Günlük Bülten

Günaydın. Küresel piyasalar ABD – İran müzakerelerine odaklanıyor. Müzakerelerin şekli, içeriği, tarihi ve yeri sürekli bir belirsizlik ve tartışma konusu haline gelirken, son durumda Umman’ın başkenti Muskat’ta yarın gerçekleşmesi bekleniyor. Kıymetli madenler, bu sabah yeniden satış görürken özellikle gümüş ve platin tarafında satışlar daha derin. Borsalara baktığımızda, ABD’de teknoloji şirketlerinde zayıflık sürürken vadeliler bu sabah yatay. Avrupa vadelileri ve Asya borsaları ise genel olarak negatif.

Borsa İstanbul’da, dün 13.900 / 14.000 direnç bölgesi bir kez daha test edilirken beşinci gününde de aşılamadı ve endeks günü sadece %0.11 artışla 13891.21 puandan tamamladı. Dün endekse en fazla pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket KLRHO, ASELS, BIMAS, ASTOR, DSTKF; endekse negatif etki edenler ise AKBNK, YKBNK, TUPRS, ISCTR, SAHOL oldu. Son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise MGROS, VAKBN, GUBRF, SASA, FROTO, ARCLK, TTKOM, TAVHL ve ALARK. Teknik açıdan, 13.900 / 14.000 bandı ilk direnç alanı olarak kalmayı sürdürüyor. Destekler ise sırasıyla 13.830, 13.580 ve 13.390.

Günün ajandasında, içeride TCMB rezervleri ve haftalık yabancı işlemleri izlenecek. Brüt rezervlerde artış, net rezervlerde azalış hesaplıyoruz. Avrupa’da perakende satışlar ve ECB faiz kararı, ABD’de ise haftalık işsizlik ödemeleri için başvurular izlenecek. ECB’den faiz değişikliği beklenmiyor, ekonomiye dair yorumlar öne çıkacaktır. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 219 baz puandan başlıyor.

BIST Geri Alım endeksi: 06.02.2026–05.03.2026 döneminde MEPET ve MIATK endekse dahil edilirken, YGGYO endeksten çıkarılacak.

GARAN: Banka, 4Ç25 finansal sonuçlarını piyasa beklentisine uyumlu olarak 26.563 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan 4Ç25 net kar, yıllık bazda %5 artış, çeyreksel bazda ise %13 azalış kaydetti. Böylece, 2025 yıl geneli toplam net karlılık yıllık bazda %21 artışla 111.3 milyar TL’ye ulaşırken, özkaynak karlılığı oranı %29 olarak gerçekleşti.

Ek olarak, banka 2026 yılında TL kredi büyümesini %30–35, YP kredi büyümesini ABD doları bazında %5–7 aralığında hedefliyor. Net kredi risk maliyetinin (kur etkisi hariç) %2–2,5 seviyesinde gerçekleşmesi öngörülürken, net faiz marjında yaklaşık 75 baz puanlık genişleme bekleniyor. Net ücret ve komisyon gelirlerinin %30–35, operasyonel giderlerin ise %45–50 artması öngörülürken, banka 2026’da orta tek haneli pozitif reel özkaynak karlılığı hedeflemektedir.

YKBNK: Banka, 4Ç25 finansal sonuçlarını piyasa beklentisinin %13 üzerinde 9.280 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan 4Ç25 net kar rakamı yıllık bazda %40 artış, çeyreksel bazda ise %38 azalış kaydetti. Böylece, 2025 yıl geneli toplam net karlılık yıllık bazda %62 artışla 47 milyar TL’ye ulaşırken, vergi etkisi hariç özkaynak karlılığı %23,5 seviyesinde gerçekleşti.

Ek olarak, banka 2026 yılında TL kredi büyümesini %30 seviyesinde, YP kredi büyümesini ise düşük tek haneli düzeyde öngörüyor. Konsolide olmayan net faiz marjında en az 100 baz puanlık toparlanma beklenirken, komisyon gelirlerinin enflasyona paralel büyümesi hedefleniyor. Banka 2026’da yüksek-orta yirmili seviyelerde özkaynak karlılığı hedeflemektedir.

RUBNS: Şirket, 4Ç25 finansal sonuçlarını 54 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 9 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 101 milyon TL net zarar elde etmişti.

KENT: Şirket bugün, %50 bedelli sermaye arterimi kapsamında 220 milyon TL olan sermayesini 110 milyon TL nakit artırarak 330 milyon TL’ye çıkaracak.

ULUUN: Şirket, Çorlu üretim tesisinde kapasite artışı çalışmalarını tamamlayarak günlük üretim kapasitesini 383 tondan 654 tona yükseltti. Grup toplam üretim kapasitesi ise 4.686 ton/gün seviyesine ulaştı.

EUPWR: Bağlı ortaklık Peak PV Solar, ihalesinde birinci oldu. İhalenin toplam bedeli 1,66 milyar TL olarak kesinleşti.

TTKOM: Fitch Ratings, Türk Telekom’un uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu BB- seviyesinde teyit ederken, görünümünü durağan’dan pozitif’e revize etti.

VKGYO: Şirket, Antalya’daki 24 adet bağımsız bölümü Türkiye Vakıflar Bankası’ndan 900 milyon TL bedelle peşin satın aldı.

CEMZY: Şirket, sermayesini %522 oranında bedelsiz artırarak 402 milyon TL’den 2,5 milyar TL’ye yükseltme kararı aldı.

ARZUM: Şirket gerçek kişi ortakları, şirket sermayesinin %9,4’üne tekabül eden yaklaşık 57 milyon adet pay için borsada işlem gören tipe dönüşüm başvurusu gerçekleştirdi.

SASA: 30 Ocak tarihinde Merrill Lynch aracılığıyla 260,5 milyon adet alım, 334,0 milyon adet satış işlemi gerçekleştirildi. Net 73,6 milyon adet satış sonrası SASA’daki dolaylı pay ve oy hakkı %5,14’ten %4,97’ye geriledi.

AZTEK: Aztek Teknoloji, Kazakistan’da %100 bağlı ortaklığı olan 435.000 KZT sermayeli “AZTEK KAZAKHSTAN” şirketinin sermaye ödemesinin tamamlandığını ve kuruluş/tescil işlemlerinin sonuçlandığını duyurdu.

EBEBK: Ebebek, Ocak 2026’da Türkiye mağaza ziyaretçisini 4.829.824 (Ocak 2025: 4.497.909) ve ebebek.com ziyaretçisini 11.297.661 (Ocak 2025: 12.206.862) olarak açıkladı.

RUBNS: Rubenis Tekstil, 4Ç25’te 933 milyon TL ciro, 122 milyon TL FAVÖK ve 56 milyon TL net kar açıkladı. Ciro yıllık bazda %24, çeyreklik bazda %84 arttı. Brüt kar, faaliyet karı ve FAVÖK marjları yıllık bazda ciddi oranda iyileşti. Burada güçlü satışlar ve yıllık bazda iyileşen maliyetler etkili oldu. Net kar marjı %6 olarak gerçekleşti. 

SISE: Şişecam, Macaristan’daki yeşil saha cam ambalaj yatırımı kapsamında 198 bin ton/yıl kapasiteli ilk fırını 4 Şubat 2026’da test üretimi hedefiyle ateşledi; devreye alma süreci başladı. İlk fırınla toplam cam ambalaj kapasitesinin %6 artarak 3,5 mn ton/yıla çıkması bekleniyor.

OZATD: Özata Denizcilik, imzaladığı gemi tamir-bakım sözleşmeleri kapsamında iş tutarının, ek taleplerle 2,0 milyon USD’den 3,37 milyon USD’ye yükseldiğini ve gemilerin teslimatının tamamlandığını açıkladı.

TCMB brüt döviz rezervinin 218,3 milyar dolara ulaştığını tahmin ediyoruz

Bugün saat 14:30’da 23 – 30 Ocak haftasına ilişkin menkul kıymet ve para & banka istatistikleri ile uluslararası rezerv verileri açıklanacak. Analitik bilanço üzerinden yaptığımız hesaplamalar çerçevesinde, 23 – 30 Ocak haftasında TCMB net döviz rezervinin yaklaşık olarak 3 milyar dolar azalarak 94 milyar dolara gerilediğini, brüt döviz rezervinin ise 2,6 milyar dolar yükselişle 218,3 milyar dolara ulaştığını ve rekor tazelediğini tahmin ediyoruz. Bugün açıklanacak olan resmi verilerin, hesaplamamıza paralel bir değişimi işaret etmesini bekleriz. Bir önceki haftaya ilişkin verileri hatırlayacak olursak: Yabancı yatırımcılar, 16 – 23 Ocak haftasında hisse senedi piyasasında 490,6 milyon dolar, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 1,26 milyar dolarlık net alım gerçekleştirdi. Yabancı yatırımcının toplam bono stoku içerisindeki payı bu dönemde %8 seviyesinden %8,6’ya çıkarak Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu dönemde, yurt içi yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’larında 60 milyon dolarlık sınırlı bir düşüş yaşanırken, altın dahil toplam DTH hesapları ise fiyat etkisinden arındırılmış olarak 1,8 milyar dolar artış kaydetti. 16 – 23 Ocak haftasında TCMB net döviz rezervi 6,3 milyar dolar artarak 97,2 milyar dolara çıkarken, brüt döviz rezervi ise 10,5 milyar dolar yükselişle 215,7 milyar dolara tırmanarak rekor tazeledi. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.

Reel efektif döviz kuru, iki aylık düşüşün ardından ocakta yükseldi

Reel efektif döviz kuru (REK), ocak ayında tahminlerimize paralel bir artış göstererek 99 seviyesinden 102,2’ye çıktı ve TL’de %3,4’lük bir reel değer kazancına işaret etti. Bu artışta, TÜFE’deki yükselişin nominal kur artışını aşması belirleyici oldu. Böylece Türk lirası, eşit ağırlıklandırılmış döviz sepeti karşısında iki ay üst üste reel bazda değer kaybettikten sonra ocak ayında yeniden reel değer kazandı.