Günlük Bülten

Günaydın. İran ve ABD’nin bürokratik çözüm arayışlarına devam etmesi küresel risk iştahını destekliyor. ABD’nin çelik ve alüminyum tarifelerinde yumuşama mesajları ve teknoloji şirketlerine gelen satışların hız kesmesi de borsalar için pozitif. Dün alıcılı kapanan Wall Street’in ardından bu sabah da ABD ve Avrupa vadelileri pozitif bölgede. Asya’da ay takvimine göre yeni yıla girilmesi nedeniyle G. Kore, Tayvan, Çin, Hong Kong ve Singapur borsaları kapalı, Japonya ve Avustralya’da ise yükseliş görülüyor. BIST 100 Endeksi, dün %0,8 azalışla 14227 puana gerilerken, endekse en fazla pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket KLRHO, DSTKF, PASEU, TRMET, ENERY; endekse negatif etki edenler ise BIMAS, SISE, FROTO, EREGL, TUPRS oldu. Son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise TRALT, EKGYO, YKBNK, MEGMT, TTKOM ve AEFES. Bugün dışarıya paralel pozitif bir seyir bekliyoruz. Teknik açıdan 14.400 / 14.450 ve 14.800 / 15.000 direnç bölgeleri ile 14.110 ve 13.800 / 14.000 destek bölgeleri izlenebilir. BIST’teki şirketlerin %16’sı 4Ç25 finansallarını açıkladı, bunların %32’si belirlediğimiz kriterlere göre yıllık bazda büyüme sergiledi. Bu oran 2Ç ve 3Ç dönemlerinde %22 - 24 arasındaydı. Dolayısıyla, şirket finansallarında iyileşme devam ediyor ve hedef değerler yukarı revize ediliyor. Güncel değerlere göre, 12 aylık BIST 100 endeks hedefi ise 17.160 seviyesinde. Bu değerin, 4Ç sonuçları tamamlandığında 17.500 / 18.000 aralığında olabileceğini, yılın ikinci yarısında ise 2027 sonuna işaret eden hedeflerin 19.000 / 20.000 bölgesine yöneleceğini düşünüyoruz. Ajandada tüketim ve konut sektörü ağırlıklı ABD verileri ile Fed tutanakları öne çıkıyor. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 218 baz puandan başlıyor.

ARDYZ: Ard Yazılım, 4Ç25’te 2,0 milyar TL ciro, 958 milyon TL FAVÖK ve 353 milyon TL net kar açıkladı. FAVÖK marjı hem yıllık hem de çeyreklik bazda iyileşti. 2025 genelinde satışlar yıllık bazda %55 artışla 4,2 milyar TL olurken, FAVÖK %45 artışla 2,0 milyar TL ve net kar %11 artışla 541 milyon TL olarak gerçekleşti.

TATGD: Tat Gıda, 4Ç25 döneminde 187 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar yıllık bazda daralma gösterirken, çeyreksel bazda %50 artış kaydetti. Şirketin net satış gelirleri 2,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek hem yıllık hem de çeyreklik bazda büyüme sergiledi. Operasyonel karlılık tarafında ise FAVÖK 375 milyon TL ile yıllık ve çeyreklik bazda artış göstererek faaliyet performansındaki iyileşmeye işaret etti.

ASTOR: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını piyasa beklentisinin %47, kurum beklentimizin %41 üzerinde 2.702 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %54 artış, bir önceki çeyreğe göre ise %6 azalış kaydetti. 12 aylık pay başına 158 TL hedef fiyatla araştırma kapsamımızda bulunan Astor Enerji için tahminlerimizi güncelleyip, değerlendirme notumuzu ayrıca düzenleyeceğiz.

TAVHL: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 1.2 milyar TL net zarar ile açıkladı. Piyasa beklentisi 5 milyar TL net kar, kurum beklentimiz ise 179 milyon TL net zarar yönündeydi. Şirket geçen yılın aynı döneminde 69 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 5.6 milyar TL net kar elde etmişti.4Ç25’te açıklanan 21.3 milyar TL’lik net satışlar piyasa beklentisinin %19, kurum beklentimizin ise %4 gerisinde kalırken, 4,5 milyar TL düzeyindeki FAVÖK beklentilerimizle uyumlu gerçekleşti. Tav Havalimanları için 12 aylık pay başına 400 TL’lik hedef fiyatımızı koruyoruz. Güncellenen tahminlerle değerlendirmemizi önümüzdeki süreçte ayrıca paylaşacağız.

• Şirket 2026 yılı için 116–123 milyon EUR ciro, 78–83 milyon toplam yolcu, 18,8–19,8 milyon dış hat yolcu ve 590–650 milyon EUR FAVÖK beklentisi paylaştı. Yatırım harcamalarının ise 330 milyon EUR’un altında gerçekleşmesi öngörülüyor.

EUPWR: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 60 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 97 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 418 milyon TL net kar elde edilmişti.

GESAN: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 52 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %87, çeyreksel bazda ise %92 azalış kaydetti.

ADGYO: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 809 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 814, bir önceki çeyrekte ise 45 milyon TL net kar elde edilmişti.

PINSU: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 21 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 52 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 72 milyon TL net kar elde edilmişti.

EREGL: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 1.9 milyar TL net zarar ile açıkladı. Piyasa beklentisi 2.8 milyar TL net zarar yönündeydi. Şirket geçen yılın aynı döneminde 2.7 milyar TL, bir önceki çeyrekte ise 651 milyon TL net kar elde etmişti.

ISDMR: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 1.482 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %76, çeyreksel bazda ise %7 azalış kaydetti.

KONTR: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 258 milyon TL net zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 859 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 583 milyon TL net zarar açıklamıştı.

AKFGY: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 1.147 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 8 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 322 milyon TL net kar elde edilmişti.

TATGD: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 187 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %18 azalış, çeyreksel bazda ise %276 artış kaydetti.

YYLGD: Şirket, 42Ç5 finansal sonuçlarını 37 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 218 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 88 milyon TL net zarar açıklamıştı.

KBORU: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını yaklaşık 300 bin TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 284 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 15 milyon TL net kar elde edilmişti.

CVKMD: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 268 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 774 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 141 milyon TL net zarar elde edilmişti.

LOGO: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 72 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 18 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 250 milyon TL net kar elde edilmişti.

ORGE: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 239 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %29 azalış, bir önceki çeyreğe göre ise %66 artış kaydetti.

SELEC: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 211 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 1.8 milyar TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 232 milyon TL net zarar elde edilmişti.

KOPOL: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 139 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 57 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 46 milyon TL net zarar elde edilmişti.

SKTAS: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 144 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 330 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 41 milyon TL net kar elde edilmişti.

SMART: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 49 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 33 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 3 milyon TL net kar elde edilmişti.

EMKEL: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 48 milyon TL net zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 14 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 15 milyon TL net zarar elde etmişti.

KATMR: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 111 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %55 azalış, bir önceki çeyreğe göre %73 artış kaydetti.

DOFER: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 9 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 35 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 54 milyon TL net kar elde edilmişti.

BLCYT: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 238 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 833 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 35 milyon TL net zarar elde etmişti.

USAK: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 187 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %36 gerilerken, şirket bir önceki çeyrekte 345 milyon TL net zarar açıklamıştı.

EKGYO: İstanbul Başakşehir 1. Etap projesine ilişkin sözleşme imzalandı. Projenin toplam satış geliri 37,5 milyar TL, Emlak Konut payı %36 olup şirket payı geliri 13,5 milyar TL olarak belirlendi.

YKBNK: Banka, toplam 2,23 milyar TL tutarındaki tahsili gecikmiş alacağını 273,8 milyon TL bedelle varlık yönetim şirketlerine satma kararı aldı.

GLYHO: Dolaylı bağlı ortaklık Ocak 2026 yolcu istatistikleri yayımlandı. Ocak ayında limanlara gelen gemi sayısı yıllık bazda %11, yolcu hareketleri ise %15 artış gösterdi. Gemilerin konsolide doluluk oranı Aralık 2025’te %106 seviyesinde gerçekleşti.

FORTE: Şirket, 850 bin USD tutarında sözleşme imzaladı.

BESLR: Şirket, çatı GES yatırımına başlama kararı aldı. 2026 Nisan’da devreye alınması planlanan santral ile yıllık 4,3 milyon kWh üretim hedeflenirken, fabrikanın elektrik tüketiminin yaklaşık %16’sının karşılanması öngörülüyor.

MACKO: Şirket, Resmi Gazete’de yayımlanan yönetmelik değişikliği sonrasında askıya alınan bahis reklamlarının yeniden devreye alınmasına ilişkin sürecin değerlendirildiğini ve konuya ilişkin ayrıca açıklama yapılacağını duyurdu.

DAPGM: Şirket, Emlak Konut tarafından düzenlenen İstanbul Kemerburgaz 1. Etap arsa satışı karşılığı gelir paylaşımı ihalesinin 19 Şubat tarihinde yapılacak 2. oturumuna katılacak.

CVKMD: Bağlı ortaklık Hayri Ögelman Madencilik, Bursa’da bulunan krom arama ruhsatlı sahayı MAPEG ihalesinde 23 milyon TL bedelle kazandı.

ISGSY: Şirketin bağlı ortaklığı Tatilbudur , Borsa İstanbul’a halka arz başvurusunda bulundu.

PGSUS: Şirket tüzel kişi ortağı, şirket sermayesinin %10’una tekabül eden 50 milyon adet pay için borsada işlem gören tipe dönüşüm başvurusu gerçekleştirdi.

TUCLK: Şirket tüzel kişi ortağı, şirket sermayesinin %6,3’üne tekabül eden 22.5 milyon adet pay için borsada işlem gören tipe dönüşüm başvurusu gerçekleştirdi.

DSTKF: Şirket, 333,3 milyon TL olan sermayesini %1700 oranında bedelsiz artırarak 6 milyar TL’ye çıkarma için SPK’ya başvurdu.

PEKGY: Tera Portföy’ün kurucusu olduğu fonlar nette 4,67 milyon adet pay alımı gerçekleştirdi. Bu işlemler sonrası toplam pay oranı %14,92’den %15,01’e yükseldi.

Konut fiyatlarında reel gerileme ocakta da sürdü

Konut Fiyat Endeksi (KFE) ocakta aylık %3,7, yıllık %27,7 artarak 211,8 seviyesine yükselirken, reel bazda yıllık %2,3 düşüş kaydetti. Kasım ayında reel yıllık değişim %0,2 ile Ocak 2024’ten bu yana ilk kez pozitife dönmüş, ancak aralık itibarıyla yeniden negatif bölgeye geçmişti. Ocak verisi reel zayıflamanın sürdüğüne işaret ediyor. Öte yandan TCMB, KFE hesaplamasında kullanılan banka değerleme raporlarındaki kira verilerinden yararlanarak aylık frekansta yayımlanacak Yeni Kiracı Kira Endeksi (YKKE)’ni oluşturdu. TÜİK’in TÜFE kapsamında yayımladığı “Kiracı Tarafından Ödenen Gerçek Kira Endeksi”, metodoloji gereği aynı konutun kira fiyatını izlediğinden yeni kiralardaki fiyat değişimlerini gecikmeli yansıtıyor. Bu durum, kiralık konut piyasasındaki güncel fiyat gelişmelerini eş zamanlı izlemeyi sınırlıyordu. Dün itibarıyla YKKE ve il bazında birim kira verileri a KFE ile birlikte yayımlanmaya başladı. YKKE ocakta aylık %3,5, yıllık %34,2 artarak 293,6 seviyesine yükselirken, reel bazda yıllık %2,7 artış kaydetti. Bu görünüm, konut talebindeki görece zayıflamaya rağmen kiralık piyasasında fiyat baskısının sürdüğüne ve kira enflasyonunun manşet dezenflasyon sürecine gecikmeli ve daha dirençli şekilde eşlik edebileceğine işaret ediyor.