak 162,6 milyar dolara çıkarken, net döviz rezervi ise 51 milyar dolarla önemli bir değişim göstermedi. Swap hariç net rezerv ise 604 milyon dolarlık yükselişle 38,2 milyar dolar oldu. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.